公司概况 - 森马服饰创建于2002年，以虚拟经营为特色，主营休闲与儿童服饰，旗下有森马和巴拉巴拉两大品牌集群 [9] - 森马品牌创立于1996年，定位大众休闲，面向18 - 35岁消费者；巴拉巴拉2002年创立，面向0 - 14岁儿童，定位中等收入家庭 [9][10] - 森马位居本土休闲装龙头，巴拉巴拉童装市场份额连续多年国内第一 [10] 行业发展 - 短期：受国际环境和疫情影响，供应链、人力、宣传和流量成本上升，服装提价幅度有限，零售利润受考验 [11] - 长期：消费升级，服饰消费向精神文化转化，有文化内涵和社会责任的品牌更易获年轻人认同 [11] 财务数据 整体业绩 - 2022年一季度营收33.09亿元，同比降0.03%；归母净利润2.09亿元，同比降40.74% [12][13] - 截至2022年3月31日，总资产189.67亿元，较上年末降4.10%；归母净资产118.72亿元，较上年末增1.79% [12][14] 其他财务指标 - 存货40.52亿元，较期初增0.28亿元 [15] - 应收账款期末余额9.28亿元，较上年末降36.05% [15] - 应付账款17.65亿元，较上年末降61.46%；应付票据35.51亿元，较上年末增15.22%；两项合计降10.73% [16] - 货币性资产合计83.24亿元，含货币资金49.85亿元、理财产品32.35亿元、一年内到期非流动资产1.04亿元 [17] - 一季度经营现金流净额 - 561.54万元 [18] 店铺与收入结构 - 截至三月底，店铺总数8495家，较年初减72家；成人装店增6家至2829家，童装店减78家至5666家 [18] - 一季度成人休闲服饰收入10.88亿元，同比降约4%；儿童服饰21.95亿元，同比增约2% [19] - 线上销售14.6亿元，同比增约14%；线下直营3.33亿元，降约7%；线下加盟12.93亿元，降约11% [19] - 全系统终端零售同比降1.3%，线上增10.1%，线下降7.26%；巴拉巴拉零售同比增0.5%，线上增17.5%，线下降7.03%；森马零售同比降5.2%，线上增2.82%，线下降8.56% [20] 巴拉巴拉经营与规划 经营状况 - 一季度前两月终端零售同比增长，三月受疫情影响，整体微增；四月线下仍受影响，线上表现较好 [21] 应对措施 - 拥抱新零售：电商一季度高双位数增长，引导线下门店开展线上业务，部分省市线下门店新零售业务占比可观 [22] - 严把关开店计划：开源促销售，节流控开店，降租谈判完成原定目标40% [22][23] - 促进未受影响地区销售：在西南、西北等地采取措施，取得高单位数增长 [23] 经营战略 - 品牌定位升级：2021年升级为“最懂成长的儿童时尚品牌”，从产品、营销、销售环节体现新定位 [23] - 品类品牌化：羽绒服是优势品类，今年上半年重点打造连衣裙品类，推出数字代言人“谷雨” [23] - 精益零售：2020年下半年引进人才，2021年小范围试点，2022年扩大试点范围，改造商品运营、零售、系统等方面 [23] 问答环节 品类扩张 - 纵向按年龄段区分，各年龄段产品线有团队统筹；横向按产品品类区分，提升产品品质打造心智产品 [25][26] 库存 - 截至3月底存货40.52亿元，较期初增0.28亿元，一年内库龄产品占比75%，新增主要为夏装，库存规模可控 [26] 费用 - 费用与营收匹配，一季度刚性支出多，下季度根据上季度营收动态调整费用 [26] 海外产品和市场 - 全球搭建研发中心，法国有工作室，计划在韩国开设；海外先做好亚洲市场，已在迪拜、卡塔尔开店，有越南和柬埔寨开店计划 [26] 董秘观点 - 一季度营收微降，业务保持竞争力；利润同比下降，是承担产业和社会责任的成本付出 [27] - 公司对上下游和消费者采取积极措施，未来有文化内涵和社会责任的品牌更易获认同 [27][28]