报告获取 - 2025年中期报告中英文版已登公司及港交所网站[1][4] - 遇困难可书面要求免费印刷本[1][4] 股东通讯 - 非登记股东联络中介提供邮箱收通讯[2][5][7] - 书面要求可收一年通讯印刷本[3][5][7] 其他说明 - 公司为Tristate Holdings Limited，代号458[7] - 回条未签或填写错作废[7] - 个人资料用于电子通讯，可按条例查改[7]

报告信息 - 2025年9月15日公司发布2025年中期报告登载通知[1][4][6] - 公司通讯中英文版本登载于公司官网及港交所披露易网站[1][4] 股东服务 - 建议股东提供邮箱收公司通讯，可扫码或填回条提供[2][5] - 可书面申请免费获取公司通讯印刷本，要求有效期一年[3][6] 公司概况 - 公司为Tristate Holdings Limited，股份代号458[8] 回条规则 - 联名股东回条须首位者签署才有效，未签名或填写不正确作废[8]

收入和利润（同比） - 收入同比下降13.0%至16.76亿港元（2024年同期：19.26亿港元）[10] - 公司总收入同比下降13.0%，从192.64亿港元降至167.64亿港元[23] - 公司总收入16.76亿港元，同比下降13%[72] - 期内溢利同比下降94.4%至354.6万港元（2024年同期：6390.3万港元）[10] - 公司除税前利润同比下降75.6%，从9714.1万港元降至2368.7万港元[23] - 公司权益股东应占溢利为200万港元，较去年同期6300万港元下降96.8%[63] - 权益股东应占溢利200万港元，去年同期6300万港元[69] - 每股基本盈利为0.006港元（2024年同期：0.23港元）[10] - 每股基本盈利大幅下降至1,675千港元，而2024年同期为62,532千港元，降幅达97.3%[33] 成本和费用（同比） - 经营溢利中雇员成本及员工福利开支为378,438千港元，较2024年同期的373,354千港元增长1.4%[31] - 融资成本为27,676千港元，较2024年同期的30,383千港元下降8.9%[32] - 所得税开支为20,141千港元，较2024年同期的33,238千港元下降39.4%[33] - 零售店租金总额在中国内地为48,883千港元，较2024年同期的49,185千港元微降0.6%[39] - 主要管理人员薪酬总额为1093.9万港元，较去年同期1074.8万港元增长1.8%[57] 各业务线表现 - 制衣分部收入同比下降18.2%，从97.36亿港元降至79.67亿港元[23] - 品牌业务分部收入同比下降7.7%，从95.28亿港元降至87.97亿港元[23] - 品牌业务分部除税前亏损收窄，从6144.8万港元亏损改善至4000.3万港元亏损[23] - 制衣业务收入7.96亿港元，去年同期为9.74亿港元[70] - 品牌业务收入8.80亿港元，同比下降8%[72] - 高級造工業務收入同比下降24%，占制衣分部收入64%[70] - C.P. Company品牌收入按实际汇率计算增长1%，批发收入下降4%[64] - Nautica品牌收入同比下降8%，Spyder品牌收入同比下降26%[66] - Reebok收入同比减少21%[67] - 制衣业务收入及溢利同比下降[78][85] - 品牌业务整体亏损同比收窄[78] - C.P. Company录得溢利上升[78] - Reebok经营亏损减少，Nautica和Spyder经营亏损上升[78] 各地区表现 - 来自中国市场的收入同比下降16.7%，从5.80亿港元降至4.84亿港元[26] - 来自英国市场的收入同比下降20.9%，从4.30亿港元降至3.40亿港元[26] 现金流和银行结余 - 经营所耗之现金从2024年同期的183,183千港元改善至2025年的81,996千港元，减少55.24%[15] - 投资活动所耗净现金从2024年同期的27,007千港元增至2025年的39,264千港元，增加45.38%[15] - 融资活动所得净现金为2025年8,478千港元，而2024年同期为所耗38,517千港元[15] - 现金及现金等值项目期末余额从2024年同期的172,032千港元增至2025年的336,010千港元，增长95.32%[15] - 新增银行贷款所得款项从2024年同期的69,438千港元增至2025年的190,747千港元，增长174.70%[15] - 偿还银行贷款从2024年同期的24,851千港元增至2025年的114,247千港元，增长359.72%[15] - 现金及银行结余下降25.4%至3.48亿港元（2024年底：4.67亿港元）[12] - 现金及现金等价物从455,918千港元减少至336,010千港元，下降26.3%[48] - 经营所耗现金负8200万港元，去年同期负1.83亿港元[69][71] - 现金及银行结余3.48亿港元，去年底4.67亿港元[71] - 现金及银行结余为3.48亿港元，较2024年末4.67亿港元减少1.19亿港元[79] - 短期银行贷款为7700万港元，2024年末无短期贷款[79] - 银行存款抵押为1200万港元，较2024年末1100万港元增加100万港元[79] 资产和负债 - 存货增长9.4%至8.55亿港元（2024年底：7.81亿港元）[12] - 应付特许经营权费用下降4.6%至5.20亿港元（2024年底：5.45亿港元）[12] - 资产净值增长4.1%至13.07亿港元（2024年底：12.56亿港元）[12] - 公司权益总额从2024年6月30日的1,177,650千港元增长至2025年6月30日的1,306,873千港元，增幅为10.97%[13] - 公司总资产同比增长3.4%，从297.63亿港元增至307.66亿港元[24] - 非流动资产总额从2024年12月31日的1,160,221千港元增长至2025年6月30日的1,219,919千港元，增幅为5.1%[28] - 无形资产总额从2024年底的575,458千港元下降至2025年6月30日的574,194千港元，减少1,264千港元[41] - 特许经营权账面净额从417,436千港元减少至392,419千港元，期内摊销26,057千港元[41] - 商标账面净额从158,022千港元增加至181,775千港元，主要由于汇兑差额增加23,753千港元[41] - 存货从781,202千港元增至854,938千港元，增长9.4%，其中原材料增长89.6%至141,922千港元[44] - 应收账项及应收票据从453,045千港元增至540,900千港元，增长19.4%，其中少於3个月的账龄占比92.4%[45] - 应付账项及应付票据从329,012千港元减少至300,628千港元，下降8.6%[49] - 合約負債从21,996千港元增至27,456千港元，增长24.8%[52] - 应付关联公司租赁负债为641.6万港元，较去年底95.5万港元增长571.8%[56] - 资本承担从0增加至38,670千港元，主要用于建设新物流设施[55] - 资本承担涉及人民币4513.96万元物流设施建造合约[81] 其他收益和损失 - 其他收益净额大幅下降至766千港元，而2024年同期为22,977千港元，降幅达96.7%[31] - 出售物业、厂房及设备录得亏损1,205千港元，而2024年同期为收益19,465千港元[40] - 公司因出售租赁土地使用权及附属建筑物确认一次性收益2100万港元，但本报告期无此类收益[63] 投资和融资活动 - 购置厂房及设备项目成本为42,192千港元，较2024年同期的45,261千港元下降6.8%[40] - 按公允价值计入其他全面收益之应收账项采用5.27%至6.69%风险调整年率厘定[59] - 远期外汇合约及购股权均被分类为第二层级公允价值计量[58] 股息和股东分配 - 派付予非控制性权益之股息从2024年同期的3,309千港元减少至2025年的2,669千港元，下降19.34%[13][15] - 已批准之末期股息从2024年度的51,794千港元减少至2025年度的46,491千港元，下降10.24%[13] - 2025年不宣派中期股息，而2024年同期为每股0.06港元，合计16,356千港元[36] - 2025年6月30日止六个月不宣派中期股息（2024年：每股0.06港元）[104] 全面收益 - 期内全面收益总额增长280.6%至9890.0万港元（2024年同期：2597.8万港元）[10] - 期内全面收益总额从2024年同期的25,978千港元大幅增至2025年的98,900千港元，增长280.63%[13] 经营指标（EBITDA和毛利率） - 毛利同比下降13.6%至6.87亿港元（2024年同期：7.95亿港元）[10] - 经营溢利同比下降62.2%至4739.4万港元（2024年同期：1.25亿港元）[10] - 公司EBITDA同比下降36.9%，从2.60亿港元降至1.64亿港元[23] - 制衣分部EBITDA同比下降38.7%，从1.38亿港元降至8427.6万港元[23] - 整体毛利率41.0%，去年同期41.3%[73] - 制衣分部EBITDA为8400万港元，去年同期1.38亿港元[69] 门店和员工 - 公司持有43间Spyder店铺，较去年底48间减少10.4%[66] - 员工总数6220名，较2024年末6530名减少310名[82] 关联方交易 - 向关联公司TDB支付租金总额为192万港元，其中新租赁协议支付96万港元[56] 股东结构和股权变动 - 控股股东汪建中持股1.82577亿股，占已发行股本66.76%[86][87] - 汪顾亦珍女士持有华泰制造公众有限公司2,500股普通股，占其已发行股本约0.03%[88][89] - 华泰制造公众有限公司截至2025年6月30日的已发行普通股为10,000,000股[89] - New Perfect Global Limited通过受控法团持有公司182,577,000股股份，占已发行股本66.76%[90][91] - Silver Tree Holdings Inc.直接持有公司182,577,000股股份，占已发行股本66.76%[90][91] - 孙琳女士被视为通过配偶持有公司182,577,000股股份，占已发行股本66.76%[90][91] - 公司截至2025年6月30日的已发行股份总数为273,478,253股[91] - 已发行股本从27,260千港元微增至27,348千港元，因发行877,000股购股权计划股份[54] 购股权计划 - 公司2025年6月24日向雇员授出208,000份购股权，每股认购价为2.492港元[93] - 截至2025年6月30日，公司购股权计划项下未行使购股权总数为6,118,000份[93] - 2025年授出购股权的公平值总额约为635,000港元[96] - 2025年授出购股权的预期股息率为9.270%，预期波幅为65.270%[96] - 购股权归属安排分为四等份，每份25%，分别在授予日、第一、第二和第三周年日归属，无绩效指标限制[97] - 购股权行使前营业日加权平均收市价为2.50港元[97] - 购股权授予前营业日收市价为2.48港元[97] - 2025年6月24日授予832,000份购股权，首批25%归属期少于12个月[97] - 使用赫尔怀特模式计算购股权公平值为每份0.763港元[97] - 期初可供授予购股权数目为18,052,725份，期末为19,171,725份[98] - 期内授予购股权可发行股份占已发行股份加权平均数的0.31%[98] - 2025年3月25日可供发行股份总数占已发行股本6.62%，已授出未行使占8,114,000股[98] - 截至报告日期可供发行及已授出未行使股份合计25,289,725股，占已发行股本9.25%[98]

股份情况 - 截至2025年8月底，法定/注册股份5亿股，面值0.1港元，法定/注册股本5000万港元，本月无变动[1][2] - 截至2025年8月底，已发行股份（不含库存）2.73478253亿股，库存股份0，本月无变动[3] 购股期权 - 2016年购股期权计划，上月底及本月底结存股份期权611.8万股，本月发行新股及转让库存股份均为0[4] - 本月行使期权所得资金0港元[4] 股份变动 - 本月已发行股份（不含库存）及库存股份增减总额均为0普通股[6]

核心财务表现 - 2025年中期总收入16.76亿港元 同比下降13% 较2024年同期19.26亿港元减少[2] - 权益股东应占溢利暴跌97.32% 仅167.5万港元 去年同期为6250万港元[2] - 每股盈利0.006港元 远低于市场预期[2] 收入结构分析 - 品牌业务收入8.80亿港元 同比下降8%[2] - 制衣业务收入7.96亿港元 较去年同期9.74亿港元大幅下降[2] - 主要市场收入占比：中国29% 英国20% 加拿大15% 意大利11%[2] 制衣业务挑战 - 高级造工业务工厂收入减少24% 占分部收入64% 低于去年同期69%[3] - 进阶造工业务工厂收入下跌4%[3] - 客户需求显著下降导致毛利率轻微下跌[3] - 全球服装制造业面临需求疲软和激烈市场竞争[3] 品牌业务分化 - 自有品牌C.P.Company收入按实际汇率计算增加1% 毛利率上升[4] - 特许经营品牌收入跌幅介于8%至26%[4] - Nautica和Spyder经营亏损上升 Reebok亏损减少但整体仍亏损[4][5] - 国内消费意欲疲弱直接影响品牌销售[4] 资金状况变化 - 现金及银行结余从4.67亿港元降至3.48亿港元 降幅25.5%[2][6] - 新增短期银行贷款7700万港元 2024年底该科目为零[2][6] - 合肥新建物流设施资本承担达人民币4514万元[6] - 通过远期外汇合约管理汇率风险[6]

财务表现 - 收入16.76亿港元 同比减少12.98% [1] - 公司权益股东应占溢利167.5万港元 同比大幅减少97.32% [1] - 每股盈利0.006港元 [1] 业绩变动原因 - 制衣业务收入及溢利下降因市场环境充满挑战和竞争 叠加环球贸易情况持续不明朗导致客户需求减少 [1] - 去年同期含2100万港元一次性收益（出售国内租赁土地使用权及附属建筑物） 本期无此类收益 [1]

财务表现 - 2025年上半年总收入16.76亿港元 较2024年同期19.26亿港元下降13% [1] - 2025年上半年股东应占溢利200万港元 较2024年同期6300万港元大幅下降 [1] - 溢利下降主因制衣业务收入及利润双降 且缺少2024年同期2100万港元一次性土地出售收益 [1] 经营环境 - 市场环境充满挑战且竞争加剧 环球贸易持续不明朗导致客户需求减少 [1] - 制衣业务受外部环境影响显著 收入与盈利能力同步下滑 [1]

收入和利润（同比环比） - 2025年中期收入为16.76亿港元，同比下降13.0%（2024年同期为19.26亿港元）[3][4] - 2025年中期毛利为6.87亿港元，同比下降13.6%（2024年同期为7.95亿港元）[3] - 2025年中期经营溢利为4739万港元，同比下降62.2%（2024年同期为1.25亿港元）[3] - 2025年中期期内溢利为355万港元，同比下降94.4%（2024年同期为6390万港元）[3] - 2025年中期权益股东应占溢利为167.5万港元，同比下降97.3%（2024年同期为6253万港元）[3][4] - 2025年中期每股盈利为0.006港元，同比下降97.4%（2024年同期为0.23港元）[3][4] - 公司2025年上半年权益股东应占溢利为200万港元，较2024年同期的6,300万港元大幅下降96.8%，主要由于市场需求减少及缺乏一次性收益[34] - 每股基本盈利从2024年的62,532千港元大幅下降至2025年的1,675千港元，降幅为97.3%[23] 成本和费用（同比环比） - 融资成本从2024年的30,383千港元下降至2025年的27,676千港元，降幅为8.9%[20] - 当期所得税开支从2024年的33,238千港元下降至2025年的20,141千港元，降幅为39.4%[21] - 物业、厂房及设备减值亏损在2025年为4,999千港元，而2024年无此项亏损[18][19] - 出售物业、厂房及设备净亏损在2025年为1,205千港元，而2024年有19,465千港元净收益[18][19] 各条业务线表现 - 製衣分部2025年收入為880,004千港元，同比下降15.4%（2024年：1,040,680千港元）[11] - 品牌業務分部2025年收入為879,741千港元，同比下降7.7%（2024年：952,941千港元）[11] - 公司總收入2025年為1,759,745千港元，同比下降11.7%（2024年：1,993,621千港元）[11] - 製衣分部EBITDA 2025年為84,276千港元，同比下降38.7%（2024年：137,528千港元）[11] - 品牌業務分部EBITDA 2025年為78,135千港元，同比下降1.7%（2024年：79,486千港元）[11] - 公司總EBITDA 2025年為164,174千港元，同比下降36.9%（2024年：260,270千港元）[11] - 2025年上半年总收入为16.76亿港元，同比下降13%，其中品牌业务收入8.80亿港元（下降8%），制衣业务收入7.96亿港元（下降18%）[41] - 制衣业务中高级造工收入占比从69%降至64%，收入同比下降24%[41] - 制衣业务收入及溢利下降，主要由于市场需求减少，但越南工厂订单有所增加[39] - 特许经营品牌（Nautica、Spyder、Reebok）整体经营亏损收窄，但Nautica和Spyder亏损扩大[48] - Nautica品牌2025年上半年收入同比下降8%，Spyder品牌收入同比下降26%，两家品牌均关闭了表现欠佳的店铺[37] - Reebok品牌2025年上半年收入同比减少21%，但通过关闭表现欠佳店铺和控制成本，经营亏损有所减少[38] - Cissonne品牌目前设有5间店铺，计划在下半年试行以线上平台为主的拉式营运模式[36] - C.P.品牌收入按实际汇率计算上升1%，其中批发收入下跌4%，零售渠道收入录得高双位数增长[35] 各地区表现 - 中國市場收入2025年為483,648千港元，同比下降16.7%（2024年：580,312千港元）[15] - 英國市場收入2025年為340,460千港元，同比下降20.9%（2024年：430,296千港元）[15] - 公司主要市场收入占比：中国29%（下降1个百分点）、英国20%（下降2个百分点）、加拿大15%（持平）、意大利11%（持平）[41] - 歐洲批發環境持續下行，預期現有成熟市場批發收入將進一步下降，但東歐、西班牙及新市場增長將部分抵銷跌幅[55] 其他财务数据 - 2025年中期其他全面收益为9535万港元，同比改善（2024年同期为亏损3793万港元）[5] - 2025年6月30日现金及银行结余为3.48亿港元，同比下降25.4%（2024年12月31日为4.67亿港元）[6] - 2025年6月30日存货为8.55亿港元，同比上升9.4%（2024年12月31日为7.81亿港元）[6] - 2025年6月30日应付账款及应付票据为3.01亿港元，同比下降8.6%（2024年12月31日为3.29亿港元）[6] - 品牌業務分部資產2025年為1,612,920千港元，同比下降4.1%（2024年：1,681,314千港元）[13] - 非流动资产总额从2024年12月31日的1,160,221千港元增长至2025年6月30日的1,219,919千港元，增幅为5.1%[17] - 政府补贴从2024年的323千港元大幅增加至2025年的3,078千港元，增幅达852.9%[18] - 存货总额从2024年12月31日的781,202千港元增加至2025年6月30日的854,938千港元，增幅为9.4%[26] - 应收账项及应收票据总额从2024年12月31日的453,045千港元增加至2025年6月30日的540,900千港元，增幅为19.4%[27][28] - 少於3个月的应收账项从2024年12月31日的412,595千港元增加至2025年6月30日的499,553千港元，增幅为21.1%[28] - 应付账款及应付票据总额从2024年12月31日的329,012千港元降至2025年6月30日的300,628千港元，下降8.6%[30] - 应付账款及应付票据的账面值与公允价值相近[31] - 供应商的付款期大多在60天内，所有应付账款及应付票据预期在一年内或应要求结清[30] - 现金及银行结余从2024年底的4.67亿港元降至2025年6月30日的3.48亿港元，同时新增7700万港元短期银行贷款[49] - 公司权益总额从2024年底的12.56亿港元增至2025年6月30日的13.07亿港元，主要由于欧元升值带来的汇兑收益[51] 管理层讨论和指引 - 公司將加大對線上渠道的投資以推動增長，並加強數字化營運資源分配[56] - 2025年上半年製衣業務收入及溢利均下降，下半年將持續面臨經濟挑戰和市場競爭[56] - 公司擁有足夠手頭現金及可用銀行信貸融資，為營運資金及經營所需提供資金[57] - 截至2025年6月30日止六個月內，公司未宣派中期股息（2024年為每股0.06港元）[61] - 董事會主席兼行政總裁由汪建中先生一人兼任，偏離《企業管治守則》C.2.1條規定[58] - 截至2025年6月30日止六個月內，公司及其附屬公司未購買、出售或贖回任何上市證券[60] - 公司審核委員會已審閱截至2025年6月30日止六個月的簡明綜合中期財務報表及中期報告[62] 资本支出和投资 - 资本承担中，物业、厂房及设备已签约但未拨备的金额为38,670千港元，涉及合肥工业园区的物流设施建造合约，合约金额为人民币45,139,583.50元[32] - 合肥聯亞製衣有限公司簽訂建造新物流設施合約，金額為人民幣45,139,583.50元[52] - 2025年上半年资本支出包括购置物业、厂房及设备付款4200万港元和资本化租赁租金付款6600万港元[40] 运营和现金流 - 2025年上半年经营现金流出8200万港元，较2024年同期1.83亿港元有所改善[40][50] - 公司員工數量從2024年12月31日的6,530名減少至2025年6月30日的6,220名[54] 毛利率 - 毛利率保持稳定，2025年上半年为41.0%（2024年同期：41.3%），品牌业务毛利率微升，制衣业务微降[43] 客户和供应商 - 製衣分部兩家客戶貢獻收入佔公司總收入13%[16]

公司动态 - 联亚集团(00458 HK)将于2025年8月21日举行董事会会议 [1] - 董事会会议将批准公司及其附属公司截至2025年6月30日止六个月的中期业绩公告 [1] - 董事会将考虑派发中期股息(如适用) [1] 财务表现 - 联亚集团预计中期纯利为100万至1000万港元 [1]

会议安排 - 公司将于2025年8月21日举行董事会会议[2] - 会议将批准截至2025年6月30日止六个月中期业绩公告[2] - 会议将考虑派发中期股息（如适用）[2] 人员构成 - 公告日期董事会有1名执行董事、3名非执行董事、4名独立非执行董事[2]