调研基本情况 - 调研时间为2022年12月8日上午10:30 - 11:30 [3] - 调研形式为腾讯会议（网络互动） [3] - 调研机构有53家，包括中信建投、中金公司等 [2][3] - 公司接待人员为总经理肖文斌、董事会秘书田永静、财务总监李小俊 [3] 业务展望 - 公司总体业务发展相对稳健，将调动上呼吸道相关产品满足需求，与华润医药商业和外部经销商协同确保供给 [4] - 未来围绕“OTC、大健康、处方药”三大业务板块，通过“内生发展、外延并购”双轮驱动，打造大单品和大市场，强化核心产品梯队建设 [4] - OTC业务围绕“脾胃、肠道、咽喉咳喘、补益”四大优势领域布局 [4] - 大健康业务围绕“高端滋补、康复营养、胃肠和膳食健康”三大领域，拓展线上业务 [4] 单品发展 - 健胃消食片得益于国人餐饮习惯变化和消费升级，未来将挖掘新消费场景和人群，通过创新传播和新媒体渠道扩展消费群体 [5] - 乳酸菌素片配合“养菌”概念差异化竞争，通过广告投放等加强消费者认知，带动肠道调理品类 [12] - 多维元素片通过品牌赋能、渠道协同实现增长突破，未来关注拓展新消费人群和场景 [12] - 参灵草提升免疫力抗疲劳效果获认可，未来通过加强消费者教育和重点城市打造拓展大健康业务版图 [12] 同业竞争与协同 - 华润及公司根据2019年2月承诺解决同业竞争问题，形成内部协同 [6] - 华润体系下医药企业独立规范运营，公司结合自身优势品类与其他公司业务区隔，协同发展 [6] 财务相关 - 应付款项同比增加显著，原因包括并购海斯制药、营销推广费用延迟支付、中医药科创城项目投入、供应商管理等 [7] - 大宗原材料价格上涨明显，公司今年采购成本控制基本符合预期，未来将采取策略应对，控制主要产品毛利率在合理区间 [8][9] 发展战略 - “十四五”期间坚持“内生发展、外延并购”双轮驱动，外延并购围绕品牌中药、微生态制剂、中药大健康等领域布局 [10] 销售渠道 - 传统医药企业销售模式向数字化转型是趋势，公司将加快数字化营销布局，扩展电商销售渠道 [11] - 线上业务包括药品和大健康品业务，保持较快发展，占营业收入比重逐步提升 [11] 风险提示 - 调研中对外部环境、行业发展趋势判断、管理措施等描述不构成实质承诺，提醒投资者理性投资，注意风险 [13]