行业现状与公司业务机遇 - 中国服装行业自2010年起从需求推动走向全球品牌竞争市场，呈现渠道多元化、互联网崛起等特征，大众化业务集中化、中高端业务细分化 [5] - 森马代表的休闲装、巴拉巴拉代表的中等价位童装等大众化业务领域正快速集中化，几百个小规模企业将退出市场，市场向少数龙头企业集中 [5] 品牌发展情况 巴拉巴拉品牌 - 2014年度利用规模和品牌优势实现20%以上持续增长，完成全渠道布局，未来将打造为全球有竞争力的儿童服装及用品品牌 [5][6] - 2015年营业总面积增长25%，未来将继续保持较高渠道面积增长 [8] - 购物中心店铺数量达200多家，与万达等知名连锁购物中心签长期战略合作协议，是线下渠道发展重要方向 [8] - 已成为国内儿童服饰第一品牌，拥有超3000家店铺，购物中心店铺销售额占品牌营业收入比例较低 [9] 森马品牌 - 面临4000亿以上更大市场，正快速集中化，几百个中小品牌退出市场，一线城市国际品牌有竞争优势，二三四线城市森马淘汰中小品牌 [6] - 2014年度表现逐级改善，实现收入和利润双增长，未来有望获得更好业绩，成为本土有全球竞争性的龙头品牌 [6] - 经过改革调整，将开始新一轮线下渠道扩张 [8] - 正打造购物中心模型，代理和合资运营的品牌拓展以购物中心为主的渠道，建立品牌集群导向的购物中心布局 [8] - 在购物中心店铺更少，占比更低，正着力打造购物中心店铺模型 [9] 电商业务情况 - 3年前在杭州设全资子公司，组建超800人的电商团队，森马和巴拉巴拉品牌通过第三方平台电商销售，销售额每年翻番 [6] - 2014年度森马品牌完成5亿左右销售额，巴拉巴拉品牌完成4亿左右销售额，电商销售额占总收入比例低，未来成长空间大 [6] 渠道发展情况 - 提出全渠道发展，从街边店等传统渠道为主转向发展购物中心、高端商场及互联网等多种渠道 [7] - 线下新开店铺为大型标准型店，逐步将200平方米以下森马品牌小型店转为标准型店，店铺营业总面积与往年基本持平 [8] 店铺扩张与费用情况 - 销售以加盟模式为主，直营为辅，加盟店增长带来的销售费用多由加盟商支付，总部提供开店费用支持占比少 [8] 儿童产业战略情况 - 巴拉巴拉品牌儿童服饰业务发展巨大，推出新品牌，代理意大利童装品牌，2014年收购两个儿童早教品牌 [9] - 未来通过合作、股权收购等涉足儿童服务领域，向儿童业务综合服务商转变 [9] 应对竞争与坪效举措 - 巴拉巴拉品牌应对竞争将提高各产品线全球化设计能力和采购规模带来的高性价比等核心竞争力 [9] - 森马品牌通过渠道发展遏制对手，产品设计、采购规模、性价比是坪效增长推动力，恢复增长得益于2012年以来的调整变革 [11]