代理销售情况 - 2015年7 - 9月分别实现代理销售金额352亿元、366亿元、386亿元，第三季度达1104亿元，较2014年第三季度的754亿元增长46.42% [2] - 2015年1 - 9月累计实现代理销售金额2986亿元，前三季度比上年同期上升45.09% [2] - 2015年1 - 9月代理销售金额超百亿的地区公司11家，较上年同期增加4家 [3] - 2015年国庆黄金周实现代理销售金额超125亿元，比上年同期120亿同比增长4.17% [3] 三季度业绩好的原因 - 全国市场利好，政策宽松，各地公积金放开，央行双降使流动性增加 [3] - 消费者投资热情6月达顶端，7月股灾后对中高端楼市观望，但公司刚需楼盘占比超90%，影响较小 [3] - 房地产代理行业竞争加剧，中小公司退出，公司规模效应优势明显，市场份额大，盘源量足，多为高周转刚需楼盘 [3] - 去年底开始新业务推进，叠加业务效应显现，如金融产品，竞争优势更明显 [3] - 中秋距十一近，提前推广，出货速度比竞争对手快，9月就部署开盘、推盘 [3] 市场判断与战略 - 一手楼政策面持续利好，消费者置业投资信心增长，开发商销售目标完成率70%的四季度推盘节奏或缓和，完成率差的会以价换量，预计四季度同比增长放缓 [3] - 中国存量市场价值约150万亿 - 200万亿，是GDP的3倍，美国住房金融化率60%，中国不到6%，公司未来做存量市场二手楼交易和金融服务 [3] - 中国商业银行贷款坏账率1.39%，实际估计更高，不良资产处置带来机会，公司做房地产基金，收购上海南京西路物业 [3][4] 竞争应对 - 链家从二手切入一手市场，但未与公司在一手房市场正式交锋，公司优势在一手房全国布局，在二线省会城市领先，十一线上展销会效果好 [4] - 欢迎新的好对手，一手楼竞争不太惨烈，二手楼竞争惨烈，一、二手楼市场有技术、模式区别 [4] 业务相关问题解答 - 南京西路楼盘转让给有限合伙公司，公司项目运作和管理不出资，未来可能买部分劣后股份以减少基金销售压力，房地产基金关键在物业回报率 [4] - 搜房网O2O问题是转型正常波折，公司认为搜房能克服，搜房是公司股东之一 [5] - 家圆云贷业务正常增速，不能保证40亿规模，注重金融业务规模和风控，等市场环境变好再放量 [5] - 销售额和利润关系看半年报，第三季度未披露，新业务增加使销售代理利润比重从75%降至70%以下，电商业务现金流好但利润未达，新项目前期投入无回报，利润增长低于收入增长正常，符合公司预期 [5] - 十一黄金周增速低不影响四季度销售，四季度有利好 [5] - 首付比例下降对首付贷产品实际影响不大，持续关注后续政策 [5] - 看好资管公司在社区O2O增值服务领域发展，但行业有不确定性，谁专业谁获客户 [6] - 欢迎开发商自建销售团队竞争，公司有优势，相信开发商原则上不会放弃与代理商合作 [6]