公司经营数据 - 2023年前三季度，公司实现营业收入31.40亿元，同比增长9.24%；归母净利润5.89亿元，同比增长16.74% [1] - 非处方药业务营业收入22.71亿元，同比增长13.08%；大健康产品及其他业务营业收入3.85亿元，同比增长46.59%；处方药类营收4.63亿元，同比下降16.93% [1] - 2023年前三季度，公司期间费用较去年同期增长7.36%，销售费用较去年同期增长9.03%，销售费用率约为39% [4] 营销组织架构 - 公司围绕“做强OTC、发展大健康、布局处方药”业务规划，结合“十四五”战略中期检讨成果，初步形成三大事业部的营销管理架构 [2] 单品增长情况及预期 - OTC业务肠道、咽喉类大单品均有不同程度增长，大健康业务前三季度保持同比增长，参灵草系列、初元系列、益生菌及肝纯片等均有较好成绩 [2] - “十四五”后半程，OTC业务夯实“胃肠领域专家和领导者”地位，拓展咽喉咳喘、补益等品种；大健康业务打造过亿核心品种，延伸布局新单品 [2] 季度规划 - 公司将推动OTC、大健康和处方药三大业务有序发展，保持均衡节奏，力争完成营收、利润两位数增长目标及股权激励计划考核要求 [2] 并购工作进展 - 2023年，公司投资并购工作围绕胃肠、呼吸、补益等核心品类，储备和挖掘优质标的 [2] 大健康事业部情况 - 受益于多种因素驱动，大健康及其他业务前三季度营收3.85亿元，同比增长46.59%，初元等系列产品实现较好增长 [3] - 未来围绕“发展大健康”，打造大单品，深化数字化营销，改善盈利水平 [3] 十四五规划及OTC板块动力 - 公司“十四五”战略中期检讨后，继续聚焦“做强OTC、发展大健康、布局处方药”，通过双轮驱动打造OTC业务大品类、大单品 [3] 品牌赋能情况 - 桑海制药多维元素片和济生制药复方鲜竹沥液经品牌赋能和渠道协同，成长为代表性大单品和子公司支柱产品 [3] - 公司以中医药理论为基础，结合科研技术和质量管控提升产品品质，积累和提升“江中”品牌力，未来将传承发扬品牌 [3][4] 激励与分红政策 - 激励方面结合国资委、华润集团要求统筹安排，有进展及时公告 [4] - 过去分红比例稳定在30%左右，近几年有所提高，未来现金流充沛时保持较好分红政策 [4] 医疗反腐对处方药影响 - 短期行业适应政策变化，长期更加规范化发展，公司将适应新环境，提升运营能力，激发特色品种潜力 [4] 费用管控与销售费用率 - 2023年前三季度销售费用基本与收入同比例增长，费用率相对稳定，未来销售费用率努力保持稳定 [4] 处方药降速原因 - 第三季度处方药产品收入下降受集采等因素阶段性影响，海斯制药部分产品未中标，2022年收入合计约1.9亿元 [4][5] 产品发展空间 - 多维元素片近两年高速增长，现阶段保持高速增长有压力，未来强化产品定位等推动成长突破 [5] - 健胃消食片占据头部领导地位，公司基于其认知推动脾胃品类延伸布局 [5] - 贝飞达受产能瓶颈限制，新产业园预计2025年底建成，2026年投产试运行 [5] - 草珊瑚含片依托消费者粘性有一定市场份额，公司重新梳理咽喉咳喘品类产品，加大投入构建产品矩阵 [5] 渠道库存水平 - 公司主要产品渠道库存处于健康水平 [5]