调研基本信息 - 调研时间为 2019 年 7 月 2 日上午 10:00 [2] - 调研形式为公司现场接待 [2] - 调研机构包括国金证券、国泰君安等多家机构 [2] - 公司接待人员有首席运营官管烨、财务总监陆益民、董事会秘书曾正平 [2] 控股股东质押情况 - 截至 2018 年 12 月 31 日，控股股东金昇实业所持公司股份质押率为 92.22%，目前降至 80.28%，年底目标降至 75%以下 [2] - 质押融资资金用于支持旗下制造业板块发展，总体质押风险可控，不影响上市公司生产经营 [2] 跨国并购管理 - 公司是全球化企业，有完善组织架构和科学管理模式，上市后优化管理结构，建立三会一层管治体系 [2] - 公司拥有优秀行业专家和国际型管理人才，董事长潘雪平深耕行业逾三十年等 [3] - 公司重视中西方文化融合，建立兼容并蓄企业文化，提升全球市场竞争力 [3] 经营业绩与订单 - 受中美贸易摩擦和 ITMA 展会影响，上半年业绩可能同比下滑，但在手订单充裕 [3] - 截至 2019 年 5 月，全部订单覆盖全年生产计划约 122%，已签正式合同订单覆盖率约 65% [3] - ITMA 展会上签订约 2 亿欧元新订单，公司对全年经营业绩有信心 [3] 中美贸易摩擦影响 - 2017 - 2018 年公司由中国销售往美国的涉税产品金额分别为 1500 万元和 48 万元，占当年销售额比重分别为 0.172%和 0.0052% [3] - 短期影响经营业绩，主要在下游客户信心和投资意愿层面；中长期有利，加快下游纺纱行业转移进程 [3] 设备采购因素 - 下游纺纱行业设备折旧占成本 5% - 7%，原材料约占 70%，人工约占 10%，能耗约占 10% [4][5] - 公司产品智能化、自动化程度高，能提升生产效率、节约成本、提升效益，客户更看重效益 [5] - 全自动转杯纺 Autocoro 系列产品价格比对手高 20%，市场占有率达 80% [5] 行业需求周期 - 短期受中美贸易摩擦和宏观经济形势影响，客户信心和投资积极性受冲击，局势明朗后市场信心将恢复 [5] - 中期处于上升周期起点，市场需求 70%来自设备更新需求，30%是新增产能需求，未来 5 - 8 年新增需求占比将提升 [5] 经营性现金流 - 公司经营性现金流较差因贸易摩擦致国内外流动性紧张，下游客户回款受影响 [5] - 关联方利泰纺织部分项目贷款已发放并偿还货款，下半年经营性现金流将改善 [5] 公司发展目标 - 成为纺织机械行业全领域全流程供应商和方案解决提供商，打通各设备制造环节，扩大下游市场规模至约 500 亿美金 [6] - 研发打造 Senses 系统，提供智慧工厂解决方案，通过数据服务提升客户价值 [6] - 旗下子公司有研发创新能力和独立发展潜力，公司希望成为高端制造和工业 4.0 标杆企业 [6]