业绩总结 - 2025年10月1日已发行股份总数为1,813,269,608股[3] - 非发行人董事行使期权发行111,000,000股普通股，占比6.12%，每股发行价HKD 0.55[3] - 2025年10月15日已发行股份总数为1,924,269,608股[3]

股本信息 - 本月底法定/注册股本总额为5000万美元，股份50亿股，每股面值0.01美元[1] - 本月底已发行股份（不含库存）18.13269608亿股，库存股份为0[2] 股份期权 - 不同行使价股份期权对应可能发行或转让股份数分别为1.11亿股、4258万股、1.1065亿股、1.678亿股[3] - 本月内因行使期权所得资金总额为0港元[3] 其他 - 呈交日期为2025年10月3日，截至月份为2025年9月30日[1] - 公司为金阳新能源科技控股有限公司，证券代号01121[1] - 呈交者为叶沛森，职衔为秘书[6]

总收益表现 - 总收益为6310万元人民币，同比下降50.5%[10][13] - 总收益同比下降50.5%至6308.4万元人民币（2024年同期：1.27481亿元人民币）[20] - 2025年上半年集团收入同比下降约50.5%，至约人民币6310万元（2024年同期：人民币1.275亿元）[64] - 截至2025年6月30日止六个月收益为6308.4万元人民币，较去年同期1.2748亿元人民币下降50.5%[169] - 公司总收益为6308.4万元人民币，其中OEM分部贡献最大，收益为5683.3万元人民币，占总收益的90.1%[196] - 公司总收益为127,481千元人民币[200] 毛利润/亏损 - 录得毛亏损360万元人民币，毛亏损率为5.7%，而去年同期为毛利率10.4%[10][11][13] - 公司期内毛亏损为361.2万元人民币，去年同期为毛利润1326.7万元人民币[169] 净亏损 - 期内亏损为1.593亿元人民币，与去年同期亏损1.5818亿元基本持平[10][11][16] - 公司录得净亏损约1593万元人民币（2024年同期净亏损：1582万元人民币）[18] - 期内亏损总额为1.5934亿元人民币，去年同期为1.5818亿元人民币[169] - 截至2025年6月30日止六个月公司净亏损为1.593亿元人民币[177] - 公司除税前亏损为157,845千元人民币[200] OEM业务收益 - OEM业务收益为5683.3万元人民币，同比下降48.9%[10] - OEM业务收益同比下降48.9%至5683.3万元人民币（2024年同期：1.11172亿元人民币）[20][26] - OEM业务收入同比下降48.9%至约人民币5680万元，主因东南亚制造商价格竞争及美国关税导致客户订单放缓[65] - OEM产品分部收益最高，为111,172千元人民币，占总收益的87.2%[200] 光伏产品收益 - 光伏产品收益为266.9万元人民币，同比下降77.8%[10] - 光伏产品收益同比下降77.8%至266.9万元人民币（2024年同期：1202.4万元人民币）[20][27] - 光伏产品业务收入同比下降77.8%至约人民币270万元，因业务向柔性组件及HBC技术授权转型[66] - 光伏产品分部收益为12,024千元人民币[200] 成本和费用 - 一般及行政费用约为1.174亿元人民币，其中包含约7290万元的非现金股权结算股份支付[16] - 一般及行政开支为1.174亿元人民币，其中股权结算的股份支付为7290万元人民币[18][29] - 销售及分销开支同比下降26.6%至1000万元人民币，占收益的15.9%（2024年：10.7%）[28] - 研发成本降至2990万元人民币（2024年同期：3280万元人民币）[34] - 研发成本减少290万元人民币至2990万元人民币，同比下降约8.8%[38] - 2025年上半年以股份为基础的付款为7293.3万元人民币[177] - 融资成本为474.5万元人民币[196] - 融资成本为4,229千元人民币[200] 现金流 - 经营活动产生净现金流入920万元人民币（2024年同期：净流出2600万元人民币）[35] - 经营活动现金流入净额约920万元人民币，去年同期为流出净额2600万元人民币[39] - 2025年上半年经营现金流转为正流入922.3万元人民币，相比2024年同期的负流出2601.8万元人民币有所改善[178] - 2025年上半年投资活动现金流出7767.4万元人民币，相比2024年同期的2051万元人民币流出大幅增加[178] - 2025年上半年融资活动现金流入6027万元人民币，相比2024年同期的负流出1520.2万元人民币显著好转[178] 现金及银行结余 - 截至2025年6月30日，现金及银行结余为2370万元人民币，较2024年末下降25.7%[35] - 现金及银行结余减少约25.7%至2370万元人民币，相比去年底的3190万元人民币[39] - 截至2025年6月30日现金及银行结余为2368万元人民币，较2024年末3186.1万元人民币下降25.7%[172] - 2025年6月30日现金及现金等价物余额为2368万元人民币，较2024年同期的8091.3万元人民币减少70.7%[178] 资产负债与杠杆比率 - 股东权益为2.96亿元人民币，同比下降35.8%[10][11] - 流动比率为0.8倍，较去年同期的1.7倍显著恶化[11] - 杠杆比率为121.3%，较去年同期的57.9%大幅上升[11] - 资产负债比率升至121.3%（2024年12月31日：80.7%），主要因借款增加所致[36] - 杠杆比率上升至121.3%，相比去年底的80.7%[39] - 集团借贷增加至1.764亿元人民币，相比去年底的1.002亿元人民币[39] - 截至2025年6月30日总资产减流动负债为3.2318亿元人民币，较2024年末4.1854亿元人民币下降22.8%[172] - 截至2025年6月30日净资产为2.9599亿元人民币，较2024年末3.8239亿元人民币下降22.6%[173] - 公司流动负债为3.3629亿元人民币，流动资产为2.7882亿元人民币，产生流动负债净额5747.3万元人民币[172] - 2025年6月30日公司总权益为2.96亿元人民币，较2024年同期的4.612亿元人民币下降35.8%[175][177] - 2025年6月30日公司累计亏损扩大至19.204亿元人民币[177] 业务分部业绩 - 光伏产品分部是亏损最大的业务分部，分部业绩为亏损4387.6万元人民币[196] - 石墨烯产品分部是唯一盈利的业务分部，分部业绩为盈利39.2万元人民币[196] - OEM分部收益为5683.3万元人民币，但分部业绩为亏损651万元人民币[196] - 公司报告除税前亏损为1.59169亿元人民币，主要受光伏产品分部亏损4387.6万元人民币及企业未分配开支1.09703亿元人民币影响[196] - 企业及其他未分配开支为111,918千元人民币[200] - OEM产品分部业绩为14,019千元人民币，是唯一盈利的分部[200] - 光伏产品分部业绩为亏损63,726千元人民币[200] 资产与负债分部情况 - 截至2025年6月30日，公司总资产为6.59475亿元人民币，其中光伏产品分部资产占比最高，为3.85341亿元人民币，占总资产的58.4%[198] - 截至2025年6月30日，公司总负债为3.63486亿元人民币，其中企业未分配负债为2.64215亿元人民币，占总负债的72.7%[198] 员工成本 - 员工总数增加至约1130名，相比去年底的1020名[54] - 员工总成本为1.330亿元人民币，去年同期为1.435亿元人民币[54] 融资活动（配售） - 2022年配售净筹资额约为4.07291亿元人民币[56] - 2022年配售事项完成，配售50,000,000股新股，每股配售价10.00港元，所得款项净额约4.973亿港元（约合人民币4.073亿元）[58] - 截至2025年6月30日，2022年配售所得款项净额人民币4.073亿元中，未动用余额为人民币224万元，期间仅动用人民币16.1万元[62] - 公司预期未动用的所得款项净额余额将于2025年12月31日或之前使用[63] 技术进展与合作协议 - 公司已与行业前三制造商中的两家就HBC高效电池技术签订专利授权协议，其生产线在建，预计未来将带来长期授权收益[70] - 2025年上半年公司与第二位合作伙伴签订HBC技术授权协议，预计其工厂于年底建成后开始大规模量产[71] - 公司HBC太阳能电池效率为27.5%，并正投入资源开发更高效率及更简化生产流程的技术[73] - 完成HBC专用低银含量银铜浆的中试及最终测试并启动量产规划[74] - 完成配套银铜浆的绝缘油墨中试及最终测试并启动量产规划[74] - 柔性产品成功进入全球知名房车及户外用品提供商供应商名录并达成全面产品开发合作[74] - 成功开发100%纯磷酸锰铁锂（LMFP）电池技术并已获得关键核心技术专利[74] - 与一家主要汽车制造商签署合作协议以提供LMFP电池技术的产业化合作[74] 股本与主要股东 - 截至2025年6月30日公司已发行股份总数为1,813,269,608股[82] - 董事林炜欢女士持有233,155,792股公司股份，占已发行股本约12.86%[77] - 邱新旺先生直接及间接持有权益总计252,908,365股，占已发行股本13.95%[142] - Market Dragon Investments Limited持有权益240,656,365股，占已发行股本13.27%[142] - 林女士直接及间接持有权益总计234,155,792股，占已发行股本12.91%[142] - 蓝石科技（开曼）有限公司持有权益174,400,000股，占已发行股本9.62%[142] - 王孝安先生持有权益141,942,000股，占已发行股本7.83%[142] - 张碧鸿女士及其配偶林朝暉先生被视为共同拥有权益110,800,000股，占已发行股本6.11%[142] - Venus Capital Fund持有权益100,800,000股，占已发行股本5.56%[142] - 截至2025年6月30日，公司已发行股本为1,813,269,608股[152] 购股权计划详情 - 截至2025年6月30日，公司根据2011年、2021年及2023年购股权计划累计未行使购股权分别为1.11亿份、1.5323亿份及1.678亿份[90] - 截至2025年6月30日，2011年购股权计划下累计未行使购股权总数为111,000,000份[91] - 截至2025年6月30日，2021年购股权计划下累计未行使购股权总数为153,230,000份[91] - 截至2025年6月30日，2023年购股权计划下累计未行使购股权总数为167,800,000份[91] - 2011年购股权计划下，授予雇员的未行使购股权为84,000,000份，行使价为每股0.55港元[93] - 2011年购股权计划下，授予顾问的未行使购股权为27,000,000份，行使价为每股0.55港元[93] - 董事康庄先生持有25,550,000份购股权，占已发行股本约1.41%[79] - 行政总裁何双权先生持有19,000,000份购股权，占已发行股本约1.05%[82] - 授予许志博士的购股权总计14,000,000份（8,400,000份 + 5,600,000份）[103] - 购股权A类的行使期为2020年10月22日至2025年10月21日[103] - 购股权B类的行使期为2021年10月22日至2025年10月21日[103] - 2021年购股权计划已于2023年6月16日终止[99][102] - 购股权授予日期（2020年10月22日）前股份的收市价为0.50港元[103] - 截至2025年6月30日，公司尚未行使的购股权总额为153,230,000份[108] - 报告期内，雇员购股权失效1,550,000份，占期初雇员尚未行使购股权109,730,000份的约1.4%[108] - 执行董事郑景东持有尚未行使的购股权共8,000,000份，每股行使价为9.62港元[106] - 执行董事康庄持有尚未行使的购股权共6,550,000份，其中5,550,000份行使价为7.15港元，1,000,000份为9.62港元[106] - 行政总裁何双权持有尚未行使的购股权共17,000,000份，每股行使价为7.15港元[106] - 雇员持有的尚未行使购股权为108,180,000份，顾问持有的为11,500,000份[108] - 购股权授出日期前股份收市价：2022年1月21日为9.45港元，2023年4月12日为7.00港元[108] - 375,000份购股权授予一名由集团顾问转为雇员的人士[110][113] - 任何12个月内授予单一合资格参与者的购股权（含已行使及未行使）行权后发行股份不得超过已发行股份的1%[111][114] - 购股权的归属期为自授出日期起至相应行使期开始止[109][112] - 于2025年1月24日授出总计1.678亿份购股权，行使价为每股2.07港元[121] - 授予员工的购股权数量为1.46亿份，占此次授予总数的87%[121] - 授予执行董事康莊的购股权数量为1800万份[121] - 授予行政总裁何雙權的购股权数量为200万份[121] - 授予主要股东邱新旺的购股权数量为180万份[121] - 于2025年1月24日授出的购股权公平值为1.51941亿港元[124] - 截至2025年6月30日，2023年购股权计划下剩余可供授予的购股权为1376.596万份[132] - 所授出购股权的行使期自2026年1月24日至2030年1月23日不等[128] - 股份于授出日期2025年1月24日前的收市价为2.06港元[128] - 购股权承授人行使其购股权时须仍为公司的董事、雇员或顾问[128] - 2023年购股权计划项下尚有13,765,960份购股权可供授出[137] 股息政策 - 公司董事会不建议就本期间支付任何中期股息（对比截至2024年6月30日止六个月：无）[153] - 董事不建议就本期间派发任何中期股息[158] 其他财务数据 - 每股基本及摊薄亏损均为人民币0.088元[169] - 公司投资物业产生公平值亏损40.4万元人民币[196] - 公司应收贸易账款减值亏损为29.5万元人民币[196] - 石墨烯产品分部收益为2,288千元人民币[200] - 寶人牌产品分部收益为1,997千元人民币[200]

公司股价表现 - 金阳新能源早盘股价上涨近10% 截至发稿时涨幅达7.43% 现报1.88港元 [1] - 成交额达107.13万港元 [1] 光伏设备行业趋势 - 光伏设备订单受行业扩产趋势放缓影响 但头部BC厂商扩产相对积极 [1] - BC技术设备单GW价值量较高 预计今年BC扩产规模达50-60GW [1] - 行业政策深化反内卷竞争 限制产能扩张但维持对高质量高效率产品的要求 [1] 技术发展重点 - 重点关注TOPCon+工艺应用及BC扩产需求落地 [1]

公司股价表现 - 金阳新能源早盘股价上涨近10% 截至发稿时涨幅达8% 报1 89港元 成交额97 71万港元 [1] 行业技术升级动态 - 金阳新能源与钜能电力 隆基绿能设立合资公司 将西安航天产业基地四条PERC产线升级为HBC生产线 [1] - 福建金石与义乌晶澳拟设立合资公司 将4GW PERC产能升级改造为HBC产能 金阳新能源提供HBC电池专利技术使用权 [1] 光伏行业发展趋势 - 2024年BC技术扩产预计达50-60GW 为设备订单提供韧性 [1] - 行业政策深化反内卷竞争 限制产能扩张但维持对高质量 高转换效率产品的需求 [1] - 头部BC厂商扩产积极 单GW价值量较高 重点关注TOPCon+工艺应用及BC扩产需求落地 [1]

公司股价表现 - 金阳新能源早盘涨近10% 截至发稿涨8%报1.89港元 成交额97.71万港元 [1] 行业技术升级动态 - 金阳新能源与钜能电力及隆基绿能设立合资公司 将隆基西安航天基地四条PERC产线升级为HBC生产线 [1] - 福建金石与义乌晶澳拟设立合资公司将4GW PERC产能升级改造为HBC产能 金阳新能源提供HBC电池专利技术使用权 [1] 光伏设备市场前景 - 今年光伏设备订单受行业扩产放缓影响 但头部BC厂商扩产积极 单GW价值量较高 [1] - 预计今年BC扩产达50-60GW 为设备订单提供韧性 [1] - 政策层面深化反内卷竞争 限制产能扩张但维持对高质量高转换效率产品的要求 [1] - 重点关注TOPCon+工艺应用及BC扩产需求落地 [1]

股本与股份 - 截至2025年8月底，公司法定/注册股本总额为5000万美元，股份50亿股，面值0.01美元[1] - 截至2025年8月底，已发行股份（不含库存）18.13269608亿股，库存股份0，总数18.13269608亿股[2] 股份期权 - 不同行使价股份期权月底结存及可能发行或转让数目[3] - 本月行使期权所得资金总额为0港元[3]

收入和利润（同比环比） - 收益同比下降50.5%至6308.4万元人民币，去年同期为1.275亿元人民币[5] - 公司总收益为6308.4万元人民币，同比下降50.5%[17][18] - 2025年上半年收益同比大幅下降50.5%，从12.748亿元人民币降至6.308亿元人民币[20][24] - 公司收益同比下降50.5%至6310万元人民币，主要因OEM业务下滑[41][43] - 公司收益减少约6440万元人民币或50.5%至6310万元人民币[60] - 毛亏损361.2万元人民币，去年同期毛利润1326.7万元人民币[5] - 期内净亏损1.593亿元人民币，较去年同期1.582亿元人民币扩大0.7%[5] - 公司除税前亏损为1.5917亿元人民币，同比扩大0.8%[17][18] - 公司净亏损15930万元人民币，包含7290万元非现金股份支付费用[42] - 2025年上半年除税前亏损包含已售存货成本6.67亿元人民币，占收益的105.7%[26] - 每股基本亏损为0.088元人民币，基于亏损1.593亿元人民币和加权平均股数18.13亿股计算[29] - 累计亏损扩大至19.204亿元人民币[9] 成本和费用（同比环比） - 研发成本2987.1万元人民币，同比下降8.9%[5] - 企业及其他未分配开支为1.097亿元人民币，同比收窄2.0%[17][18] - 雇员福利开支总额达1.33亿元人民币，其中股权结算以股份为基础付款占比最高，达7293.3万元人民币（54.8%）[26] - 融资成本同比增长12.2%，从422.9万元人民币增至474.5万元人民币[25] - 销售及分销开支减少26.6%至人民币1,000万元（对比2024年同期1,370万元）占收益15.9%[48] - 一般及行政开支减少5.5%至人民币1.174亿元（对比2024年同期1.243亿元）[49] - 研发成本减少人民币290万元至2,990万元（对比2024年3,280万元）[50] - 员工总数1,130名（2024年末1,020名）员工成本人民币1.330亿元（对比2024年1.435亿元）[57] 各条业务线表现 - OEM分部收益为5683.3万元人民币，同比下降48.9%[17][18] - 光伏产品分部收益为266.9万元人民币，同比下降77.8%[17][18] - 光伏产品分部亏损4387.6万元人民币，同比收窄31.2%[17][18] - OEM分部亏损651万元人民币，去年同期盈利1401.9万元[17][18] - 公司总资产为6.5948亿元人民币，其中光伏产品分部占比58.4%[17] - 公司总负债为3.6349亿元人民币，其中光伏产品分部占比14.8%[17] - 分部资产总额为4.9841亿元人民币，光伏产品分部占比77.3%[17] - 公司总资产为69.618亿元人民币，其中光伏产品分部资产占比最高，达41.819亿元人民币（60.0%）[19] - 公司总负债为31.379亿元人民币，企业及其他未分配负债占比最高，达16.917亿元人民币（53.9%）[19] - OEM业务收益下降48.9%至56833千元，该业务录得毛亏损[41][43] - 光伏产品收益暴跌77.8%至2669千元，因业务转型至HBC技术[41][43] - 宝人牌产品收益减少9.0%至人民币180万元（对比2024年同期200万元）[44] - 石墨烯产品收益下降22.9%至人民币180万元（对比2024年同期230万元）[45] - OEM业务收益下跌48.9%至人民币5,680万元（对比2024年同期1.112亿元）且录得毛亏损[46] - 光伏产品收益下降77.8%至人民币270万元（对比2024年同期1,200万元）[47] - OEM业务收益下跌48.9%至约5680万元人民币[61] - 光伏产品业务收益下跌77.8%至约270万元人民币[62] 各地区表现 - 美国市场收益同比锐减50.3%，从10.287亿元人民币降至5.112亿元人民币，但仍占总收益的81.0%[20] 管理层讨论和指引 - 公司与两家前两大制造商签署HBC技术专利授权协议[62] - 公司完成HBC专用低银含量银铜浆及绝缘油墨中试并启动量产规划[63] - 公司成功开发100%纯磷酸锰铁锂电池技术并签署车企合作协议[63] - 公司柔性产品进入全球知名房车供应商名录并达成全面产品开发合作[63] - 公司不派发2025年中期股息[65] 其他财务数据 - 现金及银行结余减少25.7%至2368万元人民币[6] - 应收账款及票据减少55.7%至6385.5万元人民币[6] - 短期借贷大幅增加70.9%至1.712亿元人民币[6] - 流动负债净额5747.3万元人民币，去年同期流动资产净额9124.5万元人民币[6] - 股东权益总额减少22.6%至2.96亿元人民币[7] - 投资物业公平值亏损40.4万元人民币，期末账面价值为6601.7万元人民币[30] - 联营公司金隆现金出资7100万元人民币，由非关联方贷款提供资金[32][33] - 联营公司权益账面值增加71000千元，期末净值为70995千元[34] - 应收贸易账款及票据总额下降55.7%至63855千元，6个月以上账龄占比25.2%[35] - 应付贸易账款下降40.9%至42460千元，3个月以上账龄占比43.6%[36] - 有抵押银行贷款保持100200千元，新增无抵押贷款71000千元用于联营出资[37][39] - 公司购回并注销239万股股份，股本减少至120790千元[38][40] - 经营现金流入净额人民币920万元（对比2024年流出净额2,600万元）现金结余减少25.7%至2,370万元[51] - 杠杆比率升至121.3%（对比2024年末80.7%）总借贷人民币1.764亿元[51] - 2022年配售事项所得款项净额总额为4.073亿元人民币[59] - 截至2025年6月30日未动用所得款项净额结余为224万元人民币[59]

股价表现 - 金阳新能源股价再涨超7% 截至发稿涨4.23%报1.48港元 [1] 业绩与会议安排 - 公司将于8月29日召开董事会会议审批中期业绩 [1] 行业技术趋势 - BC技术超额收益已在光伏主产业链普遍承压亏损背景下兑现 [1] - 随着光伏行业"反内卷"持续推进 产业链价格有望回暖 [1] - BC产品盈利空间将进一步打开 [1] 产能升级合作 - 2024年9月与钜能电力(钧石能源)、隆基绿能设立合资公司 将隆基西安航天产业基地四条PERC产线升级为HBC生产线 [1] - 2025年4月福建金石(钧石能源)与义乌晶澳拟设立合资公司将4GW PERC产能升级改造为HBC产能 [1] - 金阳新能源将为合资公司提供HBC电池专利技术使用权 [1] 同业业绩印证 - 爱旭股份二季度实现扭亏为盈 [1]

股价表现 - 金阳新能源股价上涨4.23%至1.48港元 盘中涨幅超7% [1] 业绩与行业动态 - 公司将于8月29日召开董事会会议审批中期业绩 [1] - 爱旭股份二季度实现扭亏为盈 显示BC技术超额收益已兑现 [1] - 光伏主产业链普遍承压亏损背景下 BC技术显现盈利优势 [1] - 下半年光伏行业"反内卷"持续推进 产业链价格有望回暖 [1] - BC产品盈利空间预计将进一步打开 [1] 产能升级与技术合作 - 2024年9月公司与钜能电力 隆基绿能设立合资公司 将西安航天基地四条PERC产线升级为HBC生产线 [1] - 2025年4月福建金石与义乌晶澳拟设立合资公司 将4GW PERC产能升级改造为HBC产能 [1] - 金阳新能源将为合资公司提供HBC电池专利技术使用权 [1]