产品研发与临床进展 - MCV4针对4-6岁人群的IIIb期临床试验已启动 [3] - MCV4拓展至7-59周岁及以上人群的临床试验获药监局批准，正在筹备 [3] - 脊髓灰质炎疫苗采用类病毒颗粒（VLP）技术路线，安全性更高且不涉及活病毒，研发受国际组织关注 [7][8] 商业化与市场策略 - MCV4销售目标为三个完整销售年度后达峰值，上半年略超预期 [4] - 海外市场重点布局中东、东南亚、南美，探索公立与私人市场结合的营销方式 [3] - 自营团队与推广商团队协同覆盖市场，自营侧重学术推广，推广商负责下沉渗透 [4][5] 财务与产能规划 - 6月末账上现金40多亿元，现金流健康，未来融资或考虑GDR及多种方案 [5] - 新冠疫苗相关资产预计退货风险千万元级，通用物料减值规模数千万 [6] - 疫苗产能需自建，在建项目匹配研发进度，未来或改造产线拓展CDMO业务 [6] 风险与行业挑战 - 新生儿数量下降及行业政策影响MCV4销售目标达成 [4] - 新冠疫苗长期资产减值风险可控，上药康希诺CDMO业务转型中 [7]