财务数据关键指标变化：收入与利润 - 报告期内（2024年1月1日至2025年6月30日）公司总收益为人民币1.328亿元，较截至2023年12月31日止年度的人民币1.134亿元增长17.1%[10][12] - 报告期（2024年1月1日至2025年6月30日）公司总收益约为1.328亿元，较2023财年约1.134亿元增长约17.1%[18] - 报告期内公司毛损为人民币3.942亿元，较上年度的毛损人民币6770万元大幅扩大482.5%[10] - 报告期（2024年1月1日至2025年6月30日）公司毛损为人民币3.942亿元，较2023财年毛损人民币6776万元大幅增加482.5%[31] - 报告期内公司权益股东应占亏损为人民币5.541亿元，较上年度的亏损人民币1.555亿元扩大256.4%[10][12] - 公司权益股东应占亏损约为人民币5.541亿元，较2023年度的约人民币1.555亿元大幅增加约256.3%[45] - 报告期内每股基本及摊薄亏损为人民币1.79元，较上年度的每股亏损人民币0.52元增加244.2%[10] - 公司于2024年1月1日至2025年6月30日期间录得净亏损人民币554,066,000元[158] - 截至2023年12月31日止年度，公司录得净亏损人民币155,458,000元[158] - 报告期毛利率为-296.8%，较2023财年的-59.7%显著恶化[32] - 公司毛损增加主要由于对电视剧版权及剧本版权计提减值拨备[31] - 公司权益回报率由2023年度的约负141.5%变为报告期的约229.4%[49] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 报告期销售成本约为5270万元，较2023财年约1811万元激增约191.0%，主要因自制剧及联合融资安排成本增加[25] - 报告期自制电视剧销售成本约为2854万元，较2023财年约1208万元增加约136.3%[26] - 报告期联合融资安排及其他业务销售成本约为2290万元，较2023财年约298万元激增约668.5%，主因对若干剧本版权计提减值拨备[26] - 报告期销售及营销开支为人民币397万元，较2023财年的人民币238万元增加67.0%[35] - 报告期行政开支为人民币3595万元，较2023财年的人民币2283万元增加57.4%[38] - 报告期贸易及其他应收款项减值亏损为人民币6930万元，2023财年为人民币3190万元[39] - 报告期融资成本为人民币4544万元，较2023财年的人民币1868万元增加143.2%[40] - 报告期其他收入为人民币70万元，2023财年为其他亏损人民币8万元[34] - 公司所得税开支总计为人民币589.5万元，其中递延税项为人民币588.3万元[44] 各条业务线表现 - 报告期内收益主要来自8部电视剧的发行及播映权许可，而上年度为19部[12] - 报告期自制电视剧业务收益约为1.215亿元，较2023财年约6913万元大幅增长约75.8%，主要源于向大型流媒体平台授出《小夫妻》播映权[19] - 报告期买断电视剧业务收益约为535.5万元，较2023财年约3610万元大幅下降约85.2%，归因于充满挑战的市场及宏观经济环境[22] - 自制电视剧发行及播映权许可业务毛损率为-134.8%，2023财年为-74.8%[32] - 买断电视剧发行及播映权许可业务毛损率为-135.3%，而2023财年该业务毛利率为15.5%[32] - 报告期内，自制电视剧收益的97.1%来自在线视频流媒体平台客户，而2023财年该比例为32.2%[19] - 报告期内，买断电视剧收益的41.2%来自卫星电视台首轮播映，31.8%来自卫星电视台多轮播映[23] 其他财务数据 - 截至2025年6月30日，公司银行存款及手头现金约为人民币910万元，较2023年末的约人民币450万元有所增加[47] - 截至2025年6月30日，公司流动负债净额约为人民币5.168亿元，而2023年末为流动资产净值约人民币2530万元[47] - 截至2025年6月30日，公司银行及其他贷款总额约为人民币1.601亿元，与2023年末的约人民币1.605亿元基本持平[47] - 截至2025年6月30日，公司流动负债净额为人民币516,795,000元，负债净额为人民币515,688,000元[158] - 截至2023年12月31日，公司流动资产净值为人民币25,331,000元，资产净值为人民币32,876,000元[158] - 公司流动比率由2023年12月31日的约1.0倍显著下降至2025年6月30日的约0.2倍[51] - 公司资产负债比率由截至2023年12月31日的约488.2%变化为截至2025年6月30日的约负31.0%[53] - 截至2025年6月30日，公司版权减值亏损拨备总额约为2.958亿元，其中剧本版权减值拨备约为1.795亿元[28] - 公司于2025年6月30日评估版权减值所用的贴现率区间为18%至20%[28] - 公司来自第三方非执行制片人的无抵押贷款约为人民币6950万元，年利率为15.0%[48] - 公司涉及诉讼索赔总额为人民币1.52954亿元，其中已确认应计本金及利息为人民币1.29172亿元[57] - 截至2025年6月30日，公司未能偿还银行及其他贷款人民币150,355,000元及相关利息人民币45,480,000元[160] - 截至2025年6月30日，公司银行存款及手头现金仅为人民币9,068,000元，其中人民币5,060,000元因诉讼受到限制[160] - 公司向五大客户的销售额占总销售额的94.7%，其中最大客户占比87.3%[175] 管理层讨论和指引 - 公司认为网络剧的兴起正在重塑中国视听市场格局，是颠覆性的力量[13] - 公司未来战略包括持续拍摄自制剧、加快发行现有自制剧，以及获取更多买断电视剧版权[13] - 公司管理层及审核委员会相信能够成功实施补救措施并使集团持续经营[70][71] - 公司风险管理系统有效，截至2025年6月30日止十八个月期间未发现重大监控不足[143] - 公司董事会确认风险管理和内部监控系统有效，且不知悉任何重大内部监控不足或违反风险管理政策的情况[144] - 公司已制定反贪污及举报政策，报告期内未发生与腐败相关的诉讼事件，也无针对员工的腐败行为完结法律案件[146][147] - 公司股息政策无预先厘定的派付率，董事会将根据集团实际及预期财务表现、保留溢利、债务权益比率等多种因素决定[139] - 董事会议决不派付截至2025年6月30日止十八个月期间的末期股息[169] 公司治理与人事变动 - 公司董事会及多个委员会在2024年发生频繁人事变动，涉及执行董事、非执行董事及独立非执行董事的辞任与委任[5][6][7] - 黄净榆女士于2024年1月19日获委任为执行董事，并于2024年4月26日辞任[98] - 余杨先生及唐志伟先生于2024年4月26日辞任非执行董事[98] - 黄志强先生及林明伟先生于2024年7月19日获委任为执行董事[99] - 胡娜女士于2024年8月13日获委任为执行董事，随后于2024年11月8日辞任[100] - 傅洁云女士于2024年8月13日辞任执行董事[100] - 刘翰林先生及甘为民先生于2024年8月13日辞任独立非执行董事[100] - 谢国兴先生及谢涛权先生于2024年8月13日获委任为独立非执行董事[100][102][104] - 滕斌圣先生于2024年11月8日辞任独立非执行董事，任悦恒先生同日获委任为独立非执行董事[100][104] - 黄美缘女士于2024年11月8日获委任为执行董事[100][101] - 黄净榆女士于2024年1月19日获委任为执行董事[100] - 黄志强先生于2024年7月19日获委任为执行董事[100] - 林明伟先生于2024年7月19日获委任为执行董事[101] - 多位董事在报告期内辞任以投入更多时间于个人事业[190] - 执行董事袁力先生拥有逾24年影视行业经验，自2013年8月起担任力天影视董事及总经理[73] - 执行董事兼首席执行官田甜女士拥有逾18年影视行业经验，曾在北京光线传媒担任发行部总经理及制片人[77] - 谢国兴先生自2022年9月起担任中科生物控股有限公司的独立非执行董事[83] - 谢国兴先生自2023年7月起担任易纬集团控股有限公司的独立非执行董事[83] - 任悦恒先生自2024年1月起出任富汇国际集团控股有限公司的独立非执行董事[84] - 王世雄先生于2024年6月19日获委任为公司秘书[87] - 董事会由8名董事组成，其中5名为执行董事，3名为独立非执行董事[98] - 董事会组成符合上市规则，独立非执行董事数目占董事会成员至少三分之一[106] - 全体董事已参与有关法规更新、董事职责及本集团业务的持续专业发展，内容包括阅读资料及/或出席座谈会[112] - 所有执行董事与独立非执行董事均参与了阅读监管更新资料及出席专家简报会/研讨会[113] - 执行董事袁力先生董事会出席率为7/7（100%），股东会出席率为1/1（100%）[115] - 执行董事田甜女士董事会出席率为6/7（约85.7%），股东会出席率为1/1（100%）[115] - 独立非执行董事谢国兴先生董事会出席率为3/4（75%），审核委员会出席率为2/2（100%），薪酬委员会出席率为2/2（100%），提名委员会出席率为2/2（100%）[115] - 独立非执行董事谢涛权先生董事会出席率为3/4（75%），审核委员会出席率为2/2（100%），薪酬委员会出席率为2/2（100%），提名委员会出席率为2/2（100%）[115] - 独立非执行董事任悦恒先生董事会出席率为3/4（75%），审核委员会出席率为2/2（100%），薪酬委员会出席率为2/2（100%），提名委员会出席率为2/2（100%）[115] - 公司预期每个财政年度召开至少4次定期董事会会议，大约每季一次[115] - 全体董事将获发合理通知，并可于会议议程中载入讨论事项[117] - 审核委员会于报告期内已举行2次会议，审阅截至2025年6月30日止十八个月期间的年度财务业绩及截至2024年12月31日止十二个月的中期财务业绩[121] - 薪酬委员会由三名独立非执行董事组成，报告期内举行了一次会议[123] - 高级管理层（董事除外）中，1人薪酬少于100万港元，1人薪酬在200万至250万港元之间[126] - 提名委员会由三名成员组成，报告期内举行了一次会议[127] - 董事会目前由两名女性董事和六名男性董事组成，年龄范围在34岁至61岁之间[130] - 截至2025年6月30日，公司女性员工约占员工总数的62.22%，男性员工约占37.78%[131] - 执行董事的服务合约为期三年，可提前不少于三个月书面通知终止[194] - 非执行董事的委任函为期三年，可提前不少于一个月书面通知终止[194] - 独立非执行董事的委任函为期三年，可提前不少于一个月书面通知终止[194] - 公司为董事及高级职员维持了董事及高级职员责任保险[199] - 公司已采纳证券交易的标准守则作为其董事进行证券交易的行为守则[95] 审计与持续经营 - 核数师因存在重大不明朗因素对公司持续经营能力产生严重怀疑，未对综合财务报表发表意见[68] - 核数师不发表意见主要由于缺乏足够书面证据证明补救措施实施的可行性及预期成果[69] - 截至2025年6月30日止十八个月期间，核数师毕马威会计师事务所的审计服务费为人民币120万元[136][137] - 公司截至2025年6月30日止十八个月期间的财务报表已由毕马威会计师事务所完成审计[138] 资本市场与融资活动 - 公司于2020年6月22日在香港联交所上市，股份代号为9958[9] - 公司于2020年全球发售75,000,000股股份，发售价为每股2.56港元[166] - 公司于2025年3月11日以每股0.10港元配售最多60,000,000股股份[65] - 配售事项于2025年4月1日完成，所得款项净额为5.78百万港元，净配售价约为每股0.096港元[66] - 截至2025年6月30日，配售所得款项净额已悉数用作集团现有业务之一般营运资金[67] - 公司股份于2025年3月11日的市价为0.104港元[66] - 配售事项涉及不少于六名承配人，且均为独立第三方[65] 其他重要事项 - 公司报告期为截至2025年6月30日止的十八个月，而非通常的十二个月[11] - 报告期为2024年1月1日至2025年6月30日[88] - 报告期为截至2025年6月30日止的十八个月期间[175] - 公司股东特别大会可由持有不少于十分之一投票权股本的股东要求召开，大会需在要求提出后两个月内举行[150] - 股东特别大会的通知期至少为十四天[150] - 公司未发行任何债权证[185] - 公司未订立任何股票挂钩协议（购股权计划除外）[186] - 报告期内公司无任何慈善及其他捐献[188]

股价表现 - 力天影业(09958 HK)盘中股价一度重挫55% [2] - 截至发稿时 公司股价下跌37 75% 报0 155港元 [2] - 近三个交易日 公司股价累计下跌近70% [2] 交易情况 - 截至发稿时 公司股票成交额为1002 15万港元 [2]

公司股价与交易表现 - 力天影业(09958)盘中股价重挫55%，近三个交易日累计下跌近70% [1] - 截至发稿时，股价下跌37.75%，报0.155港元，成交额为1002.15万港元 [1] 公司近期重大事件 - 公司此前因财务报表延期披露而申请停牌，停牌时间持续近两个月 [1] - 公司在补充披露财报后，于11月24日恢复股票交易 [1] 公司财务状况 - 截至2025年6月30日的十八个月财政年度，公司录得收益约1.33亿元人民币 [1] - 同期公司净亏损高达约5.54亿元人民币 [1] - 巨额亏损主要源于两方面：部分持有的剧集版权无法及时播出变现，导致产生巨额资产减值亏损；部分已出售剧集的款项难以收回，导致产生应收账款减值亏损 [1]

股价与市值表现 - 力天影业(09958)盘中股价一度下跌超过27%，截至发稿时下跌24.64%，报0.26港元 [1] - 公司股票成交额为1238.73万港元，总市值已不足1亿港元 [1] 股东与股权变动 - 香港联交所资料显示，12月1日，公司股东将股票由凯基证券亚洲转入大华继显(香港) [1] - 此次转仓涉及市值505.08万港元，占公司股份的7.42% [1] 财务业绩表现 - 公司披露截至2025年6月30日的18个月财政年度业绩，期间录得收益约1.33亿元人民币 [1] - 同期公司净亏损高达约5.54亿元人民币 [1] 业绩亏损原因 - 巨额亏损主要由于公司持有的部分剧集版权无法及时播出变现，因此产生了巨额减值亏损 [1] - 公司部分已出售剧集的款项难以收回，也产生了应收款项的减值亏损 [1]

公司股价表现 - 力天影业(09958 HK)盘中股价大幅下跌超过27% [1] - 截至发稿时 股价下跌24 64% 报0 26港元 [1] - 当日成交额为1238 73万港元 [1] 公司市值变动 - 公司总市值已跌破1亿港元 [1]

公司股价与交易表现 - 力天影业股价盘中跌幅超过27%，截至发稿时下跌24.64%，报0.26港元 [1] - 公司成交额为1238.73万港元，总市值已不足1亿港元 [1] 股东持股变动 - 香港联交所资料显示，12月1日公司股东将股票由凯基证券亚洲转入大华继显(香港) [1] - 此次转仓市值为505.08万港元，占公司股份比例为7.42% [1] 公司财务业绩 - 公司披露截至2025年6月30日的18个月财政年度业绩，期间录得收益约1.33亿元人民币 [1] - 同期公司净亏损高达约5.54亿元人民币 [1] - 巨额亏损主要源于持有的部分剧集版权无法及时播出变现，产生巨额减值亏损 [1] - 公司部分已出售剧集的款项难以收回，亦产生了应收款减值亏损 [1]

股本与股份 - 截至2025年11月底，公司法定/注册股本总额为500万港元，法定/注册股份数目为5亿股，每股面值0.01港元[1] - 截至2025年11月底，公司已发行股份（不包括库存股份）数目为3.6亿股，库存股份数目为0，已发行股份总数为3.6亿股[3] - 2025年11月，公司已发行股份（不包括库存股份）数目无增减[3] 购股权计划 - 购股权计划的股东大会通过日期为2020年5月24日[4]

文章核心观点 - 港股影视公司力天影业因剧集版权减值及应收款回收困难，在报告期内出现巨额亏损，业务模式几近“失灵”，反映出影视行业因下游平台采购策略转变而面临的普遍困境 [3][5][6][7] 公司财务状况 - 报告期内公司营业收入为1.33亿元，净亏损高达5.54亿元 [5] - 剧集版权等资产确认减值亏损约2.02亿元，贸易及其他应收款确认近7000万元减值亏损 [6] - 公司负债净额达5.16亿元，已资不抵债，未能偿还的银行及其他贷款本息合计近2亿元 [3][7] - 公司在手现金不足1000万元，其中超过半数被冻结 [7] 业务运营情况 - 报告期内公司未制作任何新电视剧，收入仅来自往年制作的1部自制剧及7部买断剧，数量较2023年大幅减少 [5] - 公司尚持有2部自制电视剧，但均无已确定的播映时间表 [7] - 报告期内售出的唯一一部自制剧《小夫妻》收入1.22亿元，对应成本达2.85亿元，出现明显亏损 [8] 行业环境分析 - 播映平台采购预算紧缩，电视台采购需求锐减，视频平台以自制、定制为主，外部采购数量少且回款慢 [7][10] - 2024年四大视频平台新上线剧集266部，较2023年的296部减少10.1% [11] - A股15家影视内容制作企业存货账面价值接近125亿元，存货跌价准备约27亿元，行业产能过剩问题突出 [10] - 视频平台主导内容生产，2023年平台自制剧占比已超60%，购剧标准提高且单集采购预算大幅降低 [11]

公司财务状况 - 报告期内公司净亏损高达5.54亿元，负债净额达5.16亿元，已资不抵债 [1][7] - 剧集版权减值亏损约2.02亿元，贸易及其他应收款减值亏损近7000万元 [1][5] - 公司在手现金不足1000万元，其中超半数被冻结，未能偿还的银行及其他贷款本息合计近2亿元 [7] 业务运营情况 - 报告期内公司营业收入为1.33亿元，未制作任何新电视剧，收入仅来自往年制作的1部自制剧及7部买断剧 [4] - 公司成功售出《小夫妻》一部自制剧，收入1.22亿元对应成本2.85亿元，出现明显亏损 [8] - 公司尚持有2部自制电视剧，均无已确定的播映时间表 [8] 行业环境挑战 - 播映平台采购预算紧缩，电视台几乎不再采购新剧，视频平台以自制、定制为主，对外采购数量少且回款慢 [8][11] - 2024年四大视频平台新上线剧集266部，较2023年减少10.1%，2025年上半年仅126部，维持低位 [12] - 平台自制剧占比已超60%，单集采购预算大幅降低，对演员片酬占比提出更严格要求 [12] 市场表现与影响 - 公司复牌后股价3个交易日累计跌幅超45% [7] - A股15家影视内容制作企业存货账面价值接近125亿元，存货跌价准备约27亿元 [11] - 行业存在产能过剩、题材扎堆、内容同质化问题，部分剧集因与市场需求脱节而积压 [9][11]

股东持股变动 - 力天影业股东于12月1日将所持股票由凯基证券亚洲转入大华继显(香港) [1] - 此次转仓涉及股份市值为505.08万港元 [1] - 转仓股份占公司已发行股份的7.42% [1] 公司近期财务表现 - 公司披露截至2025年6月30日的十八个月财政年度业绩 [1] - 该期间公司录得收益约1.33亿元人民币 [1] - 该期间公司净亏损高达约5.54亿元人民币 [1] - 该期间公司每股亏损1.79元人民币 [1] - 公司决定不派发股息 [1]