公司业绩情况 - 2016年一季度营收11.48亿元，同比增长39.53% [1] - 归属上市公司股东的净利润6132.79万元，同比增长21.82% [1] - 基本每股收益0.03元，同比增长3.45% [1] 主营业务表现 - 第一季度代理销售金额1122亿元，比上年同期增长78.66%，连续7个季度跑赢大市，6年复合增速38% [1][3] - 四大板块均两位数增长，房地产交易同比增长20.84%，互联网+（电商）业务同比增长272.56%，资产管理同比增长15.24%，金融服务同比增长37.75% [3] 收入结构变化 - 房地产交易服务占比从61.98%下降到53.76%，其他三个业务占比接近50% [3] 财务状况 - 资产负债率48.26%，资本结构持续改善，一季度开始实施股权激励计划 [3] 房地产市场看法 - 预计2016年全国商品房销售金额达9 - 9.5万亿，一线不会暴跌，中国房地产更接近俄罗斯模式 [3] - 一线量缩但销售坚挺，二线表现好，三线中一线卫星城表现好，很多三四线困难，写字楼一季度增长69%，但80%集中在6个城市，二季度增速或降，全年稳中有升 [3][4] 互联网+业务分析 - 新三板房地产代理公司代理业务占比超50%，海外上市同行电商业务占比55 - 60%，世联2015年电商业务7.3亿元，占比不到20%，未来提升空间大 [4] - 世联进驻案场超1600个，渗透率不到40%，个别城市表现好，如惠州一季度电商收入近5000万元，长春去年电商业务超代理业务 [4] 竞争优势与市场判断 - 与搜房等电商做法不同，基于线下网点和客户端口，在城市积累客户和份额增加，对客户买房影响力增加 [5] - 相比二手房服务公司进军新房市场，可集结二手房中小中介，拓展更广，发挥ToB优势 [6] - 很多城市城市化未完成，核心二线仍将房地产当支柱产业，一线城市新房仍有机会，因二手房参差不齐且建设标准低 [6] 电商业务利润率与模式 - 净利率在7%到9%之间，开展电商业务主要是自营和通过经纪人，两种比重差不多 [6] 数据价值与思考 - 房产和房价数据、房源和房东信息、经纪人信息、客源数据库有价值，目前思考如何变现 [6][7] 二线城市发展判断 - 城市化第二阶段城市对资源竞争，强者恒强，省会城市占据资源多，房价表现好的城市如南京、杭州等会进一步向好，部分偏弱城市可能变弱，产业和人文素质决定城市走向 [7][8]