公司基本情况 - 专业从事表面活性剂和油脂化学品研发、生产和销售，提供第三方检测认证服务，是国内龙头企业之一，市场份额占国内市场三分之一以上 [1] - 表面活性剂总产能达 80 万吨，近几年出口增速超 30%，国内大中型日化企业均是主要客户 [2] - 油脂化工方面，杭州油化和杜库达合计 65 万吨产能，2019 年底收购特殊油脂化学品三个标的总产能约 10 万吨，2020 年 5 月控制山东一家油化类企业产能 6 万吨 [2] 未来发展规划 - 规划河南鹤壁、四川眉山、广东江门等项目，实现表面活性剂产能翻倍，优化结构，延伸产业链进入日化下游，规划洗护用品 OEM 加工 [2] - 江苏镇江“年产 10 万吨液体洗涤剂项目”已于 2019 年底建成投产，河南鹤壁“赞宇科技中原日化生态产业园项目”已启动并推进，部分装置计划 2020 年内建成投产 [2][3] 原材料价格波动影响 - 棕榈油、棕榈仁油是主要起始原材料，年需 100 余万吨，增强了市场话语权和竞争优势 [3] - 通过控制库存头寸、适度套期保值和下游客户代加工模式降低原材料价格波动对产品利润的影响，目前利润稳定，毛利率逐步提高 [3] 核心竞争力 - 技术优势：由科研院所转制而来，是国家高新技术企业，发挥省重点企业研究院和重点实验室平台优势进行技术创新 [3] - 市场优势：全国性生产基地合理布局，客户交付能力及运输成本管理有明显优势 [3] - 产业布局优势：国内日化和油化领域产业布局完善，与上下游保持多年战略合作，有材料采购和物流运输成本优势 [3] - 管理优势：重视精细化和规范化管理，建立整套管理制度，形成成熟稳定专业的管理团队 [4] 日化产品 OEM 加工业务 - 日化行业 OEM 加工需求大，市场空间可观，鹤壁产业园计划引进配套形成协同效应，增强园区内日化洗护用品竞争力 [4] - 公司当前 OEM 加工布局仅镇江、河南鹤壁等个别区域，中原地区加工厂少，市场空间大，预计与下游客户优势互补，强化合作，镇江工厂已与联合利华、白猫等展开合作 [4]