公司基本信息 - 公司名称为浙江森马服饰股份有限公司，证券代码 002563，证券简称森马服饰 [2] - 2017 年 1 月 13 日举办投资者接待日活动，地点在上海闵行区莲花南路 2689 号 [4][6] - 接待人员包括董事长邱光和、副董事长邱坚强等多位公司高层 [3][6] 五年发展目标与战略 总体目标与主题 - 提出“大平台、新未来、再起航”发展主题，构建大平台以支撑公司持续健康发展 [7] 大平台含义 大目标 - 到 2021 年零售目标达 800 亿、市值达 1000 亿、收入达 500 亿，再建 10 家创意公司、再创 10 个创意品牌 [7] - 提升发展质量，实现“单店千万”店铺数量第一、“规模过亿”客户数量第一、“零售百亿”品牌数量第一 [7] 大格局 - 产业格局从“服装服饰”一个百亿产业转变为“服装、儿童、电商和投资”四个百亿产业并驾齐驱，各产业联动互补 [7] 大能力 - 实现从单品牌经营向多品牌经营、从批发向零售能力、从产品经营向生态圈经营、从骨干创业向全员创业的转型 [8] 大作为 - 建立创新机制，升级共赢体系，通过多品牌建设等举措完善共赢体系，发挥合伙人制度等创新机制作用 [9] 800 亿零售额目标分配与信心来源 目标分配 - 电商预计未来体量可发展到线下两品牌销售之和，注重规模大于利润 [9] - 巴拉巴拉目前童装市场占有率 5%，未来目标 10%甚至更高，婴幼童产品占 40% [9] - 成人装参考优衣库，快时尚有发展空间，购物中心店做出标杆后会带动品牌爆发 [9] - 投资领域公司积极投入，未来会带来变化 [9] 信心来源 - 去年终端零售约 230 亿，儿童装和休闲装发展高于行业平均增速 [10] - 2015 年底开始实施合伙人计划，机会多 [10] 行业与公司各板块情况 行业增速 - 中国服装消费整体增速每年 7 - 10% [10] 各板块规划 成人装和童装 - 森马、巴拉作为龙头，随着市场集中度提升有发展空间，可利用线下门店和线上流量延伸业务 [11] 电商 - 不仅是销售渠道，要形成平台，开展时尚合伙人业务，与设计师、网红合作推出产品和品牌 [11] 投资 - 通过投资并购推动业务适度多元化 [11] 公司调整与举措 供应链调整 - 从 4 季产品转成 8 季，二季度三季度调整到位，加强中期、短期产品开发以提升平效 [11][12] 提升供应链效率举措 - 代理商、经销商建立合伙人机制，从效率管理和人性管理双管齐下 [13] 发展方向 - 更像 ZARA，强调高频复购和本土时尚设计 [14] 产业效率目标 - 平效目标达到大面积门店平效 4 万，品类今年 8 季，明年目标 12 季 [15] 路边店规划 - 梳理路边店，关停或调整低层次门店，主要精力放在购物中心，门店规划向体验方向发展 [15] 加盟模式竞争优势 - 针对不同市场推出不同产品策略，通过激励机制和战略合作伙伴关系解决问题，借鉴国际品牌经验走向国际 [16] 批发到零售转型进度 - 2016 年上半年开始推行渠道扁平化，梳理客户，培育超级和专业零售商，建立稳定伙伴关系 [16] 电商相关情况 - 电商与成人装既有相同又有不同，最新战略是将电商作为平台发展 [17] - 电商以买手想法构建商品体系，与线下发展道路不同 [18] 童装品牌竞争 - 巴拉巴拉是多生活方式品牌，竞争对手是全球前三的品牌（100 - 200 亿销售规模的全球性童装品牌） [19] 现金用途 - 账上 40 多亿现金，今年有 5 个大投资项目，共投入 17 亿左右，投资并购板块积极寻找收购标的 [20] 股东减持计划 - 考虑分红和股价，预计今年内重要股东不会减持 [20] 存货与应收款情况 - 2016 年年报库存增加因多品牌运营和销售规模增长，应收款计提方式调整为 6 个月内计提 1%，年末应收款一季度会自然下降 [20] 合伙人制度与员工持股 - 公司约 100 多个能独立核算的业务单位推行合伙人机制，与供应商、经销商建立合伙人机制提高效率 [20]