会议基本信息 - 会议类别为分析师会议，时间是 2015 年 4 月 24 日 16:00 - 18:00，地点在上海浦东香格里拉大酒店 [2] - 上市公司接待人员有邱坚强、郑洪伟、金應秀、许峻瑀 [2] - 投资者参与人来自上海申银万国证券研究所有限公司、中国银河证券等多家机构 [4][5][7] 森马服饰投资情况 - 4 月 21 日早间公告与韩国 ISE 签订投资协议，拟以每股 4435 韩元认购 450.96 万股，投资总额约 1.15 亿元，完成后占股 17.67%，成第二大股东 [8] - 未来有望与 ISE 在中国成立合资企业，建立跨境电商平台，投资 ISE 资金不低于 25%用于合资企业投资 [8] ISE 公司情况 - 2001 年开展欧美产品代购业务，2007 年 12 月在韩国 KOSDAQ 上市，旗下运营 WIZWID 和 WConcept 网站 [8] - WIZWID 是韩国第一家跨境电商网站，代购电商市场占有率 50%，在全球 7 个城市有 11 个物流中心，拥有部分品牌代理销售权 [8] - WConcept 是面向韩国市场的时尚品牌电商平台，时尚品牌电商市场占有率第 6 位，正快速发展，还发行网络杂志介绍商品和品牌 [9] - 自主研发 EDGE 平台体系，可进行商品信息化管理和配送，将单个品牌规模化发展为独立网站销售 [9][10] - 第一大股东是实力较强集团公司，原第二大股东是日本软银集团，森马入股后软银变为第三大股东 [10] 合作意义 - ISE 拥有面向韩国品牌和设计师品牌的互联网平台 [10] - 拥有强大物流体系和优质供应商资源，为森马搭建跨境电商提供物流支持 [10] - 拥有信息化技术及体系和大数据分析能力 [10] 问答环节 - ISE 与品牌合作方式多样，包括买断、代理、代销等 [10] - 双方合作关注利用平台品牌资源，成立合资公司及发展 O2O 业务待沟通，森马未来不一定完全控股合资企业 [10] - 韩国电商发展水平目前高于中国，但中国电商市场潜力大，发展快 [11] - ISE 未来在中国建设新仓储物流资金预估为原在韩国投入资金的 30% - 40% [12] - 中韩时尚产业发展轨迹相似，中国正引进时尚元素，ISE 将挖掘中国消费者喜好拓展市场 [12] - 中韩电商竞争格局中，规模大的平台以商品数量和平价商品取胜，WIZWID 是细分品类平台，消费体验好 [12] - ISE 2014 年因控股子品牌亏损致合并报表亏损，今年将剥离亏损业务 [12]