技术与产能 - 公司10余年前推进水性、无溶剂材料工艺技术研发，2011年布局生产工艺技术，2015年左右技术突破，2018年稳定量产，2020年左右产量逐步提升 [1] - 现有溶剂型干法生产线经改造可兼容生产水性、无溶剂产品，湿法生产线不能转换，无溶剂产品无法转换成溶剂型生产线 [2] - 水性、无溶剂产品产能占比约20%，溶剂型产品产能占比约80% [2] 产品与市场 - 产品主要原材料有基布、聚氨酯树脂等，原材料成本占比约60 - 65% [2] - 功能鞋材、沙发家居营收占比合计约80%，汽车内饰、电子产品等四项新兴品类营收占比合计约20%，未来高端运动休闲、汽车、电子类销售收入预计较快增长 [2] - 是丰田、长城等汽车品牌供应商，预计今明两年汽车品类营收比重呈“低基数、较高增速”态势，正接洽更多汽车品牌 [3] - 在功能鞋材领域与部分对手比有市场渠道劣势，国内运动休闲领域基本全覆盖但内部份额等有提升空间，国外是PUMA、ASICS核心供应商，正推进与耐克合作等 [3][4] - 沙发家居领域国内、美线覆盖较多知名品牌，欧线待挖掘，培育了年销售额500万 - 2000万量级品牌客户 [4] - 期望功能鞋材明年恢复增长，提升在部分品牌客户内部份额，耐克鞋材收入预计“低基数、较高增速” [4] - TPU产品技术难度高，公司产品工艺领先、质量稳定，受国内外品牌青睐，2023年6月逐步量产，与部分品牌合作处于不同阶段 [4][5] 利润与战略 - 近三年累计现金分红占最近三年年均归属于普通股股东净利润的30%，未来将实施与经营业绩匹配、中性偏积极的利润分配政策 [3] - 毛利率受订单结构影响更大，正转型升级，优化客户和产品结构 [5] - 坚持“四化”发展战略，围绕“2 + 4”业务领域推进转型升级，提高“三高”产品占比 [5]