会议基本信息 - 证券代码 002275，证券简称桂林三金 [1] - 投资者关系活动类别为特定对象调研，时间为 2022 年 05 月 27 日，地点在桂林三金药业股份有限公司会议室，参与单位有中金证券屠炜颖及其他参会 98 人，上市公司接待人员有董事长邹洵和董事会秘书李云丽 [2] 产品策略 产品线发展策略 - 总体思路是一线产品稳增长，二线产品上量上一线，三线上二线 [2] - 一线品种三金片、西瓜霜进行产品二次开发，如推出新剂型、增加适应症、联合用药等，销量有提升空间 [2] - 二线品种如脑脉泰、眩晕宁，三线品种如田七胃痛胶囊等，疗效显著，市场开发潜力大，正开展二、三线独家产品市场推广试点，探索医疗终端学术推广模式，加快电商终端建设 [2][3] 独家品种策略 - 公司有 46 个独家品种，除三金片、西瓜霜外其他独家销量不理想，策略是扩大产品招商推广力度，推进西瓜霜、三金片两大系列主导产品价值营销模式改革，重新分配价值链，优化资源配置，持续推进“112”模式，推进重点二、三线产品营销试点推广 [3] 业绩相关 业绩增长缓慢原因 - 近年新冠肺炎常态化，国内经济稳步复苏，国家多项政策与改革措施对医药行业造成深远影响，公司努力克服国内经济环境困难和国家深化医改政策带来的压力 [3] 白帆生物 CDMO 业务收益时点 - 白帆生物已通过欧盟的 QP 认证，正准备美国的 FDA 认证，承接一些订单，首要任务是认证和达产，今年争取实现盈亏平衡 [4] 疫情对今年业绩目标的影响 - 从今年第一季度报看，公司对完成今年既定目标有信心，但受国内疫情反复、医药供给侧改革继续深入等不可控因素影响，提醒投资者注意投资风险 [4] 业务结构与集采影响 - 不同品种 OTC 和医院销售比例不同，总体 OTC 销量大于医院 [4] - 认为中药集中采购机遇大于挑战，如三金片是独家品种、基药目录品种和低价药物目录品种，进入集采降价空间有限，销量会大幅提升；西瓜霜系列 OTC 大于处方，进入集采对医院销量提升有帮助，且公司成本控制有成效，会缓解降价压力 [4] 生物制药发展 - 生物制药赛道竞争激烈但机遇依然存在，作为“一体两翼”战略重要组成部分，公司生物制药发展与国内行业发展阶段匹配，取得一定成果，有完整计划并按计划有序稳步推进 [5]