公司基本情况 - 公司1994年在深圳成立，1997年在深圳证券交易所上市，长期耕耘电子产业，经历2008年和2014年底两次战略转型 [2][3] - 主营业务为电子元器件授权分销，通过收购不断扩大业务规模；其他业务包括线上B2B交易服务平台、“华强电子世界”线下交易平台及配套服务项目 [3] - 自1997年上市未亏损，验证发展战略清晰科学 [4] 并购情况 - 2014年底确立进入电子元器件授权分销行业战略，2015年起通过收购整合国内市场 [4] - 2015年收购湘海电子，交易价格103400万元，2015 - 2017年承诺净利润30104.54万元，实际实现49094.27万元，业绩承诺完成率163.08% [4] - 初步完成较为完整、互补的电子元器件分销平台布局 [4][5] 业务增长贡献 - 难区分内生增长与外延并购对电子元器件分销业务增长的贡献，外延并购企业进入平台后增长转化为内生增长 [5] - 2018年组建华强半导体集团增强公司和各分销企业竞争力 [5] 毛利率情况 - 旗下电子元器件分销企业代理产品线结构合理，高毛利产品占比相对较高 [5] - 提供产品分销服务同时提供技术分销等增值服务提升整体服务价值 [5] 线下实体专业市场业务情况 - 电子专业市场租金和出租率长期稳定，因国内电子元器件交易供需基本平衡 [6] - 电子商务发展对电子元器件线下实体交易市场基本无影响，因交易主要是B2B业务 [6] 外部影响情况 - 中美贸易战对公司业务无直接影响，下游多为国内客户，部分外贸客户可能外迁，公司持续观察 [6] 市场竞争情况 - 国内电子元器件分销市场高度分散，由本土大型、国际巨头及其中国公司、本土中小型分销商组成 [6] - 近年来本土分销行业快速整合，产业集中度提升，规模化、平台化趋势加强，头部企业抢占份额成长快 [6] 下游应用行业趋势 - 电子行业新一轮创新周期到来，消费电子和物联网等行业将迎来发展机遇，如5G带动手机换机潮 [7] 资金来源情况 - 公司资产负债率安全适度，资产优质、业务良性，是境内外主流银行核心客户 [7] - 储备超百亿银行授信额度，能持续获得低成本资金，除自有资金外均来自银行授信 [7] 利润分配情况 - 公司自上市秉承积极回馈投资者理念，坚持持续、稳定利润分配政策，2018年现金分红并以资本公积金转增股本 [7]