公司基本信息 - 公司名称为浙江森马服饰股份有限公司，证券代码 002563，证券简称森马服饰 [1] - 投资者关系活动于 2017 年 1 月 13 日 10：00 - 11：00、14：00 - 15：00 在上海闵行区莲花南路 2689 号举行，接待人为副总裁、董事会秘书郑洪伟 [2] - 参与单位及人员包括中国银河证券、东方证券等多家机构的相关人员 [4] 股东减持相关 - 大股东持股比例超 80%，其他股东以社保和 QFII 资金为主，占流通股 70%，股票流动性低，减持是为引入战略投资人，资金用于公司长期发展项目 [6] - 公司每年分红现金高，未来保持高比例分红，此时减持利于引进国内外长期投资者和公司发展，以大宗交易引进战略投资者对二级市场影响不大 [6] - 半年内减持不超 4.8246%，控股股东会根据市场、股价和投资人意向在范围内评估选择 [6] 大股东投资项目 - 森马集团布局儿童产业，去年 11 月与上海协和教育集团在温州合作建设国际学校，运营的梦多多小镇效果不错，将天才宝贝等早教业务划入集团运作 [6] - 公司与华润集团合作商业地产万象城，温州万象城是全国排名前列的高端购物中心 [7] 行业与公司业务表现 - 服装整体行业需求不下滑，公司针对年轻人的休闲和儿童市场会增长，占比高且增速超行业整体，行业集中度提升，公司有信心保持领先 [7] 线上业务情况 - 2016 年公司互联网销量增速超 80%，森马和巴拉凭借优势获第三方平台支持，占据品类入口，线上费用低，休闲装和童装线上优势大 [7] - 2017 年线上业务将快速增长，已形成流量优势，结合新品增加和网红合作效率将提升，童装竞争不明显能保持较快增长 [7] - 2016 年电商增速约 80%，森马和巴拉巴拉线上线下销售比例接近，线上渠道约 50%在天猫，约 30%在唯品会，其余在京东等平台 [9] - 线上产品 50%是过季产品，同一款产品线上线下出现时点不同，过季产品基本按成本价销售利于增加流量；另外 50%新品包括网上专供品等，毛利率和线下差不多 [9] 存货与销售费用 - 线上业务快速发展且为直营模式，报表可比性下降，公司加大代理商退货比例，将过季产品回收线上销售致存货上升，但今年冬季动销好，整体情况比往年好 [7] - 三季度销售费用增加一亿多，原因是直营比例提升、薪酬比例增加以及店铺向购物中心转换 [9] 资本运作进展 - 公司接触很多项目，但未确定项目，希望合作方产品有大市场空间和强产品能力，能利用公司客户、渠道和流量优势促进业务增长 [9] 线下业务情况 - 巴拉店铺以街边店、商超和百货为主，已有约 700 家购物中心店，成为购物中心标配，正在扩大购物中心业态布局，能加快行业品牌集中度提升，推广不受地方性品牌影响 [7] - 森马产品力提升，正在布局购物中心业态，未来需通过产品提升占据线下流量入口位置，2017 年线下业务将保持增长 [7]