公司基本情况 - 锡业股份是锡行业国内唯一全产业链上市公司，锡和铟资源储量全球第一，技术水平领先，2005 年以来锡产销量全球第一，享有进料加工复出口政策优势 [3] 2023 年上半年经营情况 - 实现营业收入 228.32 亿元，主营产品收入结构优化，归属于上市公司股东净利润 6.87 亿元，持续压降期间费用，锡产品利润贡献凸显 [3] - 截至上半年末，总资产 367.59 亿元，归属于上市公司股东净资产 171.13 亿元，积极压缩有息负债规模降低资产负债率 [3] - 2023 年上半年经营活动产生的现金流量净额 13.69 亿元，盈利和现金流质量向好 [3] 市场趋势 供给 - 2023 年上半年全球锡矿产量同比下降，8 月以来缅甸佤邦执行矿山开采禁令，预计国内原料供应紧张 [3] - 受南美产区罢工及政策变动等影响，2023 年上半年全球锡矿产量同比下降，新增矿量因资源零散、开采有壁垒、资本开支不足等受限，短期内难补供给缺口，2023 年全球供给缺口或扩大 [5] 需求 - 锡焊料传统领域需求有望复苏，新能源领域如光伏焊带锡、新能源车用锡等需求将保持较高增速 [3] - 从长周期看，锡需求恢复和拓展将推动锡金属价格，新能源领域需求有望高速增长，传统领域半导体需求现拐点迹象 [4] 公司战略规划 - 深加工板块通过大股东现金与资产注入，云锡控股将匹配更多资源，锡业股份将受益 [4] - 未来聚焦做强有色金属原材料战略单元，围绕资源拓展等打造世界一流提供商，抓好矿山产量提升、强化全产业链运营、加大成本管控、提升公司治理水平 [4] 互动交流要点 锡金属趋势 - 锡资源稀缺性显现，开采成本上升，佤邦停产使供给紧张加剧，年内供给弹性低支撑价格，需求领域广且前景好，长周期看需求推动价格 [4] 员工持股或股权激励 - 公司重视内部激励，完善考核激励机制，未来将结合发展和监管要求探索股权激励和员工持股计划 [5] 资本开支情况 - 近几年主要开展维护性资本支出，资本开支水平稳定，未来资源拓展步伐加大，发展性资本开支或增加 [5] 应对锡精矿加工费低情况 - 公司有规模、技术和采购优势，加强成本管控和指标提升，保障原料同时降本增效，低加工费支撑锡金属价格 [6] 未来资源拓展计划 - 聚焦有色金属原材料战略单元，开展“矿山提升三年行动”，以“内找外拓”落实找矿行动，提升全球资源配置能力 [6]