公司战略目标 - 实现“专注主业，三年再造一个赞宇”，日化、油脂总产能达约200万吨/年，日化产品OEM加工未来有望与表活体量接近，建设成为中国表面活性剂、油脂化学品领域一流企业和世界级优秀企业 [1] 市场规模与行业发展 表活和油脂化学品 - 以天然油脂为起始原料，表活用于日用洗涤、化妆品，油脂化学品用于塑料、橡胶等，国内市场占有率均超1/3 [3] - 表面活性剂产业2000年前由国企和外资主导，现以民营企业为主导，行业集中度不断提高 [3] - 油脂化工行业市场格局改善，未来开拓空间大，主要往纵深发展，增加高附加值产品 [3] 国内洗护用品市场 - 2019年国内合成洗涤剂产量1450万吨，其中洗衣液530万吨，餐具洗涤剂340万吨，含表面活性剂洗手液70万吨，洗发水75万吨，其他类产品102万吨 [3] - 液体洗涤剂市场容量以每年8 - 10%的比例增长，消费地区集中在经济发达地区，将继续渗透中西部和农村 [3] - 2018 - 2020年人均消费量约合10公斤，约10美元/年人，2020年预期达11 - 13公斤 [4] - 2017年开始进入新发展周期，产品结构未来以液体化、浓缩化和绿色安全为主调 [4] - 预计2020年合成洗涤剂产量达或超1500万吨，同比增长5%左右，2021年上半年增长放缓，下半年预计恢复正常 [4] - 行业进入成熟长尾期预计维持3 - 5年，2023年将进入新繁荣期，品牌和市场集中度将凸显 [4] 竞争格局与公司地位 - 公司是表面活化剂和油脂化学品领域龙头企业，油脂化工产品用途广泛、下游客户分散，风险相对较低，公司将新产品做细做深提升盈利 [5] - 表面活性剂领域公司布局合理、有市场影响力，行业进入门槛提高，处于健康竞争格局，公司结合自身实力和客户需求向下游延伸 [5] - 行业扩产集中在头部企业，赞宇具备资金、管理、成本、协同市场等优势，看好新产能消化能力 [5] 日化产品OEM加工业务 - 公司希望通过产业链延伸进入日化消费品领域，成为新业绩增长点，提高客户粘性，巩固市场份额 [6] - “年产10万吨液体洗涤剂项目”2019年底建成，2020年投产；河南鹤壁“赞宇科技中原日化生态产业园项目”含50万吨洗护用品生产装置，计划年内建成；四川眉山年产50万吨日化产品项目已规划并推进，还考虑更多产能规划 [6] - 鹤壁产业园计划引进配套形成协同效应，面向个性化品牌销售利润空间大，下游客户希望公司尽快建成解决原料供给，预计OEM加工与下游客户优势互补 [6] 未来增长途径 - 根据市场情况考虑继续扩大日化制造能力，以科技创新推动主业发展，寻找机会通过并购整合提升竞争力 [6]