公司估值 - 天海氢能基准日全部股权价值评估约80,600万元[5] - 选用市场法评估结果作为最终结论[10] - 采用基于销售收入的价值比率指标（EV/S）[12] - 模拟出天海氢能价值乘数为2.64[16] 数据相关 - 富瑞特装等三家对比公司调整前EV/S比率分别为1.10、3.70、3.91[16] - 三家公司修正后EV/S比率分别为0.84、3.52、3.55，平均值2.64[17] - 2024年经审计合并营业收入33752.47万元[18] - 少数股东权益为1013.94万元[18] - 付息负债为19525.14万元[18] - 限售股流动性折扣为25.96%[18] - 非经营资产净资产为29801.31万元[18] 市场动态 - 2025年7月15日北交所增资扩股信息披露，8月19日挂牌期结束[20] - 八家意向投资方申报增资金额29000万元，少于上限30000万元[20] - 视作出售事项总代价金额比约26.46%股权价值高35.98%[22]

AH股溢价率排名 - 东北电气AH溢价率最高达785.25%，H股价格0.305港元对应A股2.25元 [1] - 弘业期货溢价率247.54%位列第二，H股4.27港元对应A股12.39元 [1] - 安德利果汁溢价率235.17%排名第三，H股17.2港元对应A股48.13元 [1] - 溢价率前十名均超过190%，包括复旦张江227.99%、中石化油服217.95%、京城机电股份215.95%等 [1] - 宁德时代出现负溢价率-13.42%，H股421港元高于A股304.32元 [1] - 恒瑞医药溢价率仅2.98%，美的集团溢价率5.69%，为溢价率最低的三家公司 [1] AH股偏离值排名 - 金力永磁偏离值最高达38.75%，溢价率为119.24% [1] - 京城机电股份偏离值24.13%位列第二，浙江世宝偏离值20.83%排名第三 [1] - 偏离值前十均超过15%，包括安德利果汁20.17%、东江环保17.58%、弘业期货16.70%等 [1][2] - 比亚迪股份偏离值-54.25%为最低，龙蟠科技偏离值-32.91%次之 [2] - 中国中冶偏离值-24.62%，长城汽车偏离值-23.97%，位列偏离值后五位 [2] - 偏离值计算基于当前溢价率与过去30天平均溢价率的差值 [2] 重点个股价格对比 - 东北电气H/A股价差最大达7.4倍（0.305港元 vs 2.25元） [1] - 宁德时代H股421港元显著高于A股304.32元 [1] - 比亚迪股份H股108.4港元略低于A股113.5元，但偏离值表现异常 [1][2] - 金融板块中招商银行H股47.04港元对应A股42.62元，溢价率8.52% [1] - 传统制造业潍柴动力H股16.01港元对应A股14.99元，溢价率12.18% [1]

FF301 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年8月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 第 1 頁 共 10 頁 v 1.1.1 公司名稱: 北京京城機電股份有限公司(於中華人民共和國註冊成立之股份有限公司) 呈交日期: 2025年9月1日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | A | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 否 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | N/A | 說明 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 447,665,988 | RMB | | 1 RMB | | 447,665,988 | | 增加 / 減少 (-) | | | -180,000 | | | RMB | | -180,000 | | 本月底結存 | | | 447,485,988 | RMB ...

公司动态 - 公司第十一届第十四次董事会临时会议于2025年8月29日以现场及通讯方式召开 [1] - 会议审议《关于公司附属公司北京天海氢能装备有限公司增资扩股引入投资者并签署交易协议的议案》等文件 [1] 财务表现 - 2025年1至6月份公司营业收入构成为：气体储运产品占比84.31%，自动化制造设备系统集成占比9.08%，其他占比4.4%，其他业务占比2.21% [1] - 截至发稿时公司市值为70亿元 [1] 行业活动 - 近120个品牌、1600辆车参与下半年国内首个A级车展 [1] - 新能源"第三极"将改写车市格局 [1]

交易核心 - 京城机电股份全资附属公司天海工业与8家投资方共同对天海氢能进行增资 总投资额为人民币2.9亿元 [1] - 增资完成后 天海工业持有天海氢能73.54%股权 投资方合计持有26.46%股权 [1] 业务范围 - 天海氢能主营业务涵盖环境保护专用设备制造 通用设备制造 高性能纤维及复合材料制造 [1] - 业务包括站用加氢及储氢设施销售 液气密元件及系统制造 碳纤维再生利用技术研发 [1] 战略意义 - 增资项目旨在整合集团内气氢优势资源 以天海氢能为核心搭建资本平台 [2] - 通过资本运作吸引市场资源支持天海氢能发展 提升公司竞争力并优化资本结构 [2]

公司融资动态 - 天海氢能获得投资方增资人民币2.9亿元 投资方包括中车转型升级基金、华舆高新基金、中石油昆仑资本、国机基金、富洋投资、中船投资、隐山基金及通政绿投 [1] - 增资完成后天海工业持有天海氢能73.54%股权 投资方合计持股26.46% [1] 业务布局战略 - 天海氢能主营业务涵盖环境保护专用设备制造、高性能纤维及复合材料制造、站用加氢及储氢设施销售等氢能产业链关键环节 [1] - 通过增资扩股集中整合集团气氢优势资源 以天海氢能为核心搭建资本平台开展资本运作 [1] 资本运作影响 - 本次增资有助于提升公司竞争力并优化资本结构 通过吸引市场资源支持天海氢能发展 [1]

股权交易 - 投资方对天海氢能增资金额2.9亿元，完成后公司间接持股降至73.54%[3][21] - 天海氢能基准日全部股权价值约8.06亿元，拟增资金额不超3亿元[8] - 视作出售事项总代价2.9亿元，比基准日26.46%股权价值高35.98%[10] - 各投资方认购股权比例及增资金额分别为中车转型5.4745%（6000万元）、华舆高新4.5620%（5000万元）等[10] - 视作出售事项构成公司须予披露交易，因代价最高适用百分比率超5%但低于25%[22] 财务数据 - 天海氢能2024年12月31日经审计合并资产总额为80,739.94万元，净资产为38,828.55万元[24] - 天海氢能2023年经审计合并净利润（税前）亏损1,272.44万元，2024年亏损77.13万元[24] - 天海氢能2023年经审计合并净利润（税后）亏损1,652.28万元，2024年亏损209.60万元[24] 交易安排 - 投资方已付保证金2900万元，余款2.61亿元10个工作日内支付[12] - 天海氢能董事会7人，6人由天海工业推荐，1人由中车转型推荐[13] - 2031年起，若投资方持股，分配利润不低于前一年累计可分配利润60%[14] - 增资金用于研发、补充流动资金等，不得用于分红或回购[14] - 天海氢能最迟在交割日后40个工作日内提交增资企业变更登记申请文件，60个工作日内完成增资企业登记手续[16] 上市协议 - 公司与投资方签订促使上市协议书，若天海氢能2029年12月31日前未上市，满足条件下公司将发行股份购买投资方持有的天海氢能股权[17] - 潜在交易启动后若2030年12月31日前未完成，公司将重新报送申请材料，若投资方转让股权，公司配合寻找第三方[18] 其他信息 - 天海氢能全部股权价值评估基准日为2024年12月31日[44] - 增资协议、促使上市协议书、补充协议签订日期均为2025年8月29日[44][45] - 公告日期为2025年8月29日[46] - 天海氢能、天海工业为公司全资附属公司[46] - 投资方包括中车转型升级基金、华舆高新基金等[45]

增资扩股情况 - 天海氢能引入8家投资者增资扩股，金额2.9亿元[2][6][9] - 1.2952853596亿元计入注册资本，1.6047146404亿元计入资本公积[6] - 8家投资者增资后股权比例合计26.4597%[9] 各投资者情况 - 中车（青岛）增资6000万元，股权比例5.4745%[9] - 华舆高新交控(芜湖)、中石油昆仑资本、国机（苏州）各增资5000万元，股权比例4.5620%[9] - 嘉兴富洋、中船集团各增资3000万元，股权比例2.7372%[9] - 青岛隐山、北京通政各增资1000万元，股权比例0.9124%[9] 程序与价格 - 增资扩股尚待资金交割、工商变更登记等程序，存在不确定性[4] - 增资扩股价格以公司股东全部权益价值80,600万元为基础确定[25] 未来展望 - 公司与投资人将促使天海氢能在2029年12月31日前完成A股或港交所上市[35] - 若触发情形出现，公司3个月内启动交易，未在2030年12月31日前完成则重新报送材料[36] 影响 - 本次增资扩股有助于提升公司竞争力，优化资本结构，不影响合并报表范围[38]

公司决策 - 2025年8月29日召开第十一届监事会第二十二次会议[1] 增资融资 - 同意天海氢能以80600万元每股价格增资，天海工业放弃优先认购权[1] - 天海氢能引入8位投资人，融资29000万元[2] - 融资后天海氢能注册资本变更为48952.853596万元[2] 股权结构 - 天海工业持有天海氢能73.5403%股权，仍为控股附属公司[2]

增资概况 - 天海氢能挂牌起止日期为2025年7月15日至2025年8月19日[6] - 8家投资者合计增资29000万元[6] - 2025年8月29日天海氢能与8家投资者签署协议[10] 股权结构 - 增资前天海工业持有天海氢能100%股权，增资扩股后天海氢能变为控股附属公司[7] - 8家投资者股权比例合计26.4597%，增资后天海工业股权比例73.5403%[15][29] - 增资后天海氢能注册资本从36000万元增加至48952.853596万元[28] 投资者信息 - 中车等8家机构认缴新增注册资本共12952.853596万元，应付增资价款总额29000万元[29][32] - 中车增资金额6000万元，股权比例5.4745%[15] - 华舆高新交控增资金额5000万元，股权比例4.5620%[15] 交易安排 - 本次交易于2025年8月29日经董事会和监事会审议通过，无需提交股东大会审议[8] - 本次交易不构成关联交易和重大资产重组[11] - 丙方各方支付交易保证金合计2900万元[31] 资金用途与时间安排 - 增资价款用于公司研发、补充流动资金等，不得用于分红或回购[34] - 丙方应在协议生效10个工作日内缴付剩余增资款，交易保证金在3个工作日内划转[33] - 甲方应在最晚交割日出具增资证明资料，40个工作日内提交变更登记申请，60个工作日内完成登记手续[38] 未来展望 - 公司与投资人将促使天海氢能独立IPO，若2029年12月31日前未完成上市触发回购股权条件[1] - 若本交易2030年12月31日前未完成，公司重新报送申请材料，配合投资人转让股权[51] 其他 - 本次增资扩股有助于提升公司竞争力，优化资本结构[52] - 增资扩股完成后，天海氢能仍为公司控股附属公司，不影响合并报表范围[52] - 本次增资扩股尚待办理工商变更登记等程序[53]