业务概况 - 公司主要业务包括热塑性弹性体、改性塑料和色母粒业务 [2] - 热塑性弹性体业务是公司的核心竞争优势，国内几乎没有竞争对手 [2] - 全球热塑性弹性体市场规模约500亿美元 [2] - 公司改性塑料技术处于国内领先水平，但竞争对手较多 [2] - 色母粒业务在高端领域具有竞争优势，主要客户包括海尔、海信等 [2] TPV业务 - 全球TPV需求约60万吨，市场规模约180亿人民币 [3] - TPV在汽车部件中的应用占比最大，为55%-60% [3] - 公司是国内首家使用"完全预分散——动态全硫化"技术生产TPV的企业 [3] - 公司TPV产品85%-90%用于汽车领域，已获得一汽、大众等汽车厂商认证 [4] - 标准型TPV售价约3万/吨，经济型TPV售价约2.5-2.7万/吨 [4] - 公司TPV产品毛利率稳定在30%-35% [5] 竞争优势 - 公司TPV产品性能与埃克森美孚几乎无差异，具有成本优势 [4] - 公司已通过一系列海外大厂认证，业务合作具有稳定性和长期性 [4] - 公司可为客户提供零距离服务，根据需求定制产品 [4] - 公司自主研发的溴化丁基橡胶技术具有低成本加工、可回收等特性 [5] - 溴化丁基橡胶项目已取得美国FDI认证，预计售价3.5万/吨 [5] 市场前景 - 国内TPV在汽车领域的需求目前为4-5万吨，替代空间较大 [5] - TPV在建筑密封件、水暖器材等领域具有巨大潜在需求 [5] - 公司积极开拓海外市场，与知名供应商合作 [6] - 公司研发团队人数达100人以上，占公司员工比例20%以上 [6] - 公司与北京化工大学联合成立"科研开发联合实验室"，技术储备良好 [6]