公司基本信息 - 股票代码为 600153，债券代码有 175228、175878、188031、185248、185678 [1] - 股票简称为建发股份，债券简称有 20 建发 Y1、21 建发 Y1、21 建发 Y2、22 建发 01、22 建发 Y1 [2] 活动信息 - 2022 年 5 月 10 日 14:30 - 16:00，以网络文字互动方式，在全景网投资者关系互动平台举办活动 [3] - 公司总经理林茂、独立董事林涛、副总经理兼董事会秘书江桂芝、财务总监魏卓参加活动并与投资者交流回复问题 [3] 供应链业务相关 业务规模与前景 - 2021 年度供应链业务营业收入突破 6000 亿，增速超 70%，规模行业最大 [4] - 2020 年我国批发业限额以上企业营业收入达 65.89 万亿元，行业内排名前五位的供应链服务企业营业收入总额占比约 2.52%，行业集中度低，未来市场空间大 [5] 服务模式与痛点解决 - 提出“LITF”供应链服务体系，提供以物流、信息、金融、商务四大要素为基础的定制化服务 [6][8] - 为产业链客户解决供应不稳定、供需不匹配等痛点和难点 [6] 与传统贸易商区别 - 传统贸易商“低买高卖”赚差价，公司作为供应链运营商主要赚取服务收益，提供供应链综合服务 [7] 竞争优势 - 全球化、多品类的资源整合能力和品牌影响力，供应链网络覆盖全球 170 多个国家和地区 [9] - 国内领先的“LIFT”供应链服务体系，可提供定制化解决方案 [9] - 初步搭建数智化、多应用场景的供应链服务体系 [9] - 专业化、分级化、流程化的风险管控体系 [9] 政策影响 - “加快建设全国统一大市场”意见为公司带来更广阔业务发展机会和成长空间 [10] 数字化建设 - 2021 年携手腾讯共创“建发浆纸产业互联网平台”，升级“纸源网”和“浆易通” [11] - 2021 年钢铁集团上线“建发云钢（E 钢联）”，农产品集团上线“农 E 点”，消费品事业部上线“E 建单” [11] - 搭建“智能风控体系模型” [11] 外部事件影响 - 俄乌冲突对公司供应链业务影响有限，公司全球化供应链服务体系可寻找替代资源 [12] - 新冠疫情对公司供应链业务影响有限，目前经营业绩稳定 [13][14] 产业链延伸 - 2021 年与厦门航空、纵腾网络等合资设立公司，拓展业务 [14] - 2022 年下属子公司参与森信纸业集团重组，开展废钢加工等项目，托管祥光铜业 [14] 盈利能力 - 供应链运营业务主要财务指标年均增速约 30％，周转较快，净资产收益率多年保持在 10%以上 [14] - 2021 年度公司整体净资产收益率 15.19%，同比增加 2.18 个百分点，高于 A 股上市公司 ROE 中位数，历年平均 ROE 超过 17% [14] 碳中和业务进展 - 与隆基股份、天合光能等建立合作关系推进供应链服务业务 [15] - 2021 年在上海临港奉贤区自有仓库投资建设分布式光伏电站 [15] - 2022 年 1 月江苏俊达环保 1.8MW 分布式光伏电站开工建设，4 月厦门见福产业园 1.6 兆瓦分布式光伏发电项目并网发电 [15] 汇率风险管理 - 公司对汇率风险总部统一管理，运用衍生金融工具规避风险，近年来汇兑损益对利润产生正面收益 [17] 少数股东权益相关 - 少数股东权益从 FYE20 的 476 亿人民币上升至 FYE21 的 860 亿人民币，上升 80%，FYE20 少数股东权益占所有者权益 62% [17][18] - 少数股东权益主要包括建发集团、建发国际集团公众股东、地产合作方等持有股权，占比增长因房地产业务增长 [18] 房地产业务相关 合作方与风险控制 - 房地产项目合作方包括央企、地方国企、城投公司、部分优质民企等，合/联营项目运营良好 [19] - 对与高风险民企合作项目设置风险安全垫，部分项目合作方已退出 [19] 收购合诚股份考虑 - 向产业链上下游延伸，优化产业链生态圈，实现产业升级 [19] - 与建发房产旗下房开业务契合度高，可形成协同效应 [19] 投资拓储策略 - 以利润和资金安全为优先导向，维持稳健状态，获取优质土地 [20] - 区域布局选择人口正增长、有潜力城市，提升一二线城市占比 [20] 业务目标与并购 - 追求每年稳健成长，提升市场竞争力和份额 [21] - 若并购项目质量优、盈利预期好且公司有盘活能力，不排除进行并购 [21] 行业排名态度 - 不追求行业排名，注重经营规模和盈利水平稳定增长 [22] 销售去化情况与措施 - 2022 年房地产行业环境有挑战，公司去化能力优于行业平均，五一销售指标完成情况较好，降幅收窄 [23] - 未来通过改善组织架构，调整销售策略把握市场机遇 [24]