公司概况 - 博杰股份是专注智能制造领域工业自动化、智能化设备及系统解决方案的高新技术企业，2005年成立，沿射频、声、光、电测试能力拓展升级，现拓展AOI能力边界，加大核心零部件、标准线体等研发，布局自动化和高精密控制领域 [2] 增长曲线 第一条增长曲线 - 围绕测试和自动化设备深耕，将标准化能力应用于万物互联市场，稳定基本盘，向AI＋IOT、新能源汽车电子、AR/VR和大数据云服务市场迁移 [3] - AR/VR市场有成熟产品，从单线到整线设备，客户倾向整线输出，价值量达千万元级别 [3] - 大数据云服务未来5 - 10年持续增长，公司两年前布局，在越南、墨西哥设子公司 [3] - 新能源汽车领域，三电系统等模块占整车成本60%左右，国内相关测试厂家规模小，公司产线有五六款产品，预计未来5年增量市场规模达百亿元级别 [3] 第二条增长曲线 - 瞄准有国产替代空间的高端标准设备，聚焦高端MLCC市场和半导体市场 [3] - MLCC市场规模持续增长，国内厂商占8%左右，目标2030年达70%，公司布局四款高价值量设备，部分可拓展至其他电子元器件领域，向日本输出六面外观检测设备，发布国内首台高速测试机，叠层机完成二代机研发 [3] - 半导体市场规模快速增长，公司上市后持续孵化，子公司博捷芯的半导体划片机较成熟，切割功能用于前后端，日本企业占70% - 80%市场份额，国产率低，公司产品性能可平行替代，价格优，已研发五六款设备，小批量发货测试 [3][4] 业务交流问答 AR/VR等可穿戴设备 - 与国内外知名品牌厂商接触相关视觉、光学检测设备，一站式解决方案小规模供货测试，收入来自META、PICO等，会继续开拓 [4] 新能源汽车领域 - 营收占比约10%，需求明确，为T客户墨西哥工厂供应线体，与国内新势力和国际车企接触，收到4D毫米波雷达线体需求并论证 [4] MLCC领域 - 首家推出MLCC设备，打破国外垄断，核心竞争力为自研AI算法和高速运动控制能力 [4] - 六面外观检测设备和测试包装设备成熟，批量发货，一款发往日本测试，高速测试分选机已发布，单机价值200 - 300万，叠层机即将完成二代研发，面向国内客户 [4][5] - 设备销售收入六七千万元，占营收不到5%，受国内消费级MLCC去库存影响，2021年营收1亿多，供应国内厂家六面外观检测机采购量70%以上，现拓展多款设备，客户向第一梯队延展，在日本组建销售团队，对奥德维预期增速乐观，六面外观检测设备暂无国内竞争对手，去年注资7500万元支持奥德维专项研发 [5] 半导体领域 - 主攻半导体划片机，创始团队经验丰富，产品对标国外先进，核心竞争力为稳定性和精确性，已送样和小批量出货，价值量几十万到上百万，下游有晶圆厂、封测厂等客户基础，公司将在生产、销售环节赋能，支持研发，搭建销售能力，今年做市场突破 [5][6] 参股情况 - 参股苏州焜原、鼎泰晶圆是因半导体材料卡脖子，沿半导体材料布局 [6] 大数据云服务业务 - 按提高渗透率逻辑，通过先进手段和技术替代原有供应商，中国企业有工程师红利，下游客户与消费电子领域重合，与国内外客户批量供货，板级和整机测试价值量1:5，整机达上百万元，板级测试30秒 - 1分钟/块，整机测试5 - 10分钟 [6] 消费电子行业 - 下游聚焦龙头企业，发现新需求点，如整线自动化和AOI外观检测应用，目前占营收60%，毛利平稳，预计今年机会大于挑战，在手订单比去年同期增20% [6][7] 5G通信、手机等业务 - 业绩基本稳定，深耕技术，拓展AOI能力，抓住AR/VR、新能源汽车和大数据云服务发展机会，大数据云服务去年营收近2亿 [7] 股东结构 - 三名创始股东早期交日常管理给职业经理人，董事长暂代总经理，强调组织能力搭建，引进管理咨询团队梳理价值链，另两名创始股东分别寻找新赛道和跟进博杰大厦项目 [7] 射频、5G屏蔽箱 - 射频检测在产线、高校、实验室布局，往4D毫米波雷达方向拓展 [7] IPO募投项目 - 博杰自动化产业园去年投产，今年下半年搬迁，生产柔性，产能不受限 [7]