公司概况 - 赞宇科技是从事表面活性剂和油脂化学品研发、生产和销售的企业，提供第三方检测认证服务，是国内龙头企业之一，市场份额占国内三分之一以上 [3] - 公司前身是1965年创建的“浙江省轻工业研究所”，2011年11月在深交所上市 [3] 生产经营情况 表面活性剂 - 各地表面活性剂工厂春节期间连续生产，应对疫情满足市场需求 [3] - 2019年下半年起生产紧张，供不应求，原因包括产业整合、原材料价格上涨、疫情加大消毒除菌洗涤用品需求 [6] - 2020年四川12万吨新增产能一期6万吨有望6月30日前投产，嘉兴10万吨产能有望5月底前投产，全年产销将有10%的增量 [7] 油脂化学品 - 印尼杜库达公司春节期间连续稳定生产，国内油化同行企业大部分停产放假或安排检修，受疫情影响复工较晚 [5] - 春节前油化市场供需基本平衡，预计疫情过后会爆发式增长，公司储备了充足产品库存和产能 [5] - 杜库达工厂年产能45万吨，占公司油化版块产能三分之二以上，竞争优势明显，按年产40万吨、每吨净利250元计算，全年能为公司效益作贡献 [6] 日化洗护产品 - 江苏镇江“年产10万吨液体洗涤剂项目”已于2019年底建成投产，可加工多种日化洗护用品 [4] - 河南鹤壁“赞宇科技中原日化生态产业园项目”已启动并全力推进，部分装置计划2020年内建成投产，将改善产业布局和产品结构 [4] 行业发展情况 - 表面活性剂行业经过产业整合和安全环保整治，供需状况变化，行业集中度提高，自2019年下半年市场供应趋紧，进入高质量可持续发展新阶段 [4][5] - 日化洗护用品需求不受疫情影响下降，杀菌消毒型洗护用品需求猛增，带动表面活性剂需求快速增长，且有利于长远稳定需求增长 [4] 战略规划 - 围绕主业，坚持“科技领先、行业领先”战略，布局新建产业基地，推进产业整合及并购重组，加强研发创新，提升市场占有率和综合竞争力 [7] - 争取两到三年产能规模翻番，实现“三年再造一个赞宇”，建设成为中国表面活性剂、油脂化学品领域一流企业、世界级优秀企业 [7] 互动问答要点 新冠疫情影响 - 公司九个工厂春节连续稳定运营，油化板块印尼连续开工，杭州油化、江苏金马已复工，2月物流受影响，长期对产业无负面影响，表活需求可能增加 [7][8] 国际油价波动影响 - 春节期间棕榈油价格回调且震荡向下，对公司业绩总体影响不大，因库存成本价位不高，仍有较好盈利 [8] 生产研发优势 - 公司由浙江省轻工业研究所转制而来，是高新技术企业，体系内有近10家国家级高新技术企业，研发创新能力强，承担国家项目，为行业提供技术支持 [9] - 表面活性剂和油脂化学品品种多，新工艺新技术应用有优势，能控制产品品质和生产成本，提升企业竞争力 [9] 油脂化工业务并购整合 - 油脂化工是主业，会继续在国内拓展并在东南亚国家布局，认为该行业是朝阳行业，发展前景好 [10] - 目前未遇到环保和政策性风险，东南亚油脂资源丰富、价格有竞争力，当地政策鼓励投资生产，文化易融合，公司会遵守当地法律，高标准要求自己 [10][11] 股权质押 - 对民生银行郑州分行股权质押占总股本比例30.88%，主要是永银合伙出于资金需求安排考虑，质押融资是可行融资方式 [11] 环保业务规划 - 2017年收购新天达美，进入环保领域，2019年底三年对赌期结束，会强化管理，消化前期冲击，修正业绩补偿协议，谋划更好发展 [11][12] 河南鹤壁项目进展 - 项目规划起点高、投资大，土地已摘牌，环评、设计在推进，原计划3月施工，受疫情影响进度或推迟1个月，希望年底表活产能建成投产 [12][13]