公司基本信息 - 证券代码 300740，证券简称御家汇，拟更名水羊集团股份有限公司，证券简称拟变更为水羊股份 [2][6] - 投资者关系活动类别为特定对象调研，参与单位众多，包括浙商证券、海通证券等多家证券机构及基金、资产公司等 [2] - 活动时间为 2021 年 3 月 8 日下午 16:00，地点在湖南长沙梅溪湖金茂酒店 3 楼会议室，上市公司接待人员为董事长戴跃锋和董事会秘书吴小瑾 [5] 公司业务模式与更名原因 - 业务模式：以自有品牌为核心，自有品牌加代理品牌双业务驱动，自有品牌有御泥坊、小迷糊等，产品覆盖面膜等多品类；2018 年推出水羊国际平台开展代理业务；还在产业链研发、生产及数字化等领域布局，有水羊生物等业务板块 [5][6] - 更名原因：原名称御家汇与御泥坊易混淆，随着业务发展，自有品牌占营收大部分且御泥坊营收占比逐年降低，为消除误会，彰显国际化等形象，凸显多品牌等发展战略而更名 [6] - “水羊”由来：结合企业使命与愿景得名，也与传统文化五行生肖有关，2003 年是水羊年，是创始人初入社会承担责任之年，期望持续创新创业 60 年 [6] 公司未来发展战略 - 开启“四双战略”：双科技赋能（研发赋能产品，数字赋能组织）；双业务驱动（以自有品牌为核心，自有与代理品牌双业务驱动）；双平台生态布局（内部平台生态化，外部生态平台化）；双高增目标（营收增长率和利润增长率行业领先），争做中国美妆领头羊 [6] 问答环节要点 营收占比 - 过去自有品牌营收占比更高，未来仍将为公司贡献大部分营收 [7] 品牌运营经验 - 具备运营不同价位段护肤品能力，如御泥坊氨基酸泥浆面膜（日常售价百元左右，销量超 500 万瓶）、城野医生 377 美白精华（日常售价三百元左右，销量超 70 万支）、伊菲丹超级面膜（日常售价一千六百元左右，销量超 8 万瓶） [7] 高增长保证措施 - 代理品牌：与强生合作进入正轨，构建健康财务模型，提升其余代理品牌利润率 [7] - 新锐品牌：精细化运营，收窄亏损 [7] - 渠道：渠道沟通和议价能力变强，如御泥坊线下屈臣氏销量增速高 [7] - 核心自主品牌：御泥坊新品市场反应好，今年将陆续推出新品 [7] 御泥坊盈利能力 - 过去两个月御泥坊毛利提升，助力盈利能力进一步提升 [7] 库存水平 - 库存情况将持续好转，去年三季度末存货高因业务增长备货、代理品牌数量增加及少数小品牌销售不及预期 [8] 国产品牌天花板 - 国产品牌天花板已打开，50 - 100 亿之间有可能，御泥坊有达到该体量的可能 [8] 运营稳健保障 - 人才储备可满足多品牌、多业务发展需求，内部实现规模化培训和经验复制，广泛招募品牌管理人才 [8] 自建工厂情况 - 自建工厂建设进度顺利，预计下半年试生产，今年利润优化不明显，长期可节约成本 [8] 新代理品牌盈利周期 - 有相应模型评估品牌能否盈利 [8] 推广重心 - 坚持做好研发和基础工作，强调品牌、研发、产品，认为渠道等是基本功，非核心竞争力，核心竞争力是品牌、产品和研发 [8][9] 平台资源投放 - 根据平台特点有计划投放广告费用，侧重 ROI 相对高的平台 [9]