业务结构 - 公司收入主要分为风电叶片涂料和集装箱涂料两部分 [2] - 风电叶片涂料收入占比超过50%，毛利率接近49% [2] - 集装箱涂料收入占比43% [2] - 其他工业涂料作为战略性板块稳步发展 [3] 市场份额 - 风电叶片涂料市场份额稳居行业第一 [2] - 集装箱涂料市场份额从2020年13%增长至2022年20%，成为全球四大供应商之一 [3] 战略布局 - 实施1+3+N战略 [3] - 1：专注环保、高性能、特殊功能涂料 - 3：新能源板块、远洋运输板块、大基建板块 - N：扩充各板块新应用领域 - 新能源板块布局风电叶片、风电塔筒、光伏、储能设备涂料 [3] - 远洋运输板块布局集装箱、船舶、海工涂料 [3] - 大基建板块布局桥梁及钢结构涂料 [3] 投资亮点 - 多领域布局提高业务稳定性 [3] - 细分市场领先地位 [3] - 优质国内外客户群 [3] - 稳定产品质量和服务，高行业门槛 [3] - 强盈利能力：风电叶片涂料毛利率48.9%，整体净利率超20%，2020年净资产收益率89.8% [3] 船舶涂料发展 - 船舶涂料市场容量约300亿人民币 [4] - 终端客户与集装箱客户重叠度高，具备先天优势 [4] - 珠海项目投产后将为船舶涂料提供产能基础 [4]