公司概况 - 浙江森马服饰股份有限公司创建于 2002 年，以虚拟经营为特色，主营休闲与儿童服饰，旗下有森马和巴拉巴拉两大品牌集群 [10] - 2023 年 4 月 4 - 6 日，公司组织投资者电话会议与现场调研，107 家投资机构代表、个人投资者共 181 人次参与交流 [9] 行业与经营情况 - 2022 年，受国际政治和经济波动影响，中国服装与零售行业面临压力，社会消费品零售总额同比降 0.2%，服装类商品零售额同比降 7.7% [10] - 公司秉持“一切以消费者为中心”理念，围绕“全域融合、组织变革、流程再造”开展业务，提升经营效率与抗风险能力 [11] - 2022 年，公司营业总收入 133.31 亿元，同比降 13.54%；营业利润 8.71 亿元，同比降 54.84%；净利润 6.37 亿元，同比降 57.15% [12] 财务指标 收入 - 分季度看，二季度收入同比降 27.28%，三季度和四季度下降趋缓 [13] - 按产品分，休闲服饰营收 42.82 亿元，同比降 14.83%；儿童服饰营收 89.33 亿元，同比降 13.04% [14] - 按渠道分，线上销售收入占比 48.42%，同比降 0.06%；线下直营占比 8.65%，同比降 17.65%；线下加盟占比 39.52%，同比降 22.74% [14][15] 毛利率 - 本期服装毛利率 41.27%，比上年同期降 1.29 个百分点 [16] - 分产品看，休闲服饰毛利率降 0.15 个百分点，儿童服饰毛利率降 1.86 个百分点 [16] - 分渠道看，线上销售毛利率升 1.44 个百分点，线下直营销售毛利率降 1.32 个百分点，批发业务销售毛利率降 2.68 个百分点 [16] 现金流与门店 - 经营活动现金流量净额 11.76 亿元，同比减 43.35%，分季度看由负转正，经营质量好转 [19] - 报告期，公司开店 1122 家，关店 1549 家，门店总数减 427 家至 8140 家 [20] 存货与分红 - 截至 2022 年 12 月 31 日，存货 45.42 亿元，同比增 1.48%；存货账面价值 38.47 亿元，同比降 4.40% [23] - 公司上市至今累计现金分红 12 次，累计归母净利润 134.27 亿元，累计分红 98.91 亿元，分红率 73.66%；2022 年拟每 10 股派 2 元，预计分红率达 74.16% [25] 近期零售情况 - 全系统终端零售 1 月同比降 10.8%，2 月同比增 1.3%，3 月同比增 6.9%，1 - 3 月累计数比去年同期降约 4.1%，降幅收窄 [26] - 一季度零售终端环比显著改善，售罄率、零售折率、终端库存及存货结构均有改善，加盟商存货情况好转 [26][27] - 今年前三季度配发业务同比高个位数下降，环比有明显改善，负面影响减弱 [27] 展望与问答 展望 - 2023 年经济面临挑战，但国内市场潜力大，服装行业将迎来新机遇，行业集中度将继续提升 [27][28][29] - 公司提出“追求有质量增长”的发展方向，打造长久、健康且稳定发展的品牌和企业 [29] 问答 - 公司竞争优势在于供应链资源、现金储备、人才团队和品牌影响力，儿童服饰板块多品牌矩阵具规模 [29] - 海外业务计划未来 5 - 10 年发展非洲、深耕亚洲，已开拓 61 家海外及中国香港地区店铺 [29] - 联营门店按总额法确认收入，对净利润影响较小 [30] - 公司预计今年净开店 200 - 300 家，后续会结合市场情况调整 [30]