应收账款情况 - 公司应收账款主要包括国家可再生能源补助电费（国补）、垃圾处理费和基础电费，基础电费与垃圾处理费结算周期一般不超三个月，国补结算周期不固定 [1] - 2023年半年报显示，公司应收账款余额为18.82亿元，账期两年以上的约占7% [1] - 2023年国补结算尚未常态化 [1] 运营毛利率相关 - 近几年公司运营毛利率下降，原因包括产能增长快部分新项目产能利用率处于爬坡期、燃料成本因供需关系提高、今年开始计提安全生产费 [2] 现金流与分红 - 随着运营规模扩大，经营性现金流总体持续向好，公司通过经营现金流支撑自身发展的能力增强，还将通过现金分红回报投资者 [2] 垃圾处理费趋势 - 国家要求落实生活垃圾收费制度，提高收缴率，完善处置价格形成机制，长远来看垃圾处理费占垃圾焚烧发电项目收入的比例有望逐步提高 [2] 产能规模与利用率 - 2023年底公司运营垃圾焚烧发电项目处理能力为3.95万吨/日，在建的广西靖西项目处理能力为800吨/日，投产 后整体产能将突破4万吨/日 [2] - 老项目产能利用率总体较高，部分新项目处于产能爬坡期 [2] 项目建设计划 - 部分筹建项目正在开展前期工作 [2] CCER和绿证交易 - 垃圾焚烧发电行业方法学未公布，项目不能申请CCER备案；国补到期项目参与绿证交易可增加收入来源 [3] 公司战略 - 做精做优做大做强垃圾焚烧发电主业，提升存量项目盈利能力，探索培育新业务增长点，投资建设低碳环保特色产业园 [3] 海外业务计划 - 公司关注海外市场，但因海外垃圾焚烧发电项目商业模式和政策环境与国内差异大，持谨慎态度 [3]