公司基本信息 - 公司名称为浙江森马服饰股份有限公司，证券代码 002563，证券简称森马服饰 [1] - 2017 年 8 月 29 日 10：30 - 11：30 在上海闵行区莲花南路 2689 号举行分析师会议，就 2017 年半年度报告和分析师进行电话交流，接待人员有宗惠春、章军荣 [2] - 参与单位及人员众多，涉及东吴证券、中再资产等多家机构 [4][5][6] 公司发展战略 构建森马发展的大平台 - 构建多品牌繁荣的平台，坚持多品牌发展战略 [6] - 构建资本运营的平台，用资本纽带联系公司与创业合伙人利益 [6] - 构建全员创业的平台，从精英创业向全员创业转型 [6] - 构建产业孵化的平台，推动新兴产业发展 [6] - 构建开放共赢的平台，引入多元化资本，完善治理结构 [6] 四大产业集群建设 - 服装产业集群，围绕服饰主业发展 [7] - 儿童产业集群，整合资源，开展适度多元化 [7][8] - 电商产业集群，电商业务发展良好，物流仓储基地部分工程将交付使用 [8] - 新兴产业集群，依靠创新和投资合作拓展新兴业务 [8] 公司业务进展 整体业务 - 推进阿米巴经营管理，推动合伙人制度及激励实施，推进物流基地建设，加大互联网投入，推动线上线下业务融合 [8] 休闲服饰业务 - 加大研发投入，提高产品竞争力 [8] - 优化渠道布局，推进全渠道发展 [8] - 调整订货模式，推动快反业务 [8] - 优化供应商结构，提高供应链效率 [8] 儿童服饰业务 - 加强渠道管理，提升渠道竞争力 [8] - 提高品类竞争力，加大产品研发力度 [8] - 整合供应商资源，提升供应链效能 [8] - 电子商务业务持续高速增长 [8] - 开拓优质市场，布局国际市场 [8] 电商业务 - 2017 年上半年电商业务收入同比增长 50%以上，加强经营计划能力和运营精细化管理 [8] - 开展线上线下互动合作，反向促进线下业务 [8] 公司财务情况 - 2017 年 1 - 6 月实现营业收入 44.33 亿元，较上年同期增长 14.28% [8] - 实现营业利润 7.15 亿元，同比增长 8.61% [8] - 实现归属上市公司股东的净利润 5.34 亿元，同比增长 4.16% [8] 问答环节要点 电商业务 - 加大过季产品回收，放宽退货条款，库存缓慢增长，电商渠道销售过季产品仍是主要工作之一，同时发展线上专供产品，产品结构未明显改变 [9] - 电商新品牌业务是重点发展方向，推出“哥来买”等自创新品牌及“GSON”等原有创新业务品牌，设计研发原有品牌专供产品，制定“品牌 + 内容”电商渠道战略 [10] 快反业务 - 2016 年提出期货 + 现货模式转型，涉及多体系变革，目前平稳推进，各环节需磨合衔接 [10] 管理费用 - 费用增加因加大研发投入和增加员工薪酬，未来增速将放缓 [10] 收入增速 - 营业收入增速提升是供应链、研发、团队建设及市场销售形势等综合作用结果 [10] - 电商业务收入提升取决于行业地位、业务门槛、流量成本、研发能力等因素，未来将保持高速发展 [10] - 儿童服饰业务收入提升取决于行业门槛、供应链、研发能力、品牌效应、坪效等方面 [10] - 休闲装业务调整阶段将结束，未来收入将提升 [10] 库存 - 库存略有增长但增速放缓，原因包括主营业务增长备货增加、电商业务备货增长、新品牌新业务开展 [10][11] 森马品牌终端销售 - 森马品牌调整期即将结束，过去几年调整变革并优化升级品牌，提高竞争力 [11] 休闲服饰行业环境 - 中国服装行业自 2010 年走向充分竞争市场，呈现渠道多元化、互联网崛起等特征，新格局已明朗 [12] - 电商和购物中心对传统渠道有冲击，全渠道发展是未来方向，公司针对不同渠道推出差异化产品 [12] - 全球跨国品牌冲击带来挑战和机遇，行业竞争将持续，公司将积极参与竞争 [12][13] 购物中心店铺 - 森马品牌有计划开设购物中心店铺，是全渠道战略重要一环，短期费用增长，长远促进品牌发展 [13] 品牌引进或收购 - 公司已运营 It Michaa 品牌女装，代理 Marc O'Polo、Sarabanda 品牌，未来将围绕消费需求寻求合作和并购，成立开拓国际业务部门 [13]