活动基本信息 - 活动类别为分析师会议，时间为 2019 年 4 月 30 日上午 10:00 - 11:00、下午 13:30 - 14:30（电话会议）及下午 15:00 - 17:00（现场交流会议），地点在上海闵行区莲花南路 2689 号 [2] - 接待人员为宗惠春（董事会秘书）、范亚杰（证券事务代表、证券部部长） [2] - 参与单位及人员众多，涉及光大证券、中意资产、中信建投基金等多家机构 [5][7][9][10] 公司业绩情况 - 2019 年第一季度营业收入 41.18 亿元，同比增长 63.90%，净利润 3.47 亿元，同比增长 11.06%，利润增长低于收入增长受 KIDILIZ 业务并表影响 [11] - 主业增长加速得益于 KIDILIZ 业务并表及过去几年各环节持续改革创新，森马品牌恢复性增长，巴拉巴拉品牌稳定高增长，马卡乐、迷你巴拉规模扩大且高速增长 [12] 店铺情况 - 截至 2018 年底，店铺总数 9,905 家，新并购 KIDILIZ 集团业务新增 782 家，原有业务店铺净增 700 家（成人装净增 202 家，童装净增 498 家），若不考虑上海裔森服饰有限公司因素，成人装实际净增 555 家 [12] - 新增店铺中 80%为加盟商开店，因售罄率、动销率改善，盈利能力增强，开店积极性提升，奠定 2019 年营收增长基础 [12] 品牌规划 - 休闲装森马品牌成立项目组重塑，强调品质、颜值、亲合，表达“质在日常”，围绕消费者需求改进产品，结合 IP 合作，提升品牌美誉度和消费者体验 [12] - 2019 年儿童服饰板块优化多品牌业务组合，大众市场以巴拉巴拉为领军，马卡乐等为细分选择；高端市场以 KIDILIZ 集团旗下 CATIMINI 和 ABSORBA 品牌为主开展全渠道零售业务 [13][14] 品类发展 - 重点发展鞋品，占比从低个位数提升至高个位数，大力发展内衣、配饰等新产品，保持较高增速，品类发展方向为服饰、鞋、内衣、配饰 [13][14] 渠道情况 - 截至 2018 年底有店铺 9,905 个，构建了商业街专卖店、商超百货、奥特莱斯、购物中心及电子商务的全渠道营销网络体系，零售终端覆盖国内外 [14] 主要童装品牌情况 - 迷你巴拉在电商平台销售，定位婴童，一季度零售同比增长超 100% [14] - 马卡乐有一定规模，零售同比增长约 50 - 60% [14] - 巴拉巴拉品牌保持快速平稳增长，2018 年市占率从 4.9%提升到 5.6%，与第二名差距加大 [14] 其他经营情况 - 2019 年第一季度采购秋冬装、销售春夏装，采购和销售规模不匹配，现金流季度波动属常态，可结合更长周期分析 [14] - 2019 年第一季度线上增速保持快速增长趋势 [14] - 主业收入增速高于利润主要因 2018 年新开店多、成本费用增加及 KIDILIZ 业务并表影响 [14] KIDILIZ 相关情况 - 2019 年着力建立符合森马管理实际的国际治理架构，推进品牌组合聚焦和优化，升级欧洲市场管理，发展亚洲业务，加快全球电商业务建设推广，与森马进行全球产品设计和供应链布局资源整合 [16] - KIDILIZ 集团 1962 年在法国创立，是欧洲中高端童装领军企业，旗下有 10 个自有品牌和 5 个授权业务品牌，公司看好其未来发展，希望促进境内外业务协同 [16]