产品价格与毛利 - BOPA薄膜维持较高售价，2018年有望继续保持，去年毛利增长因需求增加、市场短期内供不应求 [3][6] - 隔膜价格呈下降趋势，但产品有较大毛利空间，干法隔膜毛利为60%-70% [4][5] - PE管材2016年销量上涨，毛利总体稳定 [6] 产品产量与产能 - 2016年干法隔膜产量约1亿平米，2017年基本持平 [3] - 在建产能均为湿法隔膜项目，2500万平米项目已正常生产，6000万平项目预计二季度正常生产，1.05亿平米项目预计2018年1季度全部完成 [3][5] - 2017年湿法产量预计达六、七千万平米，产能消化没问题 [5] - BOPA薄膜设计产能2.85万吨，实际产量3万多吨，暂无产能扩张计划 [7] 产品良品率与设备 - 产品收率约45%，湿法膜主要设备从日本引进，生产线为集成式，公司具备设备集成能力 [3][4][8] 产品客户与市场 - BOPA薄膜主要竞争者为厦门长华，干法隔膜下游主要客户是比亚迪 [3][4] - 隔膜行业下游客户粘性极高，进入供应链体系可稳定供货 [8] - 未来湿法隔膜将全部配备涂覆生产线，湿法是主流方向，干法市场可能萎缩 [4] - 补贴政策调整会影响隔膜价格，市场化竞争将更激烈 [4][5] 项目投资与人员 - 6000万平米湿法项目自筹资金3亿多，机器折旧按6年，残值率5% [6] - 新上项目人员从立项开始培训，有保证 [6] 其他信息 - 公司有八个子公司，重庆明珠和隔膜科技税率15%，其余25% [7] - 大股东暂无减持计划 [7] - 1GWh电池约用2000万平米隔膜，隔膜在电池成本中占比20%-25% [7][8] - 湿法隔膜厚度5 - 16μm，涂覆材料主要进口 [8] - 公司未来可能通过外延式发展往上下游延伸或收购其他制膜类企业 [8]