公司概况 - 公司成立于2001年，是国内特种纸行业门类最全、品种最多、规模最大的企业之一 [2] - 2018年底，公司及其子公司年生产能力超过75万吨，产品涵盖九大系列60多个品种 [2] - 公司拥有37条特种纸机生产线和20多条涂布、超压线，具备全产业链布局 [2] - 公司以特种纸研发制造为核心，积极推动新材料、新能源等多元化产业发展 [2] 财务状况 - 公司一季度报表未体现木浆价格回落，主要因消化库存高价木浆 [3] - 公司销售收入中约50%为票据收入，原材料采购多为信用证形式 [3] - 公司加速投资导致长期资产增长较大，影响经营性现金流 [3] - 公司正在采取措施改善现金流状况 [3] 原材料采购 - 木浆是公司最大宗原材料，对公司成本影响较大 [3] - 公司主要采用境外直购模式，确保产品质量和供应稳定 [5] - 公司正在筹备利用木浆期货市场，均衡大宗原材料采购成本 [4] 国际市场 - 公司在美国业务量较小，中美贸易摩擦直接影响不大 [3] - 公司主要进口木浆来自加拿大和南美市场，外销产品主要面向东南亚和南美 [3] - 公司正在东南亚、北美、南美和欧洲等地寻求资源，布局国际化产业链 [6] 未来发展战略 - 未来三到五年，公司将通过22万吨高档纸基型新材料项目及其他并购改造项目扩大产能 [7] - 医疗、食品包装用纸的快速增长将成为公司主要盈利增长点 [7] - 公司还将布局物流相关业务，研发新型工业配套新材料，开拓新市场 [7] 调研活动 - 调研时间：2019年6月4日，地点：公司六楼会议室 [1] - 参与机构包括东北证券、川石投资、申银万国等13家机构 [1] - 公司接待人员包括董事会秘书王昱哲、财务总监王敏岚、证券部主任叶青 [1] - 调研结束后，公司组织参观了智能化特种纸生产线 [7]