市场竞争格局 - 蛋白抗体药物领域80%市场份额被三大进口品牌占据，公司是排名第一的国产厂商 [2] 产品性能与客户需求 - 客户选择培养基首要考虑性能而非价格 [2] - 更换培养基可使表达量提升至少1倍，但需平衡下游纯化要求 [2] - 海外客户变更的核心诉求是性能提升 [6] 业务进展 - 已有客户完成商业化变更，其他客户仍在变更过程中 [5] - 动物疫苗领域收入占比较小，更注重价格因素 [8] - 动物疫苗领域新技术路径突破中，放量仍需时间 [8] 研发与运营 - 研发人员以校招为主，销售人员以社招为主 [3] - 临床阶段不能同时使用两种培养基，更换涉及全套工艺 [8] 财务与股东情况 - 利润下滑受收入减少和固定费用/研发支出影响 [5] - 12月解禁股份占比不大，大股东将履行披露义务 [9]