公司经营现状 - 公司经营正常，表面活性剂行业集中度提高，油脂化学行业供需紧张，主营业务盈利预期增长 [1][2] - 因双控政策，江苏金马、山东油脂加工点按要求生产，其他基地暂未受限电影响，不影响整体产销 [2] - 2020 年度第三方检测业务营收 1.35 亿元，在总体营收中占比较小 [4] 在建项目进展 - 眉山赞宇二期 2 套 3.8t/h 磺化装置 8 月投产 [2] - 河南赞宇 50 万吨 OEM 装置计划明年上半年投产 [2] - 油化 10 万吨酯类项目设备正在安装，预计 2022 年初投产，包括 6 万吨单甘脂、2 万吨 OPO 及 2 万吨其他酯产品 [3] 业务问答情况 OEM 业务 - 江苏 10 万吨液洗项目产能陆续释放，河南赞宇 50 万吨 OEM 项目预计 2022 年上半年投产，已成立团队与客户洽谈 [2] - OEM 加工需求大、市场空间可观，下游客户希望公司尽快建成解决供给问题 [2] 油脂化学品业务毛利率 - 油化行业产品供应趋紧、需求旺盛，公司优化装置开工率、扩大产销规模，杜库达成本优势突出，库存升值带来额外收益，使毛利增长 [2] 杜库达成本优势 - 贴近原材料产地及印尼劳动力成本优势，降低采购和制造成本，印尼棕榈油 levy 政策利好 [3] 行业发展概况 - 表活和油脂化学品以天然油脂为原料，符合国家产业政策，表活用于日用洗化品，油脂化学品用于多行业，需求稳步增长 [3] - 未来油脂化学品市场开拓空间大，向纵深发展，增加产品种类、开发新市场 [3] 新型表面活性剂 - 河南赞宇和广东赞宇规划有产能，预计二年后新型表面活性剂总产能 10 余万吨 [3] 棕榈油价格走势 - 因东南亚疫情，产能产量受影响，大宗商品价格或维持高位，预计价格在中高位震荡 [4] 丽臣实业上市影响 - 公司战略规划差异化，适度延伸产业链布局 OEM 加工，巩固市场份额，丽臣上市利于行业规范发展 [4] - 公司全国布局生产基地，在客户交付和运输成本管理上有优势，与上下游保持合作，有采购和物流成本优势 [4] 产品客户粘性 - 表活主要客户为国内外知名日化企业，油脂化学品用于多领域，公司行业地位和市场份额巩固提升，产业链延伸提高客户粘性 [4][5] 新增产能开工率 - 河南赞宇鹤壁表活装置、眉山赞宇新增产能、广东赞宇建成后，开工率将较快提升 [5] 应对原材料价格波动 - 公司开展套保业务，合理控制头寸应对风险 [5] 发展战略及目标 - 聚焦主业，布局新建产业基地，推进产业整合及并购重组，成为国际一流企业 [5]