公司基本信息 - 证券代码 688337，证券简称普源精电 [1] - 投资者关系活动时间为 2023 年 8 月 29 日 - 2023 年 9 月 21 日，地点为线上、公司会议室 [4][5] - 上市公司接待人员包括总经理王宁、董事会秘书&首席战略官程建川、证券事务代表吕妮娜 [5] 参与单位 - 众多投资、基金、证券等公司参与，如国金证券资产管理有限公司、鹏扬基金管理有限公司等 [1][2][3][4] 2023 年半年度业绩情况 总体业绩 - 上半年营业收入 31099 万元，同比增长 18.94% [5] - 上半年毛利率 55.6%，同比增长 3.62 个百分点，第二季度毛利率 56.99%，环比提升 2.76 个百分点 [5] - 上半年归属于上市公司股东的净利润 4604.64 万元，同比增长 61.27% [5] - 上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 2346.07 万元，同比增加 204.47% [5] - 三费费率同比下降 0.78 个百分点，研发费用投入占比 20.91% [5] 业绩亮点 - 盈利能力提升，从 2021 年上半年的 - 2036 万元提升到现在的 4605 万元 [5] - 半年度毛利率提升，全部产品毛利率稳中上升，数字示波器产品毛利率从 2021 年 H1 的 51.50%增长到 2023 年 H1 的 58.95%，2023 年第二季度达 60.98% [5][6] - 自研核心技术平台及旗舰数字示波器拉动增长，搭载自研核心技术平台数字示波器产品销售占比 72.88%，同比提升 3.76 个百分点，第二季度占比达 75.73%，环比提升 5.98%；旗舰数字示波器产品销售收入同比增 82.78% [6] - 高端产品国产替代，国内高端产品同比增长 61.34%，2023 年第二季度较第一季度环比增长 113.52%；国内高端数字示波器销售收入同比增长 65.92%，2023 年第二季度国内高端产品收入占比提升 13.25 个百分点，达 24.64% [6][7] - 新品销售收入 6678.22 万元，同比增长 237.77%，较 2022 年上半年增加 4701.07 万元 [6] - 普源精电是国内行业中首个披露《环境社会及公司治理（ESG）报告》的公司 [6] 下半年经营展望 - 13GHz 数字示波器发布在即，内部发布评审已于 8 月 25 日通过 [6] - 更多品类新品将在秋季发布会推出 [6] - 落实“研发 + 生产”战略布局，上海、西安两个研发中心明年全面投入使用；新增海外生产基地（马来西亚生产基地） [6] 问答环节 高端数字示波器销售情况 - 国内高端产品同比增长 61.34%，2023 年第二季度较第一季度环比增长 113.52%；国内高端数字示波器销售收入同比增长 65.92%，2023 年第二季度国内高端产品收入占比达 24.64% [6][7] 二季度增速放缓原因 - 行业下游客户需求放缓，电子测试测量行业客户调整预算注重资源配置 [7] - 5 月发布的 DHO800/900 产品有递延效应，二季度未发货 [7] 西安研发中心考量 - 公司几年前开始微波射频产品布局，现阶段已完成工艺器件、技术平台和系统架构整体布局 [7] - 西安有大量相关研发人才，且当地及西北地区有广大用户群体和下游市场 [7] DHO800/900 系列产品情况 - 依托“半人马座”自研核心技术平台，支持高清触控操作，垂直分辨率 12bit，带宽覆盖 70MHz - 250MHz，全机约 1.78kg，支持标准 Type - C PD 供电，标配 USB 2.0、100M LAN、HDMI，支持 Webcontrol 网页和标准 SCPI 命令操作，定价 1999 元起 [8] - 客户反馈积极，订单持续攀升，毛利率较老产品大幅提升，将扩大市场份额并拉动营收 [8] 海外增速预测 - 公司海外布局广泛，目前进入成果转换阶段，预计未来 2 - 3 年海外整体收入增速与国内同步高速增长 [9] 直销比例及战略考量 - 2023H1 直销比例与 2022H2 持平 [10] - 境内经销用于客户范围广、市场成熟及通用性高的产品；直销依托大客户、终端、自营电商销售团队开展 [10][11] - 境外主要依托海外子公司，采取经销商渠道销售 [11] 上半年出口情况及全年展望 - 海外市场增速同比回升，但平均增速低于国内 [11] - 公司在部分国家优化布局，成果显著，预计明年恢复高增长，下半年 DHO800/900 系列产品发力将提升海外增速 [11] DHO800/900 系列产品毛利率 - 该系列产品毛利率高于公司原同端示波器产品毛利率，将拉动公司整体毛利率提升 [11] 射频产品规划 - 预计明年推出微波射频全新旗舰产品，在频谱分析仪、矢量网络分析仪、微波信号发生器及协议测试上推出综合解决方案 [12] 简易定增融资原因 - 电子测量仪器行业高投入、长周期，公司需保持高研发投入以追赶海外领先企业 [12] - 受国外技术封锁等影响，行业发展有瓶颈，公司有投资、研发、并购等支出需求 [12] - IPO 募投资金投入快，截至 2023 年 6 月 30 日累计投入超 70% [12] 简易定增海外扩产项目考量 - 有助于对新兴经济体国家与地区市场快捷交付和高效维修服务体系建设，响应“一带一路”号召 [12] - 保障供应链业务连续性，马来西亚槟城有完善产业链基础，利于建立海外供应链能力 [12] 13GHz 带宽数字示波器情况 - 2023 年 9 月 17 日发布 DS80000 系列，依托全新自研核心模组、创新硬件平台（StationMax®Ⅱ）及硬核技术平台（UltraVision Ⅲ） [12][13] - 最高带宽 13GHz，实时采样率 40GSa/s，存储深度 4Gpts、波形捕获率 500,000wfms/s、垂直分辨率 8 - 16bit 可调，配备双显示屏，功能丰富 [13] 13GHz 带宽数字示波器应用领域及影响 - 应用于通信、半导体等行业，可用于高速信号协议一致性分析等领域 [14] - 定位国产旗舰高端产品，强化公司市场占有率和品牌优势，将成为营收和利润增长驱动力，提升公司核心竞争力 [14]