公司概况 - 通达股份成立于1987年，2011年深交所上市，主营电线电缆、航空零部件加工、铝基复合新材料生产、研发和销售，是河南省规模最大、产品品种最多的电线电缆企业，国家级“专精特新”小巨人企业 [2] - 2016年收购成都航飞，确定“立足主业，深耕军工”发展战略；2018年成立通达新材料公司，向应用材料深层次领域进军 [2] - 子公司成都航飞成立于2008年，是高端制造厂家，2016年成为全资子公司；通达新材料成立于2018年，从事1、3、8系铝板带箔研产销 [3] 业务板块 电线电缆业务 - 有30余年生产研发历史，是专业生产厂家，产品应用于国家重点工程，是国内特高压、超高压架空导线主要生产供应商之一 [3] - 坚持创新发展理念，打造多系列产品，可依据多种国际标准生产，满足全球客户要求 [3] - 产品广泛应用于600多项国家重点线路工程，服务轨道交通领域，与多家企业战略合作，销售区域覆盖国内并远销80多个国家和地区 [4] 航空零部件加工业务 - 成都航飞深耕多年，主营军机、民机零部件和医疗器械零部件精密加工及飞机工艺装备制造，产品涉及多种机型和无人机，医疗器械客户有新华医疗等 [4] - 技术实力强劲，引进高端精密制造设备，配置160余台（套）生产设备，积累丰富经验，形成核心技术和专利，六轴柔性加工技术国内领先 [4] 铝基复合新材料业务 - 通达新材料从事1、3、8系铝板带箔研产销，产品有多种品类，广泛用于多个领域，畅销全国各地 [3][4] 投资者问答 大宗商品价格波动影响 - 2021年铜、铝价格涨至十年高点，公司套期保值降低部分风险，但部分合同因周期长出现风险敞口，影响利润 [5] - 公司采取套期保值、低价储备存货、加强议价能力、利用产业链优势等方式应对，若未来铜、铝价格高位盘整或回落，利于成本稳定或控制 [5] 特高压线路建设影响 - “十四五”国家电网规划建设特高压工程“24交14直”，涉及线路3万余公里，变电换流容量3.4亿千伏安，总投资3800亿元，2022年计划开工13条特高压线路 [5] - 公司是特高压、超高压架空导线主要供应商，产品应用于多项特高压重点示范工程，将依托优势参与招投标 [5][6] 双碳目标影响 - 国家“双碳”目标下新能源加速发展，公司秉持研发理念，研发中心投入使用，与高校及科研单位合作 [6] - 通达久通取得生产设备，扩充产品链，公司已做产品布局和销售团队调整，新能源项目建设将积极影响业绩 [6] 募投项目情况 - 成都航飞航空零部件制造基地建设项目二期已批量生产，新都区航飞航空结构件研发生产项目已投产 [7] - 2021年1 - 9月，航空零部件制造基地项目建成产能收入符合预期，预计明年收入2亿元，达产后年均收入3亿元以上；新都区项目预计明年收入3000万元，达产后年均收入1亿元以上 [7] 航飞毛利率情况 - 公司毛利率与可比公司基本一致，符合军品高附加值行业特性 [7] - 成都航飞采用来料加工模式，收入体现为加工费，营业收入低；保持高良品率，拥有先进设备，军、民客户结合，业务稳定增长 [7][8] 军品产品情况 - 成都航飞产品包括飞机结构件、工装、试验件、导弹部件等 [8] - 2021年航空主机板块合同负债460.3亿元，同比增长518%，航空发动机板块合同负债240.7亿元，同比增长834%，2022年军工行业景气度值得期待，公司订单有望增长 [8] 新材料业务并表影响 - 2020年引入专业管理团队打开市场，2021年末重新纳入合并报表体系 [8] - 2021年前三季度营收9亿元，年底新增年产10万吨生产线，合计产能达20万吨 [9] - 新材料业务现款现货，高周转率与线缆业务互补，降低运营风险，整合资源，提高资金运作效率，带来新利润增长点 [9]