公司基本信息 - 公司名称为浙江森马服饰股份有限公司，证券代码 002563，证券简称森马服饰 [1] - 2016 年 8 月 29 日 11：00 - 12：00 在上海闵行区莲花南路 2689 号举办分析师会议，接待人员为副总裁、董事会秘书郑洪伟和财务总监章军荣 [2] - 参与单位及人员众多，包括申万宏源、上海承周资产、东方证券等多家机构 [4][6] 行业趋势与公司挑战机遇 - 中国服饰行业长期趋势持续，消费增长但优胜劣汰加剧，业务集中化与细分化明显，消费升级和细分特征突出，从机会导向变为能力导向，从渠道驱动变为产品驱动，从追求速度变为追求质量，线上消费占比提升，O2O 模式成必然选择，国际品牌下沉，本土品牌机遇与挑战并存 [7] - 2016 年上半年国内异常天气对公司线下业务有不利影响 [7] 公司业绩情况 - 2016 年上半年公司实现营业收入 38.79 亿元，较上年同期增长 15.13%；营业利润 6.58 亿元，同比增长 16.78%；归属上市公司股东的净利润 5.13 亿元，同比增长 21.29% [7] - 截至 2016 年 6 月 30 日，公司总资产为 110.62 亿元，归属于母公司所有者的净资产 90.58 亿元 [7] - 森马品牌稳定，处于内部调整阶段呈改善性增长；巴拉巴拉收入增长快；互联网终端零售额达 12 亿元，比去年同期增长 82%，线上消费持续增加 [7] 问答环节要点 渠道方面 - 购物中心板块比例提升，森马和巴拉巴拉品牌从专卖店向购物中心渠道集中，店铺面积和数量动态调整，上半年各品牌店铺面积均增长，巴拉巴拉最快，下半年渠道面积可能增长更多 [8][9] 存货情况 - 公司报表存货增加原因包括业务规模扩大、互联网业务发展、新品牌新业务增加以及老品减值准备计提减少 [9] 仓储费用与园区建设 - 销售费用增长主要因电商扩张和物流费用，嘉兴物流港区配套未来电商发展，温州园区针对 balabala 童装解决仓储和配套设施不足，杭州电商园区从研发设计角度考虑，是未来电商发展孵化器 [9] 股东变化 - 随着深港通推进，公司董事会考虑股东多元化，引进行业战略投资，不排除未来用方法改变股权结构 [9] 人才培养 - 电商团队超九百人，多从外面引进新人；童装团队优秀，成人装组织架构和部门功能变化大，未来通过股权激励和引入合伙人机制完善人才培养模式 [10][11] 订货模式 - 童装沿用期货模式，休闲服中森马品牌增加现货比重，进行供应链体系变革、渠道扩展调整和品牌推广 [11]