宏观环境影响 - 人民币贬值增加公司产品出口竞争力，但持续贬值有降价可能 [1] - 原材料棉花涨价，公司因两三个月储备及生产周期，棉价上升带来利润空间，目前有低价库存可用到2017年2月，预计3月国储棉抛储价格不会大幅上涨 [2] 市场竞争与业绩预期 - 主要竞争对手在土耳其和东南亚，其产能和效率有限，短期不会大规模抢公司市场份额 [2] - 预计2016年净利润比去年同期增长0 - 30%，在3.1 - 4亿元之间，正常为3.5亿元左右 [2] 毛利率与订单情况 - 虽原材料价格上涨，但人民币贬值使毛利率保持平稳，未来几年可能略微下滑，维持在20%左右 [3] - 2016年9月起，因竞争对手问题，大批订单涌入，出现供不应求状态 [3] 产能与内销市场 - 预计2017年新增产能8 - 10%，7月达产 [3] - 预计2016年家纺产品国内销售额8亿左右（线上约5000万），2017年毛巾内销业务收入增长20%，线上渠道翻倍增长，渠道以线下经销商为主，公司对经销商管控宽松，会增加经销商，已新增40多个 [3][4] 售电业务 - 公司有三个热电厂，2015年营业收入6.78亿元，净利润约1亿元，装机15万千瓦，蒸汽和发电各一半自用，一半卖给工业区用户，暂未拿到售电牌照，有望第一批获得资格 [4] - 2015年6月设立山东孚日售电有限公司，注册资本3000万元，公司占100%股权，经营范围广泛，公司售电有运营经验和地方资源优势 [4][5] 子公司投资情况 - 2015年设立北京信远昊海投资有限公司，注册资本2亿元，公司占100%股权，经营范围包括股权投资等，并购新业务预期强，投资方向侧重于与主业、售电、电机业务有协同效应及新消费、新经济行业的公司 [6] 资本运作情况 - 第一期员工持股计划截至2016年10月31日，购买股票9,750,262股，买入均价7.01元/股，占总股本1.07%，锁定期一年，存续期3年 [6] - 配股计划不超过10亿，用于还贷款，因土地出让手续问题，预计2017年3月公布年报后报材料，7 - 8月发行 [7] - 2016年9月发行5亿中票，4月发行4亿短融，改善了负债结构 [7]