公司基本信息 - 公司名称为浙江森马服饰股份有限公司，证券代码 002563，证券简称森马服饰 [1] - 投资者关系活动为分析师会议，时间是 2016 年 3 月 29 日 10:00 - 11:00，地点在上海闵行区莲花南路 2689 号，接待人员为副总裁兼董事会秘书郑洪伟、财务总监章军荣 [2] 2015 年度经营情况 - 主营业务集中在森马休闲装和巴拉巴拉童装业务，营业收入同比增长 16.05%，归属于上市公司股东的净利润同比增长 23.53% [6] - 电商终端销售业绩超过 18 亿元，同比增长 83.67%，森马品牌和巴拉巴拉品牌分别位列线上业务各自细分市场第一 [6] 行业趋势 - 中国服装行业已走向充分竞争市场，呈现渠道多元化、互联网崛起、跨国品牌发展等特征，未来大众化业务集中化、中高端业务细分化 [6] 品牌发展 - 森马和巴拉巴拉属大众化业务，依靠多方面优势提高市场占有率 [6] - 巴拉巴拉品牌在线上线下领先，随“二孩”政策和家庭儿童消费增加，目标成全球领先儿童服饰品牌 [8] - 成人装业务提升品牌、优化供应链，提升市场份额，同时发展高端品牌如韩国 It Michaa 等 [8] 问答环节 财务相关 - 预计负债增长因财务数据方式改变，退货减值准备计入预计负债，存货减值准备比例未变 [8] - 退货率未发生重大变化 [8] - 童装毛利率变化不大，成人装毛利率提升因电商销售占比、存货减值准备冲减、新品牌及批发业务稳定等因素 [8] - 2015 年底存货增长因销售收入增长及互联网销售方式改变，应收账款增长因森马品牌渠道扩张支持代理商流动资金 [11][12] 店铺相关 - 休闲服饰店铺数量减少但销售收入增加，前三季度因客单价和销售量提高，门店面积保持增长 [8] - 森马品牌门店数量略减但营业总面积增加，正进行标准化店铺转型，关闭小店铺开设大店铺 [9][10] 业务增长相关 - 儿童服饰增长源于巴拉巴拉品牌销售额增长 [10] - 巴拉巴拉品牌渠道总面积过去 3 年保持 20%以上增长，预计 2016 年保持原有增速，在购物中心渠道发展迅速 [10] - 电商业务增长源于森马和巴拉巴拉品牌，天猫是主要平台，京东和唯品会引流成本低 [10] 其他 - 公司已完成所有店铺信息系统建设，未来通过数据指导运营管理 [12] - 未来业绩支撑为电商、儿童服饰、休闲装业务，国内休闲装市场规模 4000 - 5000 亿，森马是本土第一品牌 [12] - 线上线下协同，立足互联网渠道优势，通过类直营管理打通协同发展，线下零售市占率 3% - 4% [12] - 研发费用用于研发项目相关薪酬、差旅费等，2016 年预计投入比前两年明显提升 [15]