公司概况 - 道恩股份成立于2002年，主要从事改性塑料的研发、生产和销售 [2] - 2017年TPV销售收入占总收入的40%，利润占总利润的50% [2] - 公司是国内唯一拥有高分子新材料弹性体产品技术的上市公司 [2] - 公司总股本2.52亿，道恩集团和实际控制人及一致行动人持股占比约70% [2] 产品与技术 - TPV产品90%应用于汽车领域，主要用于密封条、把手、框架、雨刮器等 [3] - TPV技术壁垒高，生产过程中的配方、工艺、设备及硫化体系均为核心技术 [3] - 公司实施轻资产重研发战略，每年研发支出超过4000万元 [3] - 新产品氢化丁腈预计于2018年10月投产，瞄准军工产品 [2] 市场与客户 - 公司客户包括通用、大众、福特、雪铁龙、雷诺等主流汽车制造商 [3] - 国内客户包括吉利、比亚迪、长安、长城、众泰等 [3] - 2017年国内TPV行业消费量约为5万吨，汽车行业渗透率海外达到40%，国内较低 [3] - 公司通过库博公司进行全球TPV供应 [3] 财务与业绩 - 2013年至2017年，公司改性塑料营业收入年均增长20% [2] - 2013年至2017年，公司净利润从4600万元增长至9300万元 [2] - TPV扩建项目已于2018年6月底建成 [3] - 大韩道恩公司因未达到设计产能和行业竞争激烈，近年来业绩亏损 [4] 未来发展与战略 - 公司正在与上海企业研发新能源TPV水管，未来将推广TPV水管的使用 [3] - 高端卫浴品牌九牧卫浴已开始使用TPV水管 [3] - 公司计划通过提高产品报价应对原材料价格上涨 [4] - 随着下游客户认证完成，大韩道恩公司预计将逐步实现盈利 [4]