市场规模 - 2015 年建筑陶瓷产量 101.8 亿平方米，卫生陶瓷产量 2.18 亿件，分别比 2010 年增长 31.9%和 26.4%；规模以上企业主营业务收入 6729 亿元，利润 435.5 亿元，分别比 2010 年增长 132.0%和 89.3% [3] - 2016 年国内卫生陶瓷产量约 2.27 亿件，国内冲水组件配套市场需求量约 6810 万套/年 [3] - 我国卫生陶瓷产量约占全球 40%，全球冲水组件配套市场需求量约 1.70 亿套/年 [4] 行业发展影响因素 政策与资源因素 - 全球水危机加剧，中国 669 座城市中 400 余座供水不足，近 110 座严重缺水，32 个百万人口以上城市中 30 个长期缺水，生活用水 75%左右消耗在卫生间便器及附属配套设施 [4] - 自上世纪 90 年代，我国出台多项政策推广节水型冲水器具，如 2011 年工信部、2012 年国务院、2016 年九部门相关政策 [5] - 水资源紧张和政策扶持将提升节水型冲水组件市场空间，推进卫浴配件行业标准化与工业化，促进产业升级，中高端节水型冲水组件市场份额潜力大 [6] 卫生陶瓷市场因素 - 卫生陶瓷在我国发展 20 多年，近十多年房地产等行业发展为其提供空间，生产企业数量增加，产量逐年增长 [7] - 未来城市化和住宅产业发展将为卫浴配件行业提供广阔市场空间 [7] 配套市场需求因素 - 节水型冲水组件制造企业下游是卫浴品牌厂商，采购主要在产品配套方面 [7] - 存量冲水组件换修、家庭 DIY 装修影响市场需求，我国冲水组件换修市场潜力大，未来换修消费市场将继续增长 [7][8] - 农村市场消费潜力大，农民收入等提升将为卫浴配件行业带来增长动力 [8] 国民经济因素 - 国民经济发展和生活水平提升，人们对卫浴产品概念突破传统，为高科技、智能化卫浴设备及配件开发应用带来机遇，带动行业向个性化等领域发展 [8] 市场竞争格局 卫浴市场 - 我国是主要卫生洁具生产和消费国，本土卫浴品牌涌现，取得部分高端市场份额 [9] - 受宏观经济等因素影响，中小型卫浴企业生存状况恶化，境外和国内知名品牌商整合资源，市场集中度不断提升 [9][10] - 国际知名品牌在高端领域、国内知名品牌在中高档产品市场占据一定份额 [10] 冲水组件行业 - 卫浴配件制造业以客户资源为基础，以产品品质和技术优势提升地位，为高端品牌提供服务的企业将稳定发展 [10] - 节水型冲水组件细分领域竞争格局成熟稳定，全球能进入高端品牌配套体系的企业有厦门瑞尔特等几家 [11] - 国内冲水组件制造企业规模和产品质量参差不齐，中高端企业是主流，占据主导地位，低端产品将被中高端产品取代 [11][12] 公司发展情况 收入增长潜力 - 公司除节水型冲水组件外，静音缓降盖板等技术成熟，处于大批量生产阶段，智能盖板销量逐年增加 [12] - 公司将巩固拓展冲水组件市场，重点开发推广隐藏式水箱与智能盖板等高端卫浴配件产品 [12] 股权结构与分工 - 公司形成罗远良等四人共同实际控制的股权结构，这种结构有利于优势互补、增强运营能力和形成良好治理结构 [13] - 罗远良任董事长，王兵任总经理，邓光荣任副总经理，张剑波任董事 [13]