行业趋势 - 中国服装消费两极分化，少数富裕阶层追求高端消费，大部分民众以高性价比消费为主，中等价位品牌生存空间变小 [5] - 未来中国服装行业将呈现大众化业务集中化、中高端业务细分化特点，大众化业务竞争核心是采购规模化，小规模企业将退出市场 [5] - 中国服装行业每年增长超 15%，增长周期超 10 年 [5] 公司业务优势 - 森马及巴拉巴拉品牌属大众化业务，将受益于品牌和市场集中化机遇，扩大市场份额 [5] - 森马休闲装调整变革后恢复增长，巴拉巴拉童装业务处于外延发展阶段，市场占有率远超其他品牌 [5] - 公司布局以购物中心为主的零售渠道，渠道总面积保持增长，儿童服饰龙头效应凸显 [5] - 森马及巴拉巴拉品牌在线上极具竞争力，位居各细分市场电商平台销售前列 [5] 公司经营策略 店铺规划 - 从 2014 年底开始进行标准化店铺转型，关闭 100 平方米以下小型店铺，开设 300 - 800 平方米标准型店铺 [6][7] 代理商情况 - 代理商与公司经历调整后，2013、2014 年业绩恢复增长，新开店铺能实现盈利 [7] - 因市场成熟加盟品牌减少、空置店铺增加、租金下调、公司服务体系成熟，更多代理商选择加盟森马 [7] 存货管理 - 提倡快节奏销售运营，加大订货及发货批次，减少存货，不超订单组织货源 [7] - 调整退货政策，对供应商进行存货预警，进行地区性存货互补、调配 [7] - 存货主要通过电商平台处理，电商平台新品销售占比超一半，未来新品比例会提高 [7] 订货模式 - 对每个代理商采取管理型订货 [7] 信息系统 - 信息系统实时监控存货，每周向代理商发布报表分析经营、存货状况 [7] - 督导人员配合代理商完成开店、销售计划 [7] 供应链管理 - 2014 年将供应链管理从松散型向紧密合作型转变，森马品牌供应商从 400 家减至 200 家左右，2015 年继续调整 [7] - 倾向与大型供应商进行紧密战略合作，加大核心供应商产能占比，提高产品品质 [7][8] 产品价格 - 产品价格与原材料采购规模有关，维持毛利情况下价格会降低 [8] 产业链延伸 - 寻找能带来协同效应的标的进行投资、并购、重组 [8] 新品牌发展 - 2013 年底推出梦多多和 Mini balalbala 两个儿童新品牌，发展顺利，2015 年将获更大发展 [8] - Mini balalbala 面向 0 - 4 岁婴童，产品包括服装、配饰、用品 [8] - 梦多多定位于时尚综合配饰，是国内首家儿童一站式时尚配搭中心，未来将衍生产品品类 [8]