财务数据和关键指标变化 - 2023财年第三季度，公司实现收入4550万美元，较去年同期增加约1450万美元，增幅47%；较上一季度增加约300万美元，增幅7% [25] - 与上一季度相比，公司毛利润增加440万美元至2480万美元，毛利率从48%提升至55% [32] - GAAP净亏损在两个可比期间均有所减少，降至1420万美元，第三季度折旧摊销略低于2200万美元，是净亏损的最大贡献因素 [33] - 第三季度调整后EBITDA为1330万美元，较去年同期增加820万美元，增幅160%；较上一季度增加约50万美元，增幅约5%；调整后EBITDA利润率从30%降至29% [34] - 截至6月30日，公司现金约2200万美元，持有529枚比特币，价值约1400万美元；总资产超6.5亿美元，债务不足1800万美元；截至财报电话会议当天，未审计现金余额超9000万美元，持有约1200枚比特币，流动性约1.25亿美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 比特币挖矿业务方面，截至7月底，公司本财年（始于2022年10月1日）已开采超5600枚比特币；目前运营算力超9 EH/s，预计下半年佐治亚州桑德斯维尔数据中心扩建完成后将增加7 EH/s，达到16 EH/s [10][11] - 公司拥有约15万台最先进的矿机，其中近9万台已部署，另外6万台已到货或待交付 [10] - 截至7月底，公司全网矿机效率约为每太哈希29焦耳；待所有现货或已订购的矿机投入使用后，预计效率将显著提升至每太哈希25焦耳 [13] - 第三季度，公司自有挖矿场地的综合电力成本为每千瓦时0.041美元，其中批发电力成本为每千瓦时0.024美元，其他费用约为每千瓦时0.017美元，占综合成本超40%；较上一季度每千瓦时降低0.005美元，降幅约11% [38][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 比特币价格在第三季度大部分时间处于2万 - 3.1万美元的交易区间，与第二季度比特币价格在季度初低于1.7万美元形成鲜明对比 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已为实现16 EH/s的增长目标全额融资，包括机器、材料等所有建设世界级比特币挖矿设施所需的费用 [9] - 公司计划逐步增加比特币储备，以应对市场动态，为股东创造最佳回报 [15] - 公司正在建设佐治亚州桑德斯维尔数据中心的扩建项目，预计将增加150兆瓦的运营容量，使该数据中心总运营容量达到230兆瓦，成为南方最大的比特币挖矿园区 [28] - 公司关注多个新的绿地项目、新建机会或收购项目，以在未来几年及下一次减半前后提供最大的选择空间 [30] - 公司将继续探索可再生能源项目的货币化机会，这些项目预计需要在接入电网前排队等待数年 [30] - 公司认为自己是全球最大、最高效的上市比特币挖矿运营商之一，在月度产量方面超过了几乎所有竞争对手，拥有行业领先的算力实现率和矿机利用率 [7][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 比特币生态系统正呈现出强劲的发展势头，未来12 - 18个月将是比特币的变革时期，包括ETF获批、减半事件以及比特币价格因稀缺性而上涨等因素 [16][17][18] - 公司认为比特币是一种商品，应在各方面得到相应的对待，随着比特币地位的巩固，监管审查可能会有所缓解 [17] - 公司对佐治亚州的电力市场充满信心，认为该地区电力价格优势明显，且Vogtle 3核电站的运营有望增加电力供应，降低成本 [45][49] 其他重要信息 - 公司华盛顿数据中心50兆瓦的扩建项目已完成，目前该设施拥有近2.6万台矿机，算力约2.8 EH/s，自开机以来已产出114枚比特币，按每枚比特币2.9万美元计算，创收约330万美元，目前该场地日产近7枚比特币 [19] - 上一季度，公司在佐治亚州道尔顿收购了两个小型场地，增加了20兆瓦的电力容量，有助于深化区域专业知识并实现电力供应商的多元化 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度电力成本下降，当前市场电力价格情况及未来走势，以及Vogtle 3核电站的影响 - 电力价格仍非常有利，公司能够保持较高的矿机开机率，7月表现良好；预计8月最后两周电力价格可能会略有上涨，但批发电力价格将维持在每千瓦时0.02美元左右 [45][47][48] - Vogtle 3核电站提供了额外的24/7、365天的基础负荷电力供应，从供需曲线来看，这有望增加电力供应，降低成本，但目前其影响尚难以确定 [49] 问题2: 达到16 EH/s目标后，比特币储备是否会成为未来增长的资金来源 - 公司认为比特币储备不仅是资金来源，也是一种具有增值潜力的资产；随着比特币价格上涨，公司可以利用其价值来支持业务增长，同时也希望债务市场能够复苏，为公司提供更多非稀释性资本 [57][58][59] 问题3: 道尔顿场地的扩建情况及时间安排 - 目前无法提供更多详细信息，但佐治亚州电力资源丰富，道尔顿场地有很多扩张机会，公司将在有更多信息时与大家分享 [65] 问题4: 如何进一步提高矿机效率，以及如何处理淘汰的矿机 - 公司正在进行一些升级，预计到年底中期矿机效率将提高一半，接近每太哈希25焦耳的目标；到减半时，预计矿机效率不会超过每太哈希30.5瓦 [67] - 对于淘汰的矿机，公司可以将其部署在电力成本极低但时间不确定的偏远地区，如利用火炬气或非洲的小型场地，也可以出售这些矿机以获取资金，用于购买和建设更高效的设施 [68] 问题5: 比特币现货ETF获批的时间和可能流入的资金规模 - 预计获批时间在几个月内，而非几年；Mike Novogratz认为从贝莱德内部人士处得知，获批时间可能在4 - 6个月后 [73] - 流入比特币的资金规模取决于投资者的配置比例，由于有大量资金由大型机构管理，即使是较小的配置比例也可能带来巨额资金流入；监管确定性是关键因素，可能会分两步吸引资金流入 [74] 问题6: 浸没式冷却的效率提升和运营情况 - 公司对浸没式冷却的效果非常满意，认为在未来矿机芯片更高效、发热更多的情况下，浸没式冷却将变得越来越重要 [79] - 2024年及以后，公司计划建设更多浸没式冷却设施；目前Norcross场地运行稳定，维修和停机时间明显优于风冷；浸没式冷却可以使矿机哈希率提高8% - 15%，同时保持或提高矿机的基础效率，且能维持矿机的健康温度和长寿命 [80][81] 问题7: 实现16 EH/s目标的主要风险及应对措施 - 主要风险在于无法控制的因素，如电力公司的时间安排；公司预计4.5万台矿机将在10月底前运抵美国，最晚11月前两周；基础设施建设进展顺利，所有长期采购项目均已签订合同 [87][88]