公司基本情况 - 控股股东为嵊州市君泰投资有限公司，持股 35.44%，实际控制人为方南平、吕慧浩 [1] - 截至目前下辖 16 家子孙公司，主要子公司有昂利泰、江苏悦新等 [1] 业绩与财务情况 - 2022 年度归母净利润 1.23 亿元，研发费用 1.13 亿元；2023 年 1 - 9 月归母净利润 1.10 亿元，研发费用 0.99 亿元，预计未来研发费用维持较高水平 [2] 业务布局情况 整体业务布局 - 策略为原料药和制剂一体化，在传统头孢、心血管、肾病、麻醉疼痛、甾体化合物和宠物用药及用品板块布局 [2] 各业务板块情况 - 传统头孢业务：有完整产业链，部分品种已酶法规模化生产，希望全部品种实现酶法规模化生产 [2] - 心血管业务：左益受国采影响收入降低，积极开发 OTC 渠道和其他心血管品种 [2] - 肾病业务：主要产品酮酸原料药，推进工艺优化和产能提升，今年 6 月酮酸片取得注册证书 [3] - 麻醉疼痛业务：子公司海西药业从事相关产品研发生产销售，已取得部分产品注册证书 [3] - 甾体化合物业务：主要产品有植物源胆固醇及其衍生物等 [3] - 宠物用药和用品业务：三个宠物用品完成研发，两个车间通过兽药 GMP 认证，二期车间建设中，兽药文号申报按计划进行，与中国农业大学达成宠物创新型疫苗研发合作意向 [3] 研发情况 - 目前以特色仿制药研发为主，未来从改良型新药起步向创新药过渡，约 40 余项管线产品在研，依托生物发酵和酶工程探索合成生物学路线 [3] 问答交流情况 产品工艺与研发方向 - 探索骨化醇更具优势生产工艺，以现有维生素 D3 系列产品为基础降低成本 [3] - 目前以特色仿制药为主，未来逐步过渡到创新药，有合适项目不排除尝试创新药 [4] 动保科技情况 - 研发投入大，项目包括马来酸依那普利片等，多个项目完成中试，适用于宠物多种病症，产品未上市，落地后与合作方商榷销售安排 [4] 收入构成与业务展望 - 收入构成中原料药占比增长、制剂业务占比下降；2022 年原料药主要为酮酸和头孢，2023 年 1 - 9 月增加抗雄性激素中间体；原料药增长在于特色产品，制剂拓展 OTC 市场，利用一体化优势实现放量增长，关注集采目录更新，维持高研发投入 [4][5] 合作与产能情况 - 2020 年与川宁生物签长期合作协议，协议价格依市场确定，供应稳定 [5] - 合成生物学技术研究分头孢原料药品类和甾体化合物品类，锦和生物目前有中试平台，未来按需建设产能 [5] - 科瑞生物与德国公司 5 年供应合同履行正常，现有产能基本满足订单需求 [5] 新业务与产业布局 - 新业务在多领域布局约 40 余项管线产品，收购科瑞生物布局甾体化合物，宠物用药领域布局多项产品，成立锦和生物布局合成生物学方向 [5][6] - 前几年投资海昶生物和上海汉伟，参股新合新介入甾体药物上游产业，项目处于早期 [6] 未来利润增量 - 制剂方面，七氟烷、酮酸片若进国采中选及新制剂产品上市将产生积极影响；特色中间体业务增长并表后有积极影响；宠物用药用品板块未来产品落地有正面影响；还有合成生物学方向产品布局，但业绩增长有不确定性 [6]