行业发展情况 - 2021年末我国光伏发电新增并网容量54.88GW，同比增长10%，其中分布式光伏装机29.28GW，同比增长87% [2] - 2016 - 2021年分布式光伏新增装机占比从12.25%升至53.35%，成为2021年主要装机来源 [2] - 按到2025年我国非化石能源消费占比19%预测，“十四五”期间光伏年均新增装机规模约90GW，分布式光伏年均新增装机规模或超45GW [2] - 我国既有建筑约600亿平方米，仅4%采用先进能效改进措施，节能达标率不足10%，公共建筑年节能潜力超1800亿千瓦时，预计年节约电费1080亿元以上 [6] 公司业务情况 分布式光伏业务 - 2017 - 2021年公司在运行分布式光伏总装机容量分别为420.04MW、545.90MW、654.62MW、758.98MW、1042.68MW，2021年比2020年新增近300MW [3] - 2021年底公告的工商业光伏储备项目360MW部分已投产，农光互补40MW项目正在建设，预计明年年初并网 [2] - 业务主要采取“自发自用，余电上网”模式，负责前期开发等工作，施工建设及后续运维外包 [3] 建筑节能业务 - 主要集中在华南地区，在华东、华北、华中、西南等地区也有项目 [6] BIPV业务 - 已有2个项目并网发电，产业发展未成熟，市场未广泛应用，未来有较大发展潜力 [6] 业务影响因素 行业增长原因 - “双碳”目标和政策使分布式光伏市场认可度和工商业用户装机热情提升 [1] - 取消工商业目录电价、完善峰谷分时电价政策，引入运营商可节约用电成本 [1] - 分布式光伏技术标准和产业链相对成熟稳定 [1] 疫情影响 - 公司业务平稳健康发展，与年初目标基本一致，毛利率同比基本持平，上海业务开拓和个别项目建设进度受影响，但整体比重小 [2] 融资情况 - 光伏发电项目开发资金来源包括自有资金、金融机构贷款、IPO募集资金，受益政策示范效应，贷款利率呈下降态势 [3] 公司优势 - 拥有丰富项目经验，服务多个行业大型企业 [4] - 具有完整项目建设与管理体系，涵盖光伏项目全生命周期 [4] - 品牌影响力和市场知名度较高，获多项评级和荣誉 [4] - 资本实力稳健，截至2022年一季度末，注册资本约37.88亿元，净资产约65亿元，资产负债率53.59%，融资渠道拓宽 [5] - 综合竞争力凸显，具备多方面优势，提升治理和风险管理水平 [5] 补贴预期 - 认为补贴发放今年有望取得较大进展，时机成熟且开展核查工作，但具体进度有不确定性，补贴对经营业绩影响将降低 [5]