公司上半年经营情况 - 营业收入 53 亿元，同比增长 22%；归母净利润 7 亿元，同比增长 48%；经营性活动现金流较去年同期增加 3.8 亿元 [1] - 开关类及相关产品营业收入占比近 50%；线圈类及相关产品营业收入占比超 20%；无功补偿类及相关产品同比增长约 3.4 亿元，增幅 80%；线圈类及相关产品同比增长约 2.5 亿元，增幅 28% [1] - 整体毛利率达到 29.06%，同比增加 3.46%；销售、研发、管理费用上半年合计增长 2.2 亿元；研发费用达到 3.7 亿元，同比增长 60% [3] - 采用远期外汇合约锁定项目成本，外币资产汇兑收益与远期外汇合约公允价值变动损失基本对冲；应收账款坏账计提同比少 2000 多万 [3] - 上半年营业利润增加 2.4 亿元；报告期末总资产达 160 亿，较去年年底增加 2.15% [3] - 现金、金融资产和应收票据余额比年初少约 16 亿元；应收账款和合同资产比年初增加 6.8 亿元；各项存货约 26 亿元，较去年 6 月末增加 7000 万；收购烯晶碳能股权确认约 7.5 亿元商誉 [3][4] - 报告期末负债合计约 61 亿，资产负债率较去年年末下降 1.68 个百分点，为 38.3% [4] 互动交流问答 毛利率相关 - 上半年毛利率提升原因包括推出有竞争力产品、加强工程交付项目四算管理、原材料采购价格下降、海外运费下降、推动制造业转型发展 [4] - 对未来毛利率走势保持谨慎乐观态度 [4] 烯晶碳能相关 - 目前进行内部业务优化和提升经营管理能力；产品包括车载业务和功率型储能元件应用；相关业务收入在定期报告中划分在“其他产品” [5] 海外业务相关 - 海外业务最早与总包商合作，现拓展至工业、发电领域；中长期看好海外业务，有望高速增长 [5] - 海外业务毛利率提升受海外运费下降和汇率变化影响；不同细分市场客户需求和价格差异大 [6] - 海外业务增量空间大，需继续努力实现增长；海外收入主要来源于变压器、开关和互感器等产品 [8][10] - 海外变压器以电力变压器为主；海外风电工程电压等级和变压器容量因市场而异 [7][9] - 海外户储业务在开拓销售渠道，进展顺利 [9] 订单相关 - 截止 6 月底，新增订单增长基本符合并略超阶段目标，海外增幅更高 [6] - 订单增长因需求高增，价格波动不明显 [6][8] 市场参与相关 - 电力电容器、互感器产品常态化中标特高压项目，GIS 产品部分中标，会继续积极参与 [6] - SVG 产品竞争充分，价格有小幅下降，公司追求全面发展 [6] - 海外市场环保化推进激进，国内平稳，公司全面布局环保开关业务 [6] 业绩展望相关 - 目前各项业务进展正常，中长期基于双碳目标和新型电力系统建设规划，发展趋势良好 [7] 其他 - 2023 年股权激励费用从 2023 年起至 2027 年分 5 年摊销，三季报会体现 [7] - 新能源业务收入占比增速高于传统细分市场 [7] - 新能源市场周转周期短于电网，建设周期大幅缩短 [7][8] - 公司希望通过全球工程服务中心平台建设产生规模效应，提升安装调试端效率和毛利率 [8] - 产品出海需突破资质、业绩、客户认证、组织能力 4 个方面障碍 [8] - 公司通过专利互换或购买应对知识产权壁垒 [9] - 公司高电压等级 GIS 研制取得核心技术突破，看好市场应用 [9] - 场站级储能产品市场策略取决于市场竞争，注重产品性价比 [9]