行业与公司地位 - 表面活性剂及油脂化工行业经过整合进入健康发展阶段，随着国内环保安全监管强化，行业进入门槛提升，公司作为龙头企业地位及市场份额进一步巩固和提升 [1] 公司优势 - 公司具有技术和成本优势，由科研院所转制而来，承继较强专业研发力量，发挥研究院和实验室平台优势进行技术创新；全国性生产基地布局使客户交付能力及运输成本管理有明显优势 [1] 毛利率提升措施 - 通过技术创新、工艺改进、推进节能降耗等措施提高毛利，新建表面活性剂项目采用新工艺节能减排、降低成本 [3] 国际化战略规划 - 公司油脂板块主要油化工厂杜库达位于印尼雅加达保税区，年产能 45 万吨，占公司油化板块产能三分之二以上；未来往纵深发展，增加产品种类，尤其是高附加值产品，目前杜库达产品约一半销往国际市场 [3] 做大做强主业措施 - 中长期围绕主业，坚持“科技领先、行业领先”战略，布局新建高水准产业基地，推进产业整合及并购重组，提升市场占有率和综合竞争力，合理布局产业基地实现长远稳定发展 [3] 日化产品 OEM 加工业务 - 公司通过产业链延伸进入日化消费品领域，成为新业绩增长点，提高表面活性剂客户粘性，巩固市场份额；“年产 10 万吨液体洗涤剂项目”2019 年底建成、2020 年投产，河南鹤壁“赞宇科技中原日化生态产业园项目”含 50 万吨洗护用品生产装置计划年内建成，四川眉山年产 50 万吨日化产品项目全力推进；鹤壁产业园引进配套形成协同效应，以 500mL 洗发水为例可节省成本 0.2 元（相当于 400 元/吨），面向个性化品牌销售利润空间大，预计与下游客户优势互补 [3][4] 棕榈油价格趋势 - 印尼棕榈油产量占全球一半以上，产量原本稳健，但受疫情隔离政策、劳动力及气候因素影响，近两年产量增长不大，价格上涨；因受货币政策、全球通胀影响，大概率在高位振荡，甚至可能再创新高 [4] 公司发展战略及目标 - 实现“专注主业，三年再造一个赞宇”目标，日化、油脂总产能达约 200 万吨/年，日化产品 OEM 加工未来有望达与表活接近体量，建设成为中国表面活性剂、油脂化学品领域一流企业、世界级优秀企业 [4][5]