会议基本信息 - 会议时间为 2021 年 4 月 30 日 10:00 - 11:00、15:00 - 16:00 及 5 月 6 日 10:00 - 11:00 [2][4] - 会议地点在上海闵行区莲花南路 2689 号 [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书宗惠春和财务共享中心总监潘丽 [2] - 参与单位包括 44 家机构、58 名机构代表以及 2 名个人投资者 [5] 公司一季度经营情况 - 实现营业收入 33.10 亿元，较上年同期增加 20.91% [5] - 实现归属于上市公司股东的净利润 3.53 亿元，同比增加 1916.78% [5] - 截至 2021 年 3 月 31 日，总资产为 178.24 亿元，归属于母公司所有者的净资产为 118.87 亿元 [5] - 经营活动产生的现金流净额 7.46 亿元，货币资金 56.05 亿元，理财产品余额为 30.25 亿元，货币资金和理财余额合计达 86.30 亿元 [5] - 应收账款 10.66 亿元，较期初的 13.92 亿元减少 3.26 亿元，降幅 23.40% [5] 业务板块情况 童装业务 - 业务扎实稳健，头部集中效应进一步凸显，未来有望继续保持较高增长 [5] - 进驻购物中心优势明显，常收到主动邀约，店铺位置好，在奥特莱斯也有机会 [6] 成人装业务 - 业务质量和效率明显改善，为公司主要经济指标改善作出突出贡献 [5] - 去年店铺减少约 500 家，店铺面积减少比例大于数量减少比例，减少的多为购物中心大店 [6] 新品牌迷你巴拉 - 以纯粹电商业务模式运营，无线下店铺，成长迅速 [8] 问答环节要点 所得税率 - 第一季度所得税率较高主要因本期盈利增加，所得税费用增加，部分子公司亏损抵减了税前利润 [6] 上半年业绩预测 - 预计上半年利润区间为 5.8 亿元 - 7.2 亿元 [6] 库存 - 去年和今年第一季度存货环比和同比持续下降，目前存货规模健康，童装和成人装存货与营收比例相当，加盟商存货更低 [6] 渠道情况 - 购物中心和奥特莱斯是未来主要渠道方向，2020 年第 4 季度店铺数量净增加 [6] 新零售中台 - 电商平台业务多元化，以数字化为基础，支持各业务板块开展新零售，打通全域数据可提高效率 [6] 毛利率 - 毛利率提升因定价倍率提升、联营业务收入确认方法改变及终端零售折扣管理 [8] 数字化运营 - 数字化中台建设分业务信息化、业务数字化、业务智能化三个阶段，过去投入已见成效，未来会加大投入 [8] 公司战略 行业规模 - 2020 年国内休闲服饰行业零售规模约 1.11 万亿元，增速放缓但市场绝对容量巨大 [9] - 2020 年中国童装市场规模达到 2291.96 亿元，2015 - 2020 年年复合增长达 10.4%，预计 2025 年将突破 4700 亿元 [9] 成人服饰（森马品牌） - 围绕“新客、新品、新组织”开展工作，聚焦 95 后潮流人群，加强社交零售拓展 [9] - 设计研发做好中长期规划，强调科技感和功能性，优化联名款等产品 [9] - 产品提升有效性，优化人群分层及场景，推进柔性供应链 [9] - 供应链整合资源，严控质量，加强柔性供应链建设，降低期货比例 [9] - 渠道零售增加投入，改善门店形象，发挥全渠道联动优势，提升平效 [9] 儿童业务 - 运营端创新模式，针对不同目标消费者和场景差异化投放产品 [10] - 产品端开展消费者洞察，完善工作模型，注重创意创新，升级面料功能等 [10] - 品牌端围绕定位打造差异化价值，开展全域营销，提升购物体验 [10]