公司基本信息 - 证券代码 300272，证券简称开能健康，成立于 2001 年，主要产品为全屋净水机、全屋软水机等，面向人居健康用水群体 [1] 上半年经营情况 - 实现营业收入 7.96 亿元，较上年同期增长 6.55%，归母净利润约 5378 万元，较上年同期增加 72.45% [1] - 扣非后归母净利润约 5103 万元，较上年同期增加 85.51%，主要因上年同期受外界因素影响，本期无此影响，且美元汇率增长带来汇兑收益约 1184 万元 [1] 国内销售模式 直销模式 - 采取“DSR”门到门服务理念，2022 年直销营收 0.7 亿元，占总收入 4%，主要销售“开能”牌整机设备，目标客户为中国一线城市中高端消费家庭用户，销售区域集中于上海、南京、北京，未来有望复制至其他城市 [2] 经销模式 - 采取扁平化经销商管理，以“千城千商”为目标，目前全国有 500 多个经销商或合作伙伴，目标客户为县级以上城市中端消费家庭用户，公司提供培训，经销商负责服务 [2] 海外市场情况 - 净水器产品国产化替代空间显著，欧美市场消费习惯成熟，开能净水机具性价比优势，近三年北美子公司平均毛利率 42.39%，高于集团整体毛利率 [2] - 水处理产品进入全球 100 多个国家与地区，截至 2022 年底发展 7 家境外子公司，产品及核心部件通过多项国际权威认证 [2][3] - 2022 年海外市场销售收入达 10.72 亿元，同比增长 14.23%，占全年总收入的 65%，已与多家客户达成协议，有望提升海外市场份额 [3] 影响因素 - 今年美元汇率波动对公司影响积极，国际运费降至正常水平 [3] 未来规划 营销投入 - 希望三年内销售翻番，发力小水市场，通过转债募投线下投入提升品牌知名度 [3] - 有高铁等地广告投入，扶持经销商，去年底经销商和合作伙伴约 500 家，今年底预计 600 家出头 [3] 制造方面 - 秉承原有思路，在智能制造、数据化等方面进一步精细化 [3] 核心竞争力 - 国内最早进入全屋净水领域，产品及技术达国际领先水平，具较强国产化替代能力 [3] - 产品具有完整产业链，除部分过滤材料外购，其他零部件自制率在 95%以上 [4] - 丰富的产品结构与多种销售模式、渠道及海外销售子公司相结合 [4] 行业发展与竞争格局 - 国内净水行业未出现绝对龙头企业，开能制造能力超前发展 [4] - 中国净水市场 400 亿，80%是 RO 机类产品，渗透率不到 20%，市场增长空间大，公司战略是小水做规模品牌，大水做利润 [4] 其他问题 核废水净化 - 核废水成份复杂，公司水处理产品主要针对人居用水环境，在国际人居水处理设备行业认可度较高 [4] 原能集团发展 - 公司 2014 年全资设立，目前持股 23%，业务领域完善清晰，旗下涉及细胞存储、装备研发、药物研发、轻医美、物业园区等，相关公司资本运作有方向且请专业团队运营 [4][5]